3 risques pour les actions Coinbase

Ppeut-être qu’aucune autre entreprise publique n’a profité de l’explosion de la crypto-monnaie plus que Coinbase (NASDAQ : MONNAIE). Ses finances ont grimpé en flèche et ont suscité une attention considérable. Aujourd’hui, de nombreux investisseurs considèrent Coinbase comme un moyen diversifié de s’exposer au marché de la cryptographie.

Alors que Coinbase semble extrêmement attrayant aujourd’hui, un investisseur intelligent doit examiner en profondeur les cas haussiers et baissiers. Sans cela, ils pourraient ne pas être préparés à des surprises dans les années à venir. Voici trois choses qui pourraient nuire à Coinbase dans un avenir pas trop lointain.

Source de l’image : Getty Images.

1. Les frais de transaction ne sont pas l’avenir

Coinbase est l’une des principales plateformes de trading de crypto au monde, avec plus de 89 millions d’utilisateurs qui ont échangé 547 milliards de dollars au quatrième trimestre. L’entreprise prend une part de chaque transaction, donc plus d’activité sur sa plate-forme signifie plus de revenus. Coinbase a pu capitaliser sur la popularité de la crypto-monnaie au cours des dernières années : ses revenus en 2021 ont augmenté de 545 % d’une année sur l’autre, et son flux de trésorerie disponible en 2021 a atteint plus de 10,7 milliards de dollars, principalement en raison d’une augmentation importante de fonds de garde des clients.

Cependant, la plupart de ces revenus provenaient des frais de transaction de l’entreprise, et certains craignent que l’industrie de la cryptographie ne suive une voie similaire à celle de l’industrie boursière. Dans le commerce des actions, il fut un temps où les investisseurs payaient des frais sur chaque transaction, mais cela s’est rapidement banalisé. Maintenant, presque toutes les plateformes ont un trading gratuit. Pour prendre des parts de marché à Coinbase, ses concurrents pourraient suivre une voie similaire et diminuer voire supprimer les frais de transaction. Cela obligerait Coinbase à emboîter le pas ou à perdre des parts de marché, ce qui nuirait à l’entreprise.

Cependant, l’entreprise ne reste pas les bras croisés et n’attend pas que cela se produise. Coinbase teste un service d’abonnement qui offre aux investisseurs un trading gratuit, un support client 24h/24 et 7j/7 et bien plus encore moyennant des frais mensuels fixes. La société cherche également à créer une plate-forme de jetons non fongibles (NFT) et expérimente même en permettant aux utilisateurs de créer leurs propres applications décentralisées. En fin de compte, la direction voit ce risque se profiler à l’horizon et investit massivement dans la diversification de ses revenus loin des revenus de transaction. Cela dit, si ce changement intervient plus tôt que prévu, il pourrait prendre Coinbase du mauvais pied.

2. Crypto est encore dans les premières manches

Au cours des cinq dernières années, l’industrie de la cryptographie a explosé. Bitcoin (CRYPTO : BTC) a grimpé de plus de 4 200 %, et Ethereum (CRYPTO : ETH) a augmenté encore plus – il a bondi de plus de 8 500 % au cours des cinq dernières années. Cela étant dit, l’espace des crypto-monnaies est loin d’être mature.

Cela pourrait être une excellente nouvelle pour Coinbase, mais cela signifie également qu’il y a plus de risques. Le premier arrivé ou le leader initial n’est pas toujours le leader de l’industrie à mesure que l’espace mûrit; il suffit de regarder les smartphones. Vous souvenez-vous du Palm Treo 600 ? Probablement pas. C’était l’un des premiers smartphones fabriqués en 2003 – cinq ans avant PommeLe premier iPhone de est sorti. C’était un précurseur dans l’espace, mais l’iPhone – qui était bien meilleur – est arrivé en tête.

Ce n’est peut-être pas le cas avec Coinbase, mais c’est certainement un résultat possible dont les investisseurs doivent être conscients. L’entreprise pourrait avoir 89 millions d’utilisateurs vérifiés aujourd’hui, mais les coûts de changement pour les consommateurs sont relativement faibles. Si une nouvelle plate-forme dispose d’une sécurité tout aussi solide, d’une plate-forme plus facile à utiliser et de davantage de fonctionnalités à l’avenir, elle pourrait prendre le relais. La gamme croissante de produits de Coinbase rendrait cela plus difficile, mais c’est quelque chose à surveiller de près.

3. La croissance pourrait ralentir

La direction ne s’attend pas à ce que les années à venir suivent la croissance époustouflante de l’entreprise en 2021. Le revenu moyen de l’entreprise par utilisateur effectuant des transactions (ARPTU) devrait tomber aux niveaux d’avant 2021 en 2022, qui variaient entre 34 $ et 55 $. Même dans le haut de gamme, c’est nettement inférieur à son ARPTU 2021 de 64 $. Cela signifie principalement que les utilisateurs seront moins actifs sur la plate-forme, et si l’industrie de la cryptographie entre dans un « hiver de la cryptographie » où l’activité de trading s’arrête brutalement, cela pourrait être encore plus bas.

Cela dit, le marché semble tenir compte de ce ralentissement. Les actions Coinbase se négocient à 12,2 fois les bénéfices. Pour référence, le S&P 500 L’indice se négocie en moyenne à 24,5 fois les bénéfices, de sorte que Coinbase pourrait être largement sous-évalué aujourd’hui. Il y a beaucoup de questions sur l’avenir de Coinbase, mais il y a aussi un potentiel égal. Si les investissements de l’entreprise sont couronnés de succès et que Coinbase continue de dominer l’espace des crypto-monnaies, cet investissement pourrait récolter des fruits importants au cours de la prochaine décennie.

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Jamie Louko possède Apple et Ethereum. The Motley Fool possède et recommande Apple, Bitcoin, Coinbase Global, Inc. et Ethereum. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de 120 $ en mars 2023 sur Apple et appels courts de 130 $ en mars 2023 sur Apple. The Motley Fool a une politique de divulgation.

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