Wall Street War : l’histoire de deux analystes de la tour cellulaire


Château de la Couronne International (NYSE : CCI) et Tour américaine (NYSE : AMT) ne sont pas exactement des noms familiers, mais si vous utilisez votre téléphone pour les rechercher, il y a de fortes chances que vous ayez besoin de l’une des deux sociétés pour y arriver. American Tower et Crown Castle sont les principaux acteurs des tours cellulaires. Les fournisseurs de services mobiles louent de l’espace sur ces tours de téléphonie cellulaire pour s’assurer qu’ils ont des signaux forts dans la région.

Crown Castle exploite 40 000 tours cellulaires. Son portefeuille d’infrastructures comprend également environ 80 000 nœuds de petites cellules en ondes ou en sous-traitance et 80 000 milles de route de fibre. L’empire d’American Tower se compose de 219 000 sites de communication. Son acquisition de CoreSite Realty – un accord de 10 milliards de dollars qui a été conclu il y a deux semaines – ajoute des installations de centre de données hautement interconnectées et des rampes d’accès au cloud critiques à son arsenal.

Les deux actions étaient en mouvement la semaine dernière, et c’était même avant que la volatilité ne secoue le marché en général. Une paire d’analystes ayant des points de vue différents sur l’industrie a fait monter American Tower et Crown Castle plus tôt dans la semaine avant de se retirer au milieu de la semaine. Examinons de près les deux appels.

Trois personnes dans un bus qui sont toutes collées à leur téléphone.

Source de l’image : Getty Images.

Connexion manquée

La première semaine de négociation de 2022 a commencé sur une note positive pour les actions des tours cellulaires. Banque d’Amérique L’analyste David Barden a augmenté son objectif de cours sur Crown Castle de 200 $ à 224 $, une décision bienvenue puisque l’action se négociait déjà au nord de 200 $. Barden n’allait pas être en mesure de s’en tenir à sa cote d’achat sur Crown Castle avec l’action 4% au-dessus de son prix cible au début de l’année.

Barden soutient que l’année à venir sera une période passionnante pour les actions d’infrastructure de communication. Avec autant de réseaux en cours de construction, il estime que l’expansion multiple est justifiée pour les entreprises américaines de tours et de fibres en tant que bénéficiaires évidents des mises à niveau de l’infrastructure.

L’optimisme ne dura pas. Deux jours plus tard, Philip Cusick à JP Morgan déclassait les deux principaux titres de tours de téléphonie cellulaire. Il a abaissé sa note sur American Tower de neutre à sous-pondéré. Il a également réduit son objectif de cours sur les actions de 285 $ à 271 $. Après avoir vu l’action grimper de 32 % après ajustement du dividende l’année dernière, il estime que le multiple élevé n’est pas justifié. Contrairement à Barden, qui est optimiste quant à ce que la nouvelle année apportera, Cusick prévoit une croissance limitée de la tour macro nationale en 2022. Ajoutez le risque d’exécution et les augmentations de fonds propres associés à l’acquisition de CoreSite, et Cusick recommande aux investisseurs de vendre l’action après le rallye de l’année dernière. .

Cusick déclasse également Crown Castle, mais dans ce cas, son appel passe d’un surpoids à un neutre plus doux. Comme Barden, Cusick avait un objectif de prix de 200 $ sur Crown Castle jusqu’en 2022. Il va simplement s’en tenir à cet objectif de prix pour le moment. Il estime que les actions sont évaluées à leur juste valeur. Avec ses perspectives appelant à un ralentissement de la croissance, il ne voit pas d’argument en faveur d’une expansion multiple dans ce climat.

Quel analyste a raison ? Il est juste de dire que la révolution 5G n’a pas été à la hauteur du battage médiatique. Nous étions tous censés être soutenus par des vitesses sans fil fulgurantes, et des fichiers de données volumineux se traduiraient par une grosse affaire pour les opérateurs de tours d’antenne. La croissance a été lente mais régulière, et pour le moment, ce n’est pas nécessairement une mauvaise chose. Avec la volatilité du marché qui fait rage jusqu’à présent en 2022, il y a quelque chose à dire sur les jeux d’infrastructure tout temps nécessaires dans le domaine de l’infrastructure de connectivité. American Tower et Crown Central rapportent actuellement 2,1 % et 3 %, respectivement.

Il y a des rendements plus élevés à obtenir, mais avec un marché de niche qui a des années à courir et des catalyseurs pour que cela en vaille la peine, c’est un endroit intelligent pour les investisseurs à revenu d’envisager d’allouer au moins une petite somme de leur argent.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.



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