L’inflation sud-coréenne atteint son rythme le plus rapide en une décennie

L’inflation sud-coréenne a augmenté à son rythme le plus rapide en près de 10 ans, l’indice des prix à la consommation du pays ayant confondu les attentes des économistes avec une hausse de 3,7% en glissement annuel en novembre.

L’inflation mensuelle de la quatrième économie d’Asie a dépassé les prévisions d’une hausse de 3,1% et a dépassé l’objectif de 2% de la Banque de Corée pendant huit mois consécutifs.

En août, la Corée du Sud est devenue la première grande économie de la région à augmenter ses taux d’intérêt, la banque centrale portant son taux directeur à 0,75%, contre un niveau record de 0,5%. La semaine dernière, le taux a de nouveau été relevé de 25 points de base à 1 %.

Les analystes ont attribué la flambée de novembre à la hausse des prix des produits alimentaires et du pétrole dans un pays fortement dépendant des importations.

« Les problèmes de la chaîne d’approvisionnement mondiale provoquent une augmentation des produits agricoles et pétrochimiques, tandis que novembre a également vu une forte augmentation du nombre de personnes mangeant au restaurant alors que les règles de distanciation sociale étaient assouplies », a déclaré Park Chong-hoon, responsable de la recherche sur la Corée chez Standard Chartered.

Park a déclaré qu’un won coréen faible – causé par des sorties de capitaux alors que les investisseurs nationaux et étrangers cherchaient des opportunités ailleurs – avait fait monter le prix des importations au cours de l’année écoulée. Mais il a ajouté qu’il y avait des signes que les investisseurs étrangers retournaient sur le marché des actions coréen.

« Je m’attendrais à ce que l’inflation élevée dure jusqu’à la fin du premier trimestre de l’année prochaine, puis commence à baisser, même si elle reste au-dessus de l’objectif de 2% pendant un certain temps », a déclaré Park.

L’économie coréenne est confrontée à l’incertitude au milieu des perturbations et des goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement, d’une récente augmentation des cas de Covid et d’une élection présidentielle imprévisible qui doit se tenir en mars. Les exportations n’ont pas été en mesure de compenser la faiblesse des dépenses intérieures au troisième trimestre au milieu de l’épidémie, le produit intérieur brut n’augmentant que de 0,3%, contre 0,8% au trimestre précédent.

Les décideurs politiques sud-coréens doivent également faire face à l’augmentation de la dette intérieure des ménages. Un rapport de l’Institute of International Finance en novembre a montré que la Corée du Sud avait un ratio dette des ménages/PIB de 104,2%, le plus élevé parmi 37 grandes économies du monde.

Un assouplissement progressif des restrictions de distanciation sociale a été interrompu, alors que les autorités sanitaires ont annoncé mercredi les premiers cas confirmés de la variante Omicron dans le pays.

Après un démarrage lent de son programme de vaccination, la Corée du Sud avait entièrement vacciné 80 % de sa population début novembre et a commencé à mettre en œuvre une stratégie progressive de « vivre avec Covid ».

Mais le décompte du pays des cas de coronavirus et des patients gravement malades a constamment atteint des records, obligeant le gouvernement à reporter la prochaine étape du plan de réouverture. Mercredi, son nombre de cas de Covid et de patients gravement malades a dépassé 5 000 et 700, respectivement, pour la première fois.

Les autorités ont également introduit une période de quarantaine obligatoire de 10 jours pour toute personne entrant dans le pays, indépendamment de la nationalité ou du statut vaccinal.

Les analystes ont déclaré que les fixateurs de taux d’intérêt coréens étaient susceptibles de maintenir le cap actuel.

« Malgré le pic d’inflation, nous continuons de nous attendre à ce que la BOK maintienne une position prudente compte tenu de la détérioration de la situation pandémique, maintenant le rythme de la normalisation progressive », ont écrit les analystes de Goldman Sachs dans une note de recherche.

« Il est trop tôt pour juger des effets de la variante Omicron, alors que l’inflation est un problème immédiat », a déclaré Park de Standard Chartered. « Je m’attendrais à ce que la BOK maintienne sa position prudemment belliciste pour le moment. »