3 raisons de procéder avec prudence lors de l’examen du stock Coinbase
Actions de Coinbase mondial (PIÈCE DE MONNAIE -2,79%) sont en baisse de plus de 85 % par rapport à leur sommet de 52 semaines et de plus de 80 % depuis le début de l’année. Mais il semble qu’il n’y ait pas de repos pour les fatigués alors que de nouveaux défis continuent d’émerger à l’horizon pour le géant de la cryptographie. Voici trois menaces imminentes que les investisseurs devraient prendre en compte lorsqu’ils envisagent une position dans Coinbase.
Intensification de la concurrence et compression des frais
Comme si la chute des prix de la cryptographie ne suffisait pas à faire face, Coinbase est également aux prises avec l’intensification de la concurrence et la menace de compression des frais. Binance.FRla filiale américaine du plus grand échange de crypto au monde, Binance, s’est intensifié aux États-Unis, augmentant rapidement le nombre d’employés à un moment où Coinbase l’a réduit et levant des fonds auprès d’investisseurs externes pour la première fois dans un cycle de financement qui valorise l’entreprise à 4,5 milliards de dollars. Binance.US prévoit d’utiliser cet afflux de capitaux pour investir dans l’amélioration de sa plateforme et pour augmenter les dépenses de marketing aux États-Unis, ce qui pourrait l’aider à prendre des parts de marché à Coinbase. Le directeur général de Binance.US, Brian Shroder, a déclaré que la société était sur la bonne voie pour une introduction en bourse aux États-Unis dans les prochaines années, ce qui lui donnerait encore plus de financement et de visibilité. Binance, qui est une société privée, dit avoir levé un gros « coffre de guerre » et qu’il vise 50 à 100 transactions pour prendre le contrôle de plateformes plus petites sur le marché baissier actuel de la cryptographie.
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Pendant ce temps, FTX s’efforce de gagner du terrain aux États-Unis Comme tous ceux qui ont regardé le Super Bowl ou un match de la Ligue majeure de baseball cette saison peuvent en témoigner, FTX fait un marketing important pour attirer les utilisateurs aux États-Unis. FTX est dirigé par le riche Sam Bankman-Fried, un crypto milliardaire qui s’est efforcé d’intervenir et d’aider à stabiliser les plates-formes qui luttent contre la solvabilité pendant le marché baissier actuel de la crypto afin d’empêcher la contagion de se propager à l’industrie de la crypto dans son ensemble. La branche américaine de FTX a ajouté la négociation d’actions à sa plateforme en mai, permettant aux utilisateurs de surveiller et de gérer leurs avoirs en actions et en cryptographie en un seul endroit, ce qui pourrait être une option intéressante pour les investisseurs. Plus tôt cette année, FTX, qui est basée aux Bahamas, était évaluée à 32 milliards de dollars lors d’un cycle de financement. FTX US était évalué à 8 milliards de dollars. Bankman-Fried a également récemment pris une participation dans Robin des Bois (CAPOT -4,46%) cela fait de lui le troisième actionnaire de la société, ce qui conduit à la spéculation d’une prise de contrôle. Bankman-Fried a nié que ce soit sa motivation, mais a déclaré que les entreprises pourraient s’associer d’autres manières. Dans tous les cas, une chose est claire : Coinbase va devoir faire face à une concurrence accrue de la part de deux grands concurrents aux poches profondes qui ont réussi jusqu’à présent en dehors des États-Unis.
En plus de la montée en puissance de ces challengers, Coinbase devra également faire face au fait que Binance.US pourrait entamer une course vers le bas en éliminant les frais de trading sur Bitcoin. La manœuvre est similaire à celle où les courtiers traditionnels ont commencé à éliminer les commissions il y a plusieurs années pour concurrencer Robinhood. Coinbase a historiquement tiré la grande majorité de ses revenus des frais de négociation, c’est donc un défi majeur pour l’entreprise.
Étals du marché NFT
De nombreux observateurs étaient enthousiastes à l’idée que Coinbase ajoute des NFT (jetons non fongibles) à sa plateforme ce printemps. Malheureusement, la plate-forme n’a pas encore gagné du terrain. Selon les données de Dune Analytics, le volume sur Coinbase NFT n’a été que de 2,8 millions de dollars depuis le 20 avril. À titre de comparaison, OpenSea, la plus grande plate-forme NFT (évaluée à plus de 13 milliards de dollars lors d’un cycle de financement plus tôt cette année), 5,7 milliards de dollars au cours de la même période. OpenSea comptait 680 560 utilisateurs effectuant des transactions depuis le 20 avril contre seulement 7 944 pour Coinbase. Bien que Coinbase puisse bénéficier du doute car Coinbase NFT est une nouvelle plate-forme, il a consacré des ressources considérables à cet effort et s’attend sûrement à gagner plus de traction que cela au cours des deux derniers mois.
Crypto hiver
Laissons tomber momentanément la boîte sur la route sur l’élimination des frais de négociation. Un défi plus immédiat concernant les frais de négociation est que le fait que les crypto-monnaies du marché baissier perdurent n’est pas excellent pour le volume des transactions. L’intérêt de nombreux investisseurs de détail et autres participants occasionnels à la cryptographie s’est refroidi pour le moment, car les prix ont chuté, ce qui signifie que les volumes de transactions pourraient être inférieurs pendant une période prolongée, ce qui réduirait les revenus de Coinbase. Les analystes craignent que ce ne soit un vent contraire majeur pour les revenus de Coinbase – Goldman Sachs vient de rétrograder Coinbase à une note de «vente», sur la base de ses prévisions de baisse de plus de 60% des revenus cette année par rapport à 2021, avec une aggravation des baisses dans la seconde moitié de l’année.
Coinbase pourrait bien avoir un bel avenir devant lui et peut certainement relever ces défis à long terme, mais pour le moment, ce sont de sérieux défis auxquels l’entreprise est confrontée que les investisseurs qui envisagent d’acheter des actions doivent prendre en considération avant d’acheter. Les choses pourraient deviennent plus difficiles à partir d’ici avant de s’améliorer.