AMC Entertainment Holdings tue-t-il silencieusement votre portefeuille ?
L’attrait de AMC Divertissement Holdings (NYSE : AMC) parmi les actionnaires de mèmes ont peut-être finalement commencé à s’estomper. L’action a montré quelques petits signes de vie après que le PDG Adam Aron a présenté un jeton non fongible (NFT) AMC plus tôt ce mois-ci pour ses membres Investor Connect, un groupe d’actionnaires auto-identifiés d’AMC. Mais la montée a été forte et elle n’a pas duré.
L’action AMC a perdu environ 56% de sa valeur par rapport à son sommet de juin. Malheureusement pour les investisseurs d’AMC, les initiatives marketing d’Aron ne compenseront probablement pas le déclin séculaire du secteur du théâtre. Compte tenu des défis de l’industrie du théâtre, AMC ressemble toujours plus à un tueur de portefeuille qu’à un investissement solide à long terme.
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L’état de l’AMC
L’action AMC a connu une course folle en 2021. Elle a commencé l’année à 2,21 $ par action avant que les investisseurs sur WallStreetBets de Reddit ne s’y intéressent. Cette popularité croissante le porterait à 72,62 $ par action en juin. Le stock a rebondi un peu depuis lors. Cependant, depuis la mi-novembre, il n’a cessé de baisser et se vendait environ 30 $ par action pendant une grande partie du mois de décembre.
Au milieu de l’activité boursière, la chaîne de cinéma reste en mode reprise. La fréquentation de 40 millions au troisième trimestre a dépassé de loin les 22 millions signalés au deuxième trimestre et les 7 millions du premier trimestre. De plus, alors que la fréquentation en octobre était de 72% des niveaux d’octobre 2019, la société a indiqué que les revenus d’admission représentaient 90% des niveaux enregistrés ce mois-là. De plus, novembre semble prometteur alors qu’AMC a connu sa deuxième plus grande journée de vente de billets de l’histoire avec les préventes de Spider-Man : Pas de chemin à la maison, un film qui Sony sortira en partenariat avec Disney‘s Marvel le 17 décembre.
Cependant, l’action AMC se vend à un ratio P/S de huit. Bien en deçà de son multiple de ventes de juin qui dépassait les 26, il reste bien plus cher que son rival. Cinémark, dont les actions se vendent deux fois les ventes.
De plus, AMC a perdu plus de 1,1 milliard de dollars au cours des neuf premiers mois de 2021, dont 224 millions de dollars au troisième trimestre, et les analystes s’attendent à ce que les pertes se poursuivent au moins l’année prochaine. Les prévisions de l’entreprise ne contestent pas les prévisions des analystes. Hormis une prévision au box-office de 2 milliards de dollars au quatrième trimestre et un EBITDA positif, la direction a offert peu de prévisions sur ses finances.
Les défis d’AMC et ses réponses
Pire encore pour les actions AMC, les tendances à la baisse séculaires ont affecté l’industrie du cinéma. Les systèmes de visualisation et de sonorisation à domicile se sont considérablement améliorés et peuvent imiter l’expérience d’un film dans certains cas. La pandémie a incité certains propriétaires plus à investir dans de telles améliorations domiciliaires, et ces téléspectateurs peuvent avoir peu de raisons de retourner au cinéma. En outre, d’autres expériences telles que les jeux et les médias sociaux rivalisent pour attirer l’attention du public.
De tels facteurs ne signifient pas nécessairement la disparition des salles de cinéma. AMC a connu un certain succès car Aron s’est adressé plus directement aux actionnaires et aux clients. AMC a atteint le prix susmentionné de 72 $ par action lorsque Aron a offert du pop-corn gratuit aux investisseurs particuliers. De plus, AMC s’est engagée en novembre à commencer à accepter les Shiba Inu crypto-monnaie comme moyen de paiement avant d’offrir son NFT.
Cependant, le stock a peut-être atteint le point où il a besoin de plus de fans que de pom-pom girls. Les actions ont tendance à bien performer lorsqu’elles sont propulsées par des entreprises prospères et à croissance rapide, et les comparaisons avec 2019 montrent que l’entreprise est toujours en mode de reprise. De plus, avant la participation au mème, les actions d’AMC ne s’étaient pas vendues au-dessus de 20 $ par action depuis 2018, avant que la pandémie ne décime ses finances. Cela pourrait être de mauvais augure pour les perspectives de l’action si les investisseurs se désintéressent.
Investisseurs et actions AMC
Compte tenu de la croissance des recettes-guichet au cours des derniers trimestres et des préventes massives pour le Homme araignée film, AMC survivra probablement à la pandémie. De plus, les actions d’Aron pour engager les clients et les actionnaires pourraient aider à distinguer AMC de ses concurrents.
Cependant, au milieu de l’essor d’autres options de divertissement et de cinémas maison, les tendances séculaires à la baisse dans l’industrie du théâtre ne disparaîtront probablement pas. Une fois que les difficultés deviendront plus apparentes pour les investisseurs, le titre du divertissement pourrait avoir du mal à maintenir son prix actuel.
Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.