Alors que la hausse des prix au Canada atteint 7,7 %, l’inflation pourrait-elle atteindre son sommet?
S’il y a quelque chose que nous avons appris au cours de l’année écoulée, c’est que les banques centrales sont assez mauvaises pour prédire l’inflation. Ce qui peut être un motif d’espoir.
Lorsque la première sous-gouverneure de la Banque du Canada, Carolyn Rogers, a averti mercredi – le même jour que les données sur l’inflation de Statistique Canada ont choqué presque tout le monde avec un bond à des niveaux jamais vus depuis 1983 – qu’il y avait une pire inflation à venir, elle avait peut-être raison ou non. Après avoir omis de prévoir la poussée actuelle de l’inflation, le bilan de la banque parle de lui-même.
« Nous savons que l’inflation empêche les Canadiens de dormir la nuit. Elle nous empêche de dormir la nuit, et nous n’aurons pas de repos tranquille tant que nous ne l’aurons pas ramenée à la cible », a déclaré Rogers dans le cadre d’une conversation au coin du feu organisée par le Globe and Mail sur un des journées les plus chaudes de l’année à ce jour.
C’est pourquoi, a-t-elle dit, la Banque du Canada augmente ses taux « de manière assez agressive ».
REGARDER | Les entreprises, les consommateurs peinent à faire face à l’inflation :
Alors que l’inflation atteint un sommet sans précédent depuis 1983, les Canadiens cherchent des moyens de gagner plus et de dépenser moins, tandis que les entreprises essaient de gérer la hausse des coûts.
La fin de l’inflation ?
Rogers et la Banque du Canada ne sont en aucun cas les seuls à voir un avenir sombre où les prix ne cessent d’augmenter (« l’équipe transitoire s’est dissoute », a plaisanté Rogers). Mais il y a d’autres voix, et il serait peut-être temps de chercher des signes d’un peu d’optimisme, ne serait-ce que sur le principe qu’il fait toujours plus sombre avant l’aube.
Parce qu’à moins d’être convaincu que l’inflation est en permanence hors de contrôle et que le prix de tout continuera d’augmenter pour toujours, l’inflation doit être finalement transitoire à un moment donné. La question est: quand est-ce point?
Une grève des chemins de fer britanniques et de nouvelles données montrant que les Canadiens s’attendent de plus en plus à ce que l’inflation persiste sont des indicateurs inquiétants de ce que l’avenir nous réserve. Mais rien que cette semaine, il y a eu des contre-signaux indiquant que certains des principaux moteurs de l’inflation – alimentation, pétrole et perturbations de la chaîne d’approvisionnement – pourraient commencer à se guérir.
Pendant ce temps, bien que les ventes au détail n’aient pas encore connu un fort impact de la hausse du coût d’emprunt imposée par les hausses des taux de la banque centrale, l’immobilier canadien a – ce que Rogers a observé dans la chaleur de son foyer imaginaire.
Pour regarder d’abord la sombre perspective, la grève qui a interrompu les transports à travers la Grande-Bretagne est un avertissement potentiel des types de forces qui pourraient faire grimper les salaires, et donc les prix.
Se battre pour le pouvoir d’achat perdu
« Notre campagne durera aussi longtemps que nécessaire », a déclaré cette semaine Mick Lynch, secrétaire général des Rail, Maritime and Transport Workers britanniques. Avec une offre salariale de gestion de 3% dans un contexte d’inflation supérieure à 9%, on craint que la grève des transports ne déclenche un nouvel « été de mécontentement », alors que les syndicats du secteur public, y compris celui de la santé, se battent pour regagner le pouvoir d’achat perdu.
Jusqu’à présent, il y a peu de signes de ce genre d’action syndicale perturbatrice au Canada, et les gouvernements pourraient décider d’essayer d’apaiser les travailleurs avant que cela n’aille aussi loin. Les producteurs laitiers sous réglementation fédérale, par exemple, ont obtenu une augmentation de prix en milieu d’année.
Comme Rogers l’a réitéré mercredi, les anticipations inflationnistes, la conviction des travailleurs et des entreprises que les prix continueront d’augmenter, sont l’une des choses que les banques centrales craignent le plus.
Un récent rapport du Conference Board du Canada offre de bonnes et de mauvaises nouvelles à ce sujet. Les nouvelles données de juin montrent que les attentes des Canadiens pour un an à venir « ont bondi à la hausse », mais que les attentes sur trois ans ont diminué, ce qui montre que de nombreux Canadiens pourraient encore faire partie de l’équipe transitoire.
Alors que l’inflation de base a encore augmenté dans les dernières données de Statistique Canada, il reste quelques produits clés dont la hausse des prix est la référence de nos craintes inflationnistes.
Les prix à la pompe ont atteint de nouveaux sommets lors de la collecte des données du mois dernier, mais les acheteurs de gaz savent que ce mois-ci, les prix, bien que toujours désagréablement élevés, ont considérablement baissé jusqu’à présent, ce qui signifie que toutes choses étant égales par ailleurs, le chiffre de l’inflation pourrait être inférieur le mois prochain.
Un ajustement du panier de biens de l’agence statistique pour inclure les prix des véhicules neufs et d’occasion tout en augmentant la pondération du logement devrait entraîner une augmentation ponctuelle qui pourrait s’estomper dans les futures données mensuelles.
REGARDER | Où l’inflation frappe-t-elle le plus durement ? :
Le taux d’inflation du Canada a augmenté à son rythme le plus rapide en près de 40 ans au cours de l’année jusqu’en mai, selon Statistique Canada, alors que le prix d’à peu près tout continue d’augmenter rapidement.
Ralentir pas applaudir
Certaines des données les plus encourageantes sur les prix sont venues cette semaine des analystes des produits alimentaires d’Agritel, qui ont montré que le prix mondial des céréales et des graines oléagineuses avait commencé à baisser, bien que l’une des raisons de la baisse, la crainte d’une récession, ne soit pas entièrement réjouissante. Cela montre que les hausses de taux rapides ont un impact.
Bien que les prix restent relativement élevés, les producteurs alimentaires du monde entier, y compris au Canada, sont susceptibles de planter des poteaux de clôture pour en profiter, ce qui contribuera à faire baisser les prix si le temps coopère.
De même, alors même que le président américain Joe Biden promet de réduire les taxes sur l’essence, le prix du pétrole a commencé à baisser. Malgré un réluctance par les consommateurs pour conduire moins aux États-Unis et au Canada, les utilisateurs commerciaux continuent de rechercher des gains d’efficacité alors que la hausse des taux d’intérêt et le déclin de l’économie menacent, alors même que les producteurs de pétrole recherchent de nouvelles sources.
REGARDER | Biden prévoit de geler les taxes sur l’essence pour faire baisser les prix à la pompe :
Le président américain Joe Biden dévoile un plan pour faire baisser les prix de l’essence.
Clarence Woudsma, auteur de Fret, foncier et développement économique local et professeur agrégé à l’Université de Waterloo, note que si la consommation de carburant par les expéditeurs augmente plus rapidement que le PIB lorsque la croissance s’accélère, l’inverse peut s’appliquer lorsque l’économie décline.
« Parfois, les statistiques sur le camionnage sont considérées comme une sorte de canari dans la mine de charbon », a déclaré Woudsma. « Si nous entrons en récession, les entreprises arrêtent de passer des commandes ou ajustent leur inventaire parce qu’elles voient ce qui s’en vient au prochain trimestre. »
Cela est peut-être encore plus vrai à la suite des récentes difficultés de la chaîne d’approvisionnement auxquelles sont confrontées les entreprises nord-américaines. Les pénuries ont incité les entreprises à remplir leurs entrepôts quand elles le pouvaient. Ils doivent maintenant essayer de dénouer ces stocks excédentaires, contribuant par inadvertance à désengorger la capacité de transport nécessaire aux autres intrants encore rares.