Comment investir dans EWY, KF
Comment un Américain peut-il investir dans le groupe Samsung (005930.KS) si les actions du géant sud-coréen de l’électronique ne se négocient pas sur une grande bourse américaine et que la société n’a pas d’American Depositary Receipt (ADR) ?
Bien sûr, Samsung négocie sur le Korea Exchange (KRX) et ses certificats de dépôt mondiaux sont cotés en Europe, mais ces avenues peuvent être compliquées ou même verboten pour les investisseurs américains (comme c’est le cas avec ces GDR). Heureusement, il existe quelques solutions de contournement pour l’investisseur Samsung en herbe vraiment déterminé. (Pour une lecture connexe, voir : Devriez-vous vous soucier du fait que Samsung n’a pas besoin d’investisseurs américains ?)
Acheter des actions sur le KRX
Les investisseurs américains peuvent acheter des actions Samsung par l’intermédiaire d’un courtier local en Corée du Sud ou investir directement (après avoir déposé les documents appropriés). Ce dernier exige qu’un investisseur obtienne un certificat d’enregistrement d’investisseur (IRC) auprès du service de surveillance financière de la Corée du Sud. Après cela, un compte de négociation d’actions peut être ouvert auprès d’une société de titres coréenne, des fonds peuvent être transférés et des actions peuvent être négociées en temps réel. Bien sûr, il y a beaucoup de paperasse à soumettre, comme un accord de procuration permanent et une demande d’identification d’investissement, l’enregistrement de la signature, les critères de détermination des non-résidents en Corée et – bien sûr – une copie du passeport de l’investisseur.
Investir avec un courtier local, tel que Merrill Lynch International Inc., ne nécessite que l’ouverture d’un compte, le dépôt de fonds, puis la passation d’ordres commerciaux. Bien sûr, les investisseurs le prendront sur le menton avec des frais, sans parler du risque de change supplémentaire d’avoir à changer le won coréen contre des dollars américains et vice-versa. Après tout cela, les commerçants devront respecter les tailles minimales de commande, devront négocier pendant les heures de négociation locales et ne pourront pas négocier sur marge.
Draps roses/marché gris
Les investisseurs potentiels peuvent trouver des actions de Samsung disponibles sur le marché gris, qui sont négociées de gré à gré, avec l’aide des Pink Sheets du National Quotation Bureau. Les investisseurs recevront toujours des dividendes ici, bien qu’ils ne conservent pas le droit de vote. Il existe cependant plusieurs inconvénients potentiels, car le volume (et donc la liquidité) et les écarts acheteur-vendeur élevés signifient qu’un déchargement rapide des actions pourrait ne pas être facile. De plus, la transparence – comme les rapports sur les transactions quotidiennes – est légère. Il est sage pour quiconque négocie Samsung OTC d’utiliser des ordres à cours limité – et non des ordres au marché – pour tenir compte de la disparité des écarts entre l’offre et la demande. (Pour en savoir plus, consultez : Le marché en vente libre : une introduction aux draps roses.)
Investir dans un ETF
Cela pourrait être le meilleur moyen d’obtenir une exposition à Samsung, même si un investisseur devra également se contenter d’investir dans un panier contenant d’autres sociétés. Au moins, Samsung est si important que sa pondération dans tout ETF axé sur la Corée du Sud a tendance à être lourde. Par exemple, la pondération de Samsung dans l’ETF iShares MSCI South Korea (EWY) et The Korea Fund Inc. (KF) s’élève à environ 20 % pour chaque ETF. Samsung apparaît également dans d’autres fonds à vocation internationale. (Pour en savoir plus, voir : Suivre Buffett en Corée du Sud.)
L’essentiel
Les investisseurs américains vraiment déterminés qui souhaitent acheter des actions de Samsung ont quelques options, bien qu’ils se heurtent à plusieurs obstacles, tels que la bureaucratie, les frais de transaction, les problèmes de transparence et de liquidité, etc. Pour l’investisseur occasionnel, un ETF axé sur la Corée du Sud, les conglomérats internationaux ou les fabricants d’électronique pourrait être la meilleure et la plus simple avenue. (Pour en savoir plus, consultez : Investir au-delà de vos frontières.)