Pour Main Street et Wall Street, 2021 était une histoire de deux ans

MANHATTAN (CN) – Les 12 derniers mois ont été mitigés pour Main Street, mais pour Wall Street, cela a été, dans la plupart des cas, un succès sans faille.

Les trois principaux indices américains ont considérablement augmenté au cours de la dernière année, tirés par la flambée des bénéfices des entreprises et les mesures de relance du gouvernement et malgré les défis posés par Covid-19 et l’inflation.

Depuis le début de l’année, le S&P 500 a enregistré plus de 70 records cette année – y compris cette semaine, où il a terminé à 4 778 points – pour gagner 1 022 points au total. Le Dow Jones Industrial Average a également augmenté d’environ 20 % pour l’année, s’établissant à 36 398 points, soit près de 6 000 points de plus qu’au niveau où il avait commencé en janvier dernier. Le Nasdaq, bien qu’il ne se porte pas aussi bien qu’en 2020, a réussi à récolter 2 853 points cette année.

L’une des principales constantes des marchés cette année a été le flux et le reflux du virus Covid-19, alors que les investisseurs se sont habitués à de nouvelles variantes, d’abord le delta l’été dernier et maintenant avec l’omicron.

Des études récentes suggèrent que l’omicron n’est pas aussi mortel que le delta, bien que Tedros Adhanom Ghebreyesus, directeur général de l’Organisation mondiale de la santé, ait averti mercredi que de nouvelles variantes du virus pourraient devenir totalement résistantes aux vaccins. Ghebreyesus a déclaré qu’il restait convaincu que le stade aigu du virus pourrait se terminer en 2022.

Jusqu’à présent, le marché a assez facilement digéré l’omicron. « Bien que le nombre de personnes infectées soit effrayant, la flambée des hospitalisations et des décès a été très modeste », a déclaré vendredi aux investisseurs James Meyer de Tower Bridge Advisors. « Les valeurs économiques sont déterminées par la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs. Quelques mois perturbateurs supplémentaires ne changeront pas grand-chose.

Il a souligné l’augmentation de 8,5% des ventes de vacances, un chiffre qui, selon lui, suggère que « nous avons collectivement appris à faire face à de telles perturbations assez facilement » et que la peur de Covid a diminué.

Un autre scénario clé pour 2021 a été les chaînes d’approvisionnement tendues et la menace croissante d’inflation, cette dernière augmentant au rythme le plus rapide en quatre décennies. Les principaux moteurs de l’inflation, les voitures et l’épicerie, seront probablement moins importants en 2022 qu’ils ne l’étaient en 2021, selon les experts.

Les experts prévoient également que les chaînes d’approvisionnement s’ouvriront à mesure que le marché se durcira face aux problèmes liés à Covid.

« Les secteurs de la fabrication et de la construction aux États-Unis terminent 2021 en bonne position avec une production solide et des carnets de commandes sains », a déclaré James Knightley, économiste en chef international d’ING. « Cela devrait fournir une plate-forme de croissance décente en 2022, même si la dernière vague de la pandémie est susceptible de conduire à un secteur des ménages plus prudent. »

Il a noté que la production manufacturière est supérieure de 1,7% à ce qu’elle était en décembre 2019, mais qu’elle reste toujours le pic de tous les temps en décembre 2007. avec des carnets de commandes sains, nous espérons que le secteur pourra continuer à combler ce déficit jusqu’en 2022 », a écrit Knightley dans une note d’investisseur.

Ce fut également une très bonne année pour les introductions en bourse et les bénéfices des entreprises. « Non seulement cela a été une année record pour les introductions en bourse, mais dans le monde, nous avons vu plus de 2 800 entreprises lever plus de 600 milliards de dollars, battant ainsi le record précédent, établi en 2007, hors de l’eau », Michael Hewson, analyste de marché en chef chez CMC Markets. , a écrit. Il a averti que les introductions en bourse réussies semblent être basées davantage sur « qu’elles soient ou non à la mode, plutôt que sur la résilience de leurs finances ».

Pour les entreprises, un seul des 11 principaux secteurs – le secteur financier – a enregistré une baisse des bénéfices d’une année sur l’autre en 2021, selon John Butters, analyste principal des bénéfices chez FactSet. Le marché dans son ensemble a enregistré une croissance des bénéfices record de 45,1% cette année, a-t-il noté.

La croissance globale, mesurée par le produit intérieur brut, devrait également continuer à augmenter, même si elle sera atténuée par les pressions inflationnistes.

Meyer prédit que le PIB du quatrième trimestre augmentera probablement de 6% à 8%, avec une croissance du PIB nominal d’au moins 13% et « plus de surprises à la hausse des bénéfices » à la mi-janvier lorsque la prochaine grande série de rapports sur les bénéfices sera publiée.

« Ainsi, pour les investisseurs, nous sommes confrontés à une année où des bénéfices plus élevés que prévu seront le vent arrière, tandis qu’une inflation plus élevée sera le vent contraire », a-t-il écrit. « Quels gains détermineront si 2022 est une autre année de croissance solide du marché boursier ou non. »

L’une des grandes réussites de 2021 a été le chômage. Depuis janvier dernier, les demandes hebdomadaires déposées auprès du ministère du Travail ont chuté d’environ 400%, passant d’un peu moins de 800 000 demandes initiales au début de l’année à moins de 200 000 la dernière semaine complète de décembre.

En fait, le nombre de réclamations initiales déposées auprès du ministère du Travail la semaine se terminant le 25 décembre – qui s’élevait à 198 000 réclamations, quelques milliers de réclamations en deçà de ce que les experts avaient prédit – marque le nombre de réclamations le plus bas depuis 1969. malgré l’été, les réclamations ont diminué de manière constante et constante depuis avril 2021. Le nombre de réclamations en cours, qui oscille désormais autour de 1,72 million, est au plus bas depuis avant le début des blocages liés à Covid.

Certains experts préviennent que les demandes de chômage pourraient légèrement augmenter, mais pensent toujours qu’elles resteront suffisamment basses pour que la Réserve fédérale poursuive son plan de réduction des achats d’obligations et d’augmentation des taux d’intérêt.

« Les données sur les réclamations pourraient être plus volatiles dans les semaines à venir en raison du processus de désaisonnalisation, mais au-delà de ce bruit, nous prévoyons que les réclamations resteront autour de 200 000, car les licenciements restent faibles dans un contexte de marché du travail tendu », a écrit l’analyste Nancy Vanden Houten d’Oxford Economics. .