Le PDG d’AMC Entertainment réfléchit à l’année de la pandémie sauvage, au revoir aux parties prenantes Wanda et Silver Lake
Dalian Wanda, qui a acquis AMC Entertainment en 2012, a cédé le contrôle de l’exposant en difficulté alors qu’il émettait et vendait des tranches de nouvelles actions pour lever des liquidités – diluant la participation du conglomérat chinois.
Le PDG Adam Aron a confirmé que l’ère Wanda était terminée, bien que la société continue d’être le plus grand actionnaire d’AMC. Wanda détient moins de 10% de la plus grande chaîne de cinéma au monde. «Ils ont été absolument délicieux», a-t-il déclaré mercredi lors d’une conférence téléphonique après les résultats. «Désormais, AMC sera régie comme la plupart des autres sociétés cotées en bourse avec un large éventail d’actionnaires.»
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Aron a évoqué le rallye Reddit de l’action, la sortie de Silver Lake, les négociations en cours avec les propriétaires et la position de trésorerie d’AMC.
La plupart des revenus d’AMC ont disparu l’année dernière et il a perdu près d’un milliard de dollars au quatrième trimestre et 4,6 milliards de dollars pour l’ensemble de 2019.
Wanda avait acquis les actions de classe B à très haut droit de vote d’AMC qui ont trois voix par action, ce qui en fait l’actionnaire majoritaire tant que son intérêt économique reste au-dessus de 30%. Mais Wanda a converti les actions B en actions ordinaires de classe A, avec une voix chacune. Les nouvelles actions émises par AMC pour lever des fonds pendant la pandémie ont dilué la participation de Wanda bien en dessous de ce seuil de 30%.
Wanda a deux administrateurs au conseil d’administration d’AMC, Lin Zhang et Zeng Maojun.
La grande société d’investissement Silver Lake Partners, qui a fourni à AMC une injection de liquidités en 2018 en acquérant 600 millions de dollars d’obligations convertibles AMC, a encaissé. Profitant d’un rallye boursier AMC alimenté par Reddit en janvier, Silver Lake a converti sa dette en capitaux propres, obtenant 44 millions d’actions à 14 dollars chacune, puis les vendant pour 713 millions de dollars.
Cela a supprimé 600 millions de dollars de dettes portant intérêt des livres d’AMC. Aron a déclaré que « la relation était très importante pour nous » et il espère que le représentant de Silver Lake au conseil d’administration d’AMC, le directeur général Lee Wittlinger, « continuera à servir pendant longtemps. »
Sur Reddit, Aron a dit seulement: «J’ai vraiment pris à cœur une chose. Comment AMC, âgé de 101 ans, est un élément crucial de l’air du temps américain. »
Les commerçants de détail sur le chat Reddit Wall Street Bets ont secoué les marchés financiers à partir de la fin de l’année dernière en se déversant soudainement dans une poignée d’actions en baisse et en rupture dirigées par GameStop et AMC. Les actions de l’exposition, qui avaient coûté moins de deux dollars à un moment donné l’année dernière, ont grimpé à plus de 20 $. L’impact a persisté. L’action a clôturé jeudi à environ 10 $.
Aron a noté que 99% des liquidités levées par AMC provenaient «avant Reddit».
La société a 1 milliard de dollars de liquidités dans ses livres – assez pour la mener jusqu’en 2021 s’il y a même un semblant de reprise. Il a pris une pause depuis janvier pour lever des capitaux, mais reste concentré sur le renforcement de sa position de liquidité et le remboursement de sa dette, a-t-il déclaré.
Il a remercié les propriétaires d’avoir reporté le loyer l’année dernière. Le directeur financier Sean Sullivan a déclaré qu’une partie du loyer différé venait à échéance au premier trimestre, mais des discussions sont en cours pour des concessions supplémentaires. Il a déclaré que l’AMC avait fermé 60 cinémas l’année dernière – 48 aux États-Unis et 12 à l’étranger.
Aron a déclaré que les propriétaires souhaitaient rester en affaires avec AMC. La chaîne continuera à construire et à louer des théâtres, mais dans les nouvelles transactions, les propriétaires assumeront plus de risques que par le passé.