Action à valeur nominale vs. Action sans valeur nominale

Actions à valeur nominale vs actions sans valeur nominale : un aperçu

Une action d’une société peut avoir une valeur nominale ou aucune valeur nominale. Ces catégories sont à la fois une curiosité historique et n’ont aucun rapport avec le prix de l’action sur le marché.

La valeur nominale, ou valeur faciale, est la valeur déclarée par action. Ce prix a été imprimé sur des certificats d’actions en papier avant qu’ils ne deviennent obsolètes pour les nouvelles versions électroniques. Si une société ne fixait pas de valeur nominale, ses certificats étaient émis en tant qu’actions sans valeur nominale.

Notamment, la valeur nominale d’une obligation est différente, se référant à sa valeur nominale ou à sa valeur totale à l’échéance.

Valeur nominale des actions

Les entreprises vendent des actions comme moyen de générer des capitaux propres. Par conséquent, la valeur nominale multipliée par le nombre total d’actions émises est le montant minimum de capital qui sera généré si la société vend toutes les actions. La valeur nominale était imprimée au recto de l’ancienne version, certificat d’actions papier et est souvent disponible sous forme numérique aujourd’hui.

En réalité, comme les entreprises étaient tenues par la loi de l’État de fixer une valeur nominale à leurs actions, elles choisissent la plus petite valeur possible, souvent un centime. Ce prix d’un centime est dû au fait que la valeur nominale d’une action constitue un contrat à double sens contraignant entre la société et l’actionnaire.

Si les actionnaires paient moins que la valeur nominale d’une action et que la société émettrice devient par la suite incapable de respecter ses obligations financières, ses créanciers peuvent poursuivre les actionnaires pour la différence entre le prix d’achat et la valeur nominale afin de récupérer la dette impayée. Si le prix du marché de l’action tombe en dessous de la valeur nominale, la société peut être redevable envers les actionnaires de la différence. La plupart des entreprises choisissent de fixer une valeur nominale minimale pour leurs actions afin de contourner l’un ou l’autre de ces scénarios.

Par exemple, si la société XYZ émet 1 000 actions d’une valeur nominale de 50 $, le montant minimum de capitaux propres qui devrait être généré par la vente de ces actions est de 50 000 $. Étant donné que la valeur marchande de l’action n’a pratiquement rien à voir avec la valeur nominale, les investisseurs peuvent acheter l’action sur le marché libre pour bien moins de 50 $. Si les 1 000 actions sont achetées en dessous du pair, disons pour 30 $, la société ne générera que 30 000 $ de capitaux propres. Si l’entreprise fait faillite et ne peut pas respecter ses obligations financières, les actionnaires pourraient être tenus responsables de la différence de 20 $ par action entre le pair et le prix d’achat.

Action sans valeur nominale

Dans certains États, les entreprises sont tenues par la loi de fixer une valeur nominale pour leurs actions. Sinon, ils peuvent choisir d’émettre des actions « sans valeur nominale ».

Ce statut « no-par » signifie que l’entreprise n’a pas attribué de valeur minimale à son action. Les actions sans valeur nominale ne portent pas le passif théorique des émissions à valeur nominale puisqu’il n’y a pas de valeur de référence par action. Cependant, étant donné que les entreprises attribuent des valeurs nominales minimales si elles le doivent, il y a peu de différence effective entre une action au pair et une action sans valeur nominale.

Il existe plusieurs raisons pour lesquelles une entreprise choisirait d’émettre des actions sans valeur nominale :

1. La société a moins de flexibilité dans la tarification des futures offres publiques si la société fixe la valeur nominale de ses actions trop élevée.
2. La société souhaite éviter les responsabilités potentielles envers les actionnaires si la valeur marchande de ses actions chute en dessous de sa valeur nominale.
3. La société veut éviter des évaluations potentiellement erronées. La valeur de l’action ou le prix du marché s’écartera souvent largement de la valeur nominale.
4. La société souhaite une structure comptable moins compliquée pour les rapports, car les émissions d’actions sans valeur nominale ne nécessitent l’utilisation que d’un seul compte du grand livre général.

Considérations particulières

Dans la plupart des cas, la valeur nominale de l’action aujourd’hui n’est guère plus qu’une préoccupation comptable, et relativement mineure.

Le seul effet financier d’une émission sans valeur nominale est que tout financement par actions généré par la vente d’actions sans valeur nominale est crédité au compte d’actions ordinaires. À l’inverse, les fonds provenant de la vente d’actions à valeur nominale sont répartis entre le compte d’actions ordinaires et le compte de capital versé.

La valeur nominale d’une action est peut-être devenue une bizarrerie historique, mais il n’en va pas de même pour les obligations. Les obligations sont des titres à revenu fixe émis par des sociétés et des organismes gouvernementaux pour lever des capitaux. Une obligation d’une valeur nominale de 1 000 $ peut vraiment être remboursée pour 1 000 $ à l’échéance.

Exemple d’actions à valeur nominale par rapport à des actions sans valeur nominale

Imaginez qu’une entreprise émette 100 000 actions à 15 $/action. La société a décidé d’émettre des actions sans valeur nominale. Dans le cadre de la vente, la société a reçu 1,5 million de dollars (100 000 actions * 15 $/action). L’écriture comptable de la vente se traduit par un débit sur la trésorerie reçue. La section des capitaux propres de la société dans son bilan augmente également. Étant donné que des actions sans valeur nominale ont été émises, seul le compte d’actions ordinaires est utilisé.

• Débit: Espèces, 1 500 000 $
• Crédit: Actions ordinaires 1 500 000 $

Maintenant, disons que la société a décidé d’émettre à la place les mêmes 100 000 actions d’une valeur nominale de 1 $/action. Comme la valeur nominale et la valeur sans valeur nominale n’ont souvent aucune incidence sur les prix du marché, la société a quand même reçu 15 $/action. L’écriture comptable se traduit par le même débit en trésorerie, mais l’entreprise doit désormais enregistrer deux crédits : un pour la valeur nominale de l’action, et un pour le produit excédentaire supérieur à la valeur nominale. Le compte utilisé pour le produit supérieur à la valeur nominale est appelé ‘Additional Paid-In-Capital’.

Le compte d’actions ordinaires est crédité du montant de la valeur nominale reçue. Dans cet exemple, la société a reçu un produit de 100 000 $ (100 000 actions émises à 1 $/action de valeur nominale). La société crédite également le compte de capital d’apport supplémentaire pour le produit reçu supérieur à la valeur nominale. Dans cet exemple, le produit est égal à 1 400 000 $ (100 000 actions * (valeur marchande de 15 $ – valeur nominale de 1 $).

• Débit: Espèces 1 500 000 $
• Crédit: Actions ordinaires 100 000 $
• Crédit: Capital d’apport supplémentaire 1 400 000 $