Définition de la largeur de frappe
Qu’est-ce que la largeur de grève?
La largeur d’exercice est la distance régulière entre les prix d’exercice des options cotées sur divers titres. Par exemple, les options peuvent être cotées sur une action avec une largeur d’exercice de 2,50 $ entre les grèves, tandis qu’une autre peut avoir une largeur d’exercice de 1,00 $.
La largeur d’exercice est le plus souvent associée aux stratégies d’options qui incluent des spreads, tels que les spreads de crédit ou les condors de fer.
Points clés à retenir
- La largeur d’exercice fait référence à la distance standard entre les prix d’exercice sur une série d’options cotées.
- Les spreads des options et leurs profils de risque par rapport aux coûts associés varieront en fonction de la largeur d’exercice.
- La largeur d’exercice dépendra souvent de la valeur du titre sous-jacent, les sous-jacents à prix plus élevé correspondant à des largeurs d’exercice plus larges.
Comment fonctionne la largeur de grève
La largeur d’exercice est importante dans les stratégies de négociation d’options qui reposent sur un spread, comme les spreads de crédit ou les condors de fer. Plus la largeur d’exercice est grande, plus le vendeur d’options prend des risques. Pour un acheteur, cependant, le potentiel de gains plus importants existe avec une largeur de grève plus grande par rapport à un autre avec une largeur de grève plus petite. L’augmentation de la largeur d’exercice peut améliorer le potentiel de hausse d’un investisseur, bien que cela signifie généralement que le coût initial du spread est plus élevé.
Le prix d’une option dépend de plusieurs facteurs, notamment le prix de l’actif sous-jacent, la volatilité implicite de l’option, la durée jusqu’à l’expiration et les taux d’intérêt. Le prix d’exercice de l’option représente le prix auquel une option de vente ou d’achat peut être exercée. Les investisseurs qui vendent des options veulent s’assurer que le prix d’exercice qu’ils choisissent maximisera leur probabilité de profit.
Exemple de largeur de frappe
Supposons qu’un investisseur souhaite vendre un écart d’achat dans MSFT, qui se négocie à 100 $. Le trader décide de vendre 1 appel d’exercice MSFT March 100 et d’acheter 1 appel d’exercice MSFT March 110. La largeur d’exercice est de 10, ce qui est calculé comme 110 – 100. Pour cette transaction, l’investisseur recevra un crédit puisque l’option d’achat vendue est à la monnaie et a donc plus de valeur que l’option hors de la monnaie (OTM) achetée. .
Maintenant, considérez si le trader a vendu le call 100 et achète un call 130. La largeur d’exercice est de 30. En supposant que le même nombre d’options soit négocié (comme dans le scénario un), le crédit reçu augmentera considérablement, car l’option d’achat achetée est encore plus hors de la monnaie et coûte moins cher que l’option d’exercice 110. Le risque sur le commerce a également augmenté considérablement pour le vendeur dans le deuxième scénario. Le risque maximum dans les deux scénarios est la largeur du spread moins le crédit reçu.
Dans le deuxième scénario, la prime reçue est plus élevée, donc le profit potentiel est plus important que le premier, mais le risque est plus grand si le titre continue de monter. Le premier scénario a une prime reçue plus petite que le second, mais le risque est plus faible si la transaction ne fonctionne pas.
Lorsque le trading d’options se propage, les traders doivent trouver un équilibre entre le crédit reçu et le risque qu’ils prennent.