Utiliser la prime de risque de marché pour le rendement attendu du marché
Dans certains cas, les sociétés de courtage fourniront aux investisseurs un taux de rendement attendu du marché en fonction de la composition du portefeuille de l’investisseur, de sa tolérance au risque et de son style d’investissement. Pendant le processus de construction d’un nouveau portefeuille ou de rééquilibrage d’un portefeuille existant, les investisseurs examinent généralement divers scénarios de taux de rendement attendus avant de prendre une décision d’investissement.
Selon les facteurs pris en compte dans le calcul, les estimations individuelles du taux de rendement attendu du marché peuvent varier considérablement. Nous examinons ici ce que les investisseurs doivent savoir sur l’impact de la prime de risque de marché sur le rendement attendu du marché.
Points clés à retenir
- Un rendement attendu est le rendement qu’un investisseur s’attend à réaliser sur un investissement en fonction du taux de rendement historique ou probable de cet investissement selon divers scénarios.
- Les investisseurs peuvent utiliser les données de rendement historiques d’un indice, comme le S&P 500, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) ou le Nasdaq, pour calculer le taux de rendement attendu du marché.
- Une fois qu’un investisseur connaît le taux de rendement attendu du marché, il peut calculer la prime de risque du marché, qui représente le pourcentage du rendement total attribuable à la volatilité du marché boursier.
- En comprenant la prime de risque du marché, les investisseurs peuvent estimer le taux de rendement attendu raisonnable d’un investissement compte tenu des risques de l’investissement et du coût du capital.
Indices de marché et taux de rendement attendus
Le rendement attendu est le montant d’argent qu’un investisseur s’attend à gagner sur un investissement compte tenu du rendement historique de l’investissement ou des taux de rendement probables selon divers scénarios. Pour les investisseurs qui ne font pas appel à un gestionnaire de portefeuille pour obtenir ces données historiques, les taux de rendement annuels des principaux indices fournissent une estimation raisonnable des performances futures du marché.
Pour la plupart des calculs, le taux de rendement attendu du marché est basé sur le taux de rendement historique d’un indice tel que le S&P 500, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) ou le Nasdaq. Pour déterminer le rendement attendu, un investisseur calcule une moyenne des pourcentages de rendement historique de l’indice et utilise cette moyenne comme rendement attendu pour la prochaine période d’investissement.
Étant donné que le chiffre de rendement attendu du marché n’est qu’une moyenne pondérée à long terme des rendements historiques et n’est donc pas garanti, il est dangereux pour les investisseurs de prendre des décisions d’investissement en se basant uniquement sur les rendements attendus.
Prime de risque de marché
Le rendement attendu du marché est un concept important dans la gestion des risques car il est utilisé pour déterminer la prime de risque du marché. La prime de risque de marché, à son tour, fait partie de la formule du modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM). Cette formule est utilisée par les investisseurs, les courtiers et les gestionnaires financiers pour estimer le taux de rendement attendu raisonnable d’un investissement compte tenu des risques de l’investissement et du coût du capital.
La prime de risque de marché représente le pourcentage des rendements totaux attribuable à la volatilité du marché boursier. Pour calculer la prime de risque de marché, vous devrez déterminer la différence entre le rendement attendu du marché et le taux sans risque.
Le taux sans risque est le taux de rendement actuel des bons du Trésor américain émis par le gouvernement (T-bills). Bien qu’aucun investissement ne soit vraiment sans risque, les obligations et les bons d’État sont considérés comme presque infaillibles puisqu’ils sont garantis par le gouvernement américain, qui est peu susceptible de manquer à ses obligations financières.
Exemple de prime de risque de marché
Par exemple, si le S&P 500 a généré un taux de rendement de 7 % l’an dernier, ce taux peut être utilisé comme taux de rendement attendu pour tout investissement réalisé dans des sociétés représentées dans cet indice. Si le taux de rendement actuel des bons du Trésor à court terme est de 5 %, la prime de risque de marché est de 7 % moins 5 % ou 2 %. Cependant, les rendements des actions individuelles peuvent être considérablement supérieurs ou inférieurs en fonction de leur volatilité par rapport au marché.