4 actions technologiques à acheter au plus bas du marché

• Les solides fondamentaux du marché justifient la reprise actuelle malgré la faiblesse des données économiques, a déclaré David Waddell.
• Waddell envisage une rotation vers les actions de croissance pour naviguer dans une économie en ralentissement.
• Pour capitaliser sur l’affaiblissement du dollar, il a également recommandé aux investisseurs d’acheter des actions internationales.

Après un glissement vers le territoire officiel du marché baissier, les actions ont soudainement inversé leur cours le mois dernier pour réduire certaines pertes, le S&P 500 et le Nasdaq Composite ayant respectivement augmenté de près de 10 % et 13 % depuis la mi-juillet.

Certains investisseurs, comme Michael Hartnett de Bank of America et l’ancien PDG de PIMCO Mohamed El-Erian, estiment que les données économiques actuelles brossent un tableau trop sombre pour que le rallye du marché baissier se poursuive. Mais David Waddell, qui est PDG et stratège en chef des investissements de la société Waddell and Associates de 1,4 milliard de dollars, n’est pas d’accord avec ce sentiment.

« Les marchés prévoient une baisse de l’inflation, ce qui signifie que les valorisations peuvent augmenter. Pour cette raison, je pense que le creux du marché est atteint », a déclaré Waddell à Insider dans une récente interview. « Il y a beaucoup plus d’opportunités que les gens ne le voient, et le pessimisme me rend optimiste. »

Même avant le début de la reprise, Waddell avait prédit que les marchés s’en tireraient mieux au second semestre, en partie en raison du sentiment extrêmement négatif des investisseurs et d’une croyance en un retour à la moyenne. Historiquement parlant, après que le marché a chuté à deux chiffres – comme ce fut le cas au premier semestre 2022 – il est généralement en hausse de 20 % douze mois plus tard, a-t-il expliqué.

Malgré les chiffres négatifs du PIB du dernier trimestre et les menaces d’une nouvelle hausse des taux, Waddell n’a toujours pas hésité sur ses prévisions. Non seulement pense-t-il que l’inflation a déjà atteint son apogée, mais il estime également que les valorisations boursières actuelles et les prévisions de bénéfices futurs semblent extrêmement solides.

« Nous avons diffusé cette récession – c’est une récession sur rendez-vous. Ainsi, les entreprises ont pu gérer leurs affaires d’une manière qui a continué à générer des surprises et des bénéfices à la hausse », a-t-il déclaré, expliquant que le marché avait déjà apparemment pris en compte tout futur déclin économique. « Maintenant, les analystes réduisent ces bénéfices, mais rappelons-nous que la moyenne à long terme de la croissance des bénéfices est d’environ 6 %, et ils prévoient actuellement 9 % pour 2023. »

Rotation vers les petites capitalisations et les actions de croissance internationales

Les actions de valeur sont les préférées des investisseurs depuis qu’elles ont volé la vedette en 2020, après plus de dix années consécutives de surperformance constante par rapport à leurs homologues de croissance. Mais pour le commerce de récession de Waddell, il envisage de réorienter ses portefeuilles vers valeurs de croissance.

« Si nous entrons dans une sorte de mode d’économie agitée et lente pendant un certain temps, nous devrons peut-être incliner un peu plus. Nous avons donc recherché la croissance », a-t-il expliqué. « Je pense qu’il est possible d’entrer dans la croissance à des valorisations plus faibles simplement en ouvrant l’ouverture pour être un peu plus mondial. »

Simultanément, ce commerce signifie également s’éloigner des actions de compression de valeur à dividendes élevés pour revenir à producteurs de dividendesqui sont favorisés pendant les périodes de récession pour leurs flux de trésorerie prévisibles et leur croissance des revenus, et comprennent des secteurs tels que soins de santé, consommation de baseet La technologieil expliqua.

« Certains d’entre eux ont des dividendes et ont eu suffisamment de compression des valorisations pour redevenir vraiment attractifs », a déclaré Waddell à propos du secteur technologique, citant les cinq actions FAANG à titre d’exemple. « Mais nous essayons de tourner de manière prudente et de ne pas chasser ces actions technologiques cassées, car je pense qu’elles sont cassées pour les bonnes raisons. »

Au sein de la technologie, Waddell est un fan du secteur plus large des semi-conducteurs, en particulier Intel, qui, selon lui, a de la place pour se redresser après un rapport sur les résultats particulièrement décevant au deuxième trimestre. Il a également recommandé aux investisseurs d’envisager d’acheter des actions de qualité de premier ordre avec des modèles commerciaux stables tels que Pomme, Microsoftet Google.

« Ils ont de gros bilans et une grande capacité de gain. L’autre chose que j’aime chez eux, c’est que si le dollar revient, ils tirent une grande partie de leurs revenus de l’étranger, et cela pourrait être relutif pour les bénéfices », a expliqué Waddell. « Nous sommes maintenant dans un environnement, économiquement mondial, où le butin va aux vainqueurs – les grandes entreprises. »

La plus grande opportunité commerciale que voit Waddell est un dollar qui s’affaiblit, en raison du mandat actuel de la Réserve fédérale et d’une croissance meilleure que prévu en Europe. L’achat d’actions mondiales peut également aider les investisseurs à débloquer de nombreux rendements supplémentaires à l’étranger, a-t-il ajouté.

« Je surpondérerais les internationaux parce que tout le monde les a laissés pour morts », a déclaré Waddell, soulignant spécifiquement marchés émergents et Actions chinoises et européennes. « Ils n’ont pas été punis davantage par la force du dollar, mais je pense qu’ils tireront un avantage supplémentaire de la faiblesse du dollar lorsque nous y arriverons. »