Action Pfizer : la douleur n’est peut-être pas terminée (NYSE : PFE)

Thèse d’action sur les prix

Il s’agit d’une analyse détaillée de l’action des prix faisant suite à notre article précédent sur Pfizer Inc. (NYSE : PFE) en mars. Nous avions émis l’hypothèse que le pipeline et le portefeuille bien diversifiés de Pfizer pourraient aider à se protéger contre la baisse imminente des revenus des vaccins COVID.

Cependant, nous n’avons pas accordé suffisamment d’attention à son analyse de l’action des prix, qui a dévoilé des indices surprenants. Un piège haussier à double sommet s’était formé en décembre 2021 alors que le marché attirait rapidement les acheteurs dans une «dernière poussée».

Par la suite, une série de puissants pièges à taureaux a suivi, établissant sa résistance à court terme. Même si le prix s’est nettement retiré de son niveau de résistance, nous ne pensons pas que le retracement soit terminé.

Le stock pourrait probablement se stabiliser aux niveaux actuels à court terme. Mais, nous pensons qu’il s’agit d’une phase de distribution en cours, ouvrant la voie à une éventuelle forte baisse des actions PFE à l’avenir.

Par conséquent, nous pensons qu’il est approprié pour nous de réviser notre notation sur les actions PFE de Buy à Hold.

Nous avons raté le Double Top Bull Trap en décembre

L’action PFE a une tendance haussière séculaire à long terme, comme le montre son graphique mensuel ci-dessus. De plus, le piège à ours qui s’est produit au fond du COVID a aidé à maintenir son soutien à long terme. Après cela, l’euphorie des stocks de vaccins COVID s’est installée alors que les acheteurs se sont entassés dans les principaux stocks de vaccins ARNm COVID, y compris BioNTech (BNTX) et Moderna (MRNA).

Néanmoins, l’action PFE a subi beaucoup moins de dommages lors de la vente qui a suivi que ses pairs biotechnologiques pure-play, compte tenu de son portefeuille et de son pipeline bien diversifiés et rentables.

Cependant, un piège à taureaux à double sommet menaçant s’est formé en décembre 2021, qui, selon nous, avait préparé le stock pour sa phase de distribution ultérieure.

Nous pensons que les investisseurs ne doivent pas sous-estimer la capacité d’anticipation du marché. Cependant, étant donné le moment de son double piège à taureaux de décembre 2021, cela a prouvé la prescience du marché selon laquelle les stocks de vaccins COVID avaient augmenté trop rapidement.

Un rapport de Reuters publié le 14 juin a souligné que « plusieurs pays de l’Union européenne (UE) souhaitent renégocier les contrats avec les fabricants de vaccins COVID-19 car ils disent qu’ils n’ont pas besoin d’autant de vaccins compte tenu de l’amélioration de la pandémie ». Par conséquent, le marché avait commencé à évaluer la baisse de la demande et des revenus de COVID depuis la fin de l’année dernière.

De plus, une série de pièges à taureaux ultérieurs ont été observés en mars, avril et juin, ce qui a validé son niveau de résistance à court terme. Par conséquent, nous pensons qu’il représente le haut de sa gamme de distribution actuelle.

Nous avons mis en évidence son support à court terme qui pourrait représenter le bas de sa fourchette de distribution. Cependant, compte tenu de la formation et de la structure de ses pièges haussiers, nous pensons que les investisseurs en PFE pourraient être confrontés à un retracement plus profond à l’avenir avant qu’un creux soutenu ne soit trouvé.

En conséquence, nous postulons que son soutien à court terme sera rompu après la fin de la phase de distribution. Par la suite, une vente plus prononcée devrait s’ensuivre, le titre trouvant probablement un soutien dans l’écart entre son support à court terme et son support intermédiaire.

L’action PFE est-elle un achat, une vente ou une conservation ?

Les investisseurs PFE ont surperformé le SPDR S&P 500 ETF (SPY) au cours de l’année écoulée, le S&P 500 étant récemment tombé dans un marché baissier. Cependant, nous pensons que la dynamique pourrait changer en faveur des actions PFE à l’avenir.

Le titre pourrait être à un creux à court terme, il est donc probablement imprudent de définir un appel de vente ici. Cependant, les investisseurs assis sur d’énormes gains du fond COVID pourraient envisager de réduire leur exposition et de se réaffecter à des actions sous-évaluées et battues.

Sinon, les investisseurs peuvent attendre un nouveau test de sa résistance à court terme à la réduction de l’exposition, en vendant lors de rallyes. De plus, nous n’encourageons pas les nouveaux investisseurs à ajouter des positions aux niveaux actuels tant que nous n’aurons pas constaté un retracement plus profond des actions PFE.

Notamment, nous pensons que la digestion importante de ses pièges à taureaux ne s’est pas produite et justifie donc la prudence.

En tant que tel, nous révisons notre notation sur les actions PFE de Buy à Hold.