12 entreprises chinoises risquent de se retirer de la cote de Wall Street

Avec l’aimable autorisation de Ji Haixin/VCG via Getty Images

A la mi-mars, c’était signalé que les régulateurs américains et chinois se rapprochaient d’un plan de coopération concernant les entreprises chinoises cotées sur les bourses américaines. La Bourse de New York et Nasdaq avait menacé les entreprises chinoises de radiation si le gouvernement chinois ne modifiait pas leurs règles d’accès aux audits.

Maintenant, les nouvelles sont mitigées sur ce front. Apparemment, la China Securities Regulatory Commission (CSRC) Publié projet de directives qui permettraient aux auditeurs américains d’examiner les sociétés chinoises cotées aux États-Unis. Ces règles exigent que les sociétés cotées à l’étranger et les fournisseurs de services de titres concernés divulguent des documents auparavant confidentiels dans les offres et les cotations à l’étranger.

Cependant, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ajoutée 12 entreprises chinoises à leur liste de surveillance de radiation cette semaine. Il s’agit notamment de Microvast, China Automotive Systems, Daqo New Energy Corp., Connect BiopharmaOneConnect Financial Technology Co., Green Vision Biotechnology Corp., Légende Biotech, Soahu.com Limited, Studio City International Holdings Limited, Melco Resorts & Entertainment Limited, Logiq et Noah Holdings. La SEC indique que les sociétés devront publier des preuves d’ici le 3 mai pour rester cotées.

Il s’agit du quatrième groupe de sociétés China Concepts Stock à figurer sur la « liste de pré-radiation » depuis début mars. S’ils ne prouvent pas leur éligibilité, ils seront déplacés vers la «liste de radiation déterminée», qui les oblige à soumettre les documents corrects à la SEC dans les trois ans. Si cela ne se produit pas, ils seront immédiatement radiés après la publication de leurs rapports annuels 2023 au début de 2024.

En mars, cinq entreprises, BeiGeneMiam Chine, Laboratoire Zaï, ACM Research (Shanghai) et Hutchmed, ont été placés sur la « liste de pré-retrait ». Le 29 mars, tous avaient été déplacés vers la « liste de radiation déterminée »

Cependant, c’était annoncé le 11 avril, BeiGene avait changé les auditeurs pour sa cotation à New York d’une société chinoise à une société américaine afin de se conformer à la loi américaine. Cela réduira probablement la probabilité qu’il soit radié du Nasdaq.

A la recherche d’Alpha a écrit: «La société ressemble à un investissement à long terme assez sûr en raison de sa solide gamme de médicaments, ainsi que de son équipe internationale et de son orientation mondiale. Il peut avoir des cotations à Hong Kong et à Shanghai, mais le fabricant de médicaments anticancéreux BeiGene Ltd. indique clairement qu’il souhaite conserver sa cotation d’origine aux États-Unis, qui est actuellement menacée en raison des tensions américano-chinoises.

Zai Lab aurait également fait un geste similaire. Selon un Caixin rapportBeiGene a averti que cette décision « pourrait ne pas être adéquate » pour répondre aux exigences de la SEC.

Les États-Unis ont promulgué la Loi Sarbanes-Oxley de 2002 après le scandale comptable d’Enron Corp. La loi Sarbanes-Oxley exige que toutes les sociétés ouvertes fassent inspecter leurs audits par le US Public Company Accounting Oversight Board. Depuis lors, la Chine a refusé l’accès. L’administration Trump en a fait un point particulièrement notable dans ses nombreux conflits économiques et politiques avec la Chine. L’administration Biden a poursuivi ses politiques.

Les exemples incluent Luckin Coffee Inc., une chaîne chinoise, qui était cotée au Nasdaq. Après qu’il a été signalé que la société avait intentionnellement falsifié une part importante de ses revenus de 2019, elle a été radiée de la liste. Le Congrès, dans un mouvement bipartisan, a mis en œuvre des efforts pour forcer les sociétés cotées aux États-Unis basées en Chine et à Hong Kong à autoriser les inspections.

Basé sur Loi sur la responsabilité des sociétés étrangères (HFCAA), la SEC a commencé à publier sa « liste provisoire » des entreprises qui ne se conformaient pas. Le nouveau projet de lignes directrices de la Chine est un signal que le pays prend le problème au sérieux, et un haut responsable de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) a appelé à une mise en œuvre rapide de la nouvelle règle.

En plus de l’accès aux audits, la HFCAA exige que les entreprises étrangères divulguent si elles sont contrôlées par le gouvernement. La SEC exige également que les investisseurs reçoivent plus d’informations sur les sociétés fictives, appelées «entités à intérêt variable» (VIE) que les entreprises chinoises créent pour inscrire des actions à New York. Depuis juillet 2021, la SEC a refusé de nouvelles cotations d’actions en provenance de Chine.