3 raisons d’acheter GameStop et 1 de vendre

La plupart des arguments en faveur de l’achat GameStop (GME 14,36 %) se concentrer sur la puissance de son statut de stock de mèmes. Il reste l’un des titres les plus discutés en ligne, et parce que les prix des actions meme sont souvent déterminés par le bavardage des médias sociaux plutôt que par les fondamentaux de l’entreprise, sa position prioritaire auprès des investisseurs rend le titre attrayant pour beaucoup.

Pourtant, je souscris toujours à l’idée qu’un investissement doit être basé sur quelque chose de moins transitoire que si une action est populaire sur Reddit. Les actions restent le plus grand véhicule de création de richesse disponible, donc acheter et détenir de bonnes entreprises pendant de nombreuses années, voire des décennies, est la meilleure stratégie d’investissement.

Et bien que j’aie critiqué GameStop, je pense qu’il est possible que le détaillant de jeux vidéo fasse partie du portefeuille d’un investisseur.

Vous trouverez ci-dessous les trois principales raisons pour lesquelles je pense que GameStop peut être un achat, et un grand drapeau rouge pour lequel vous devriez vendre.

Raison d’achat n°1 : valeur de la marque

Dites ce que vous voulez à propos de la survie de GameStop dans un monde de jeu de plus en plus numérique, mais la boutique de jeux vidéo est toujours synonyme de la communauté des joueurs et conserve une reconnaissance de marque inestimable.

Cela est devenu évident pendant la phase de verrouillage de la pandémie lorsque les joueurs se sont immédiatement tournés vers le site Web de GameStop comme un endroit pour acheter du matériel de jeu, des accessoires et des jeux eux-mêmes. La transition vers une orientation plus en ligne ne sera pas facile pour un détaillant encore très ancré dans le monde de la brique et du mortier, mais il s’immerge également dans la sphère numérique.

GameStop a déclaré dans des documents financiers : « Nous évoluons d’un détaillant de jeux vidéo à une entreprise technologique qui connecte les clients avec des jeux, des divertissements et un large assortiment de produits », et c’est pourquoi je pense qu’il ne s’agit pas seulement d’essayer de devenir le Amazone du gaming, comme l’a notamment déclaré le Chairman Ryan Cohen mais aussi le « Meilleur achat du jeu. »

Raison d’achat n° 2 : embrasser l’avenir du jeu

Son récent lancement d’un portefeuille de jetons non fongibles (NFT) qui permettra les transactions sur le prochain marché NFT de GameStop est une indication que Cohen est pleinement déterminé à faire de GameStop la destination incontournable pour la destination du jeu.

Le jeu blockchain a augmenté de 2 000 % l’année dernière pour atteindre 4 milliards de dollars, selon DappRadar et Blockchain Game Alliance. Mais rien qu’au premier trimestre de cette année, les dépenses dans ce domaine ont atteint 2,5 milliards de dollars.

Le marché de GameStop pourrait devenir une destination importante pour les joueurs pour acheter des articles pour les mondes du jeu qu’ils construisent. Le portefeuille GameStop est un « auto-conservateur Ethereum portefeuille », ce qui signifie que les fonds sont contrôlés par un utilisateur seul et peuvent être consultés sans quitter un navigateur Web.

Raison d’achat n°3 : Un bilan sain

Le rapport du premier trimestre de GameStop n’était pas ce que beaucoup avaient espéré avec des pertes plus importantes que prévu, bien que pour une entreprise en transition vers un futur stock de croissance à partir d’une entreprise en déclin, cela devrait probablement être attendu. Il reste encore beaucoup à investir dans l’infrastructure, la capacité, la technologie et le personnel pour effectuer la transformation.

Les ventes nettes ont augmenté de 8 % pour atteindre un peu moins de 1,4 milliard de dollars, contre environ 1,3 milliard de dollars l’an dernier, mais les ventes sont également bien supérieures au milliard de dollars généré au cours de la même période en 2019.

GameStop a utilisé intelligemment son statut d’action meme pour rembourser la quasi-totalité de sa dette et ne disposait que de 42 millions de dollars à la fin du premier trimestre, mais de 1,0 milliard de dollars en espèces, ce qui signifie que GameStop a en fait les moyens financiers d’atteindre ses objectifs.

La raison n°1 de vendre : une entreprise faible avec un stock surévalué

Oubliez le statut du stock de mèmes de GameStop, qu’il divise son stock, ou même la théorie selon laquelle les vendeurs à découvert et d’autres forces sombres et néfastes complotent contre le détaillant de jeux vidéo pour le supprimer.

Outre les allusions à ce qui va arriver comme l’activité NFT, GameStop a été assez discret sur la manière dont il va atteindre ses objectifs de transformation, ce qui rend difficile l’évaluation de son activité.

NPD Group indique que les dépenses de l’industrie du jeu vidéo ont chuté de 8 % au premier trimestre, les accessoires en baisse de 16 %, le matériel en baisse de 15 % et les jeux en baisse de 7 %. Même le cycle de mise à niveau de la console peut ne pas être suffisant car les contraintes de la chaîne d’approvisionnement affectent la disponibilité, comme en témoignent les pertes pires que prévu lorsque GameStop a annoncé ses bénéfices la semaine dernière. Pour une entreprise qui essaie de se concentrer sur le monde numérique, elle doit également faire face à une baisse de 10 % des dépenses de consommation en jeux mobiles par rapport à l’année dernière.

GameStop a signalé une perte pendant la saison des fêtes, son plus gros trimestre de l’année. Au premier trimestre, GameStop a connu une augmentation rapide de son taux de consommation de trésorerie en développant le portefeuille et le marché NFT. Pourtant, il n’a pas été question une fois de plus de la façon dont elle espère gagner de l’argent ou des avantages concurrentiels dont elle dispose pour l’aider à surmonter les changements structurels en cours dans son industrie.

Cette perspective décourageante, juxtaposée au cours de l’action toujours élevé du détaillant de jeux vidéo, suggère que GameStop reste extrêmement surévalué.