Wall Street réfléchit aux résultats déplaisants des actions de Sky-High Tech

Les craintes d’inflation accrues menacent de faire quelque chose pour les fabricants d’ordinateurs et de logiciels qui ne s’est pas produit depuis deux décennies: en faire les pires actions du marché.

Cependant, ils n’en ont pas fait quelque chose de proche du bon marché. Avec une baisse de trois semaines de l’indice Nasdaq 100 ne montrant aucun signe d’assouplissement, quelques analystes se demandent ce qui se passe si les valorisations très élevées dans des sociétés comme Alphabet Inc. et Facebook Inc. reviennent et ramènent tout à des niveaux moyens?

Vous ne voulez presque pas connaître la réponse.

Selon Leuthold Group, l’indice S&P 500 risque de chuter de 37% si ses multiples des ventes et des bénéfices reviennent à leurs niveaux moyens depuis 1995, un point de départ choisi pour capturer une large évolution à la hausse des valorisations.

Les géants de la technologie connus sous le nom de Faamgs pourraient faire face à un sort similaire, selon Gina Martin Adams et Michael Casper de Bloomberg Intelligence. Dans leur modèle, la prime du groupe par rapport au marché pourrait encore diminuer de 24% si elle revenait à la moyenne sur les sept ans précédant la pandémie de 2020.

Certes, ces calculs sont plus des exercices que des prévisions, destinés à montrer à quel point les prix sont devenus tendus après des années de gains technologiques incessants. Des valorisations comme celles-ci expliquent la volatilité déclenchée par le marché ces derniers temps, car chaque rapport économique est analysé pour ses implications sur la politique de la Réserve fédérale.

C’est une raison pour laquelle le portefeuille de base de Leuthold cette semaine a réduit ses avoirs en actions de 3 points de pourcentage à 55%.

«Avec notre travail d’évaluation du S&P 500 pondéré par la capitalisation qui semble presque aussi extrême qu’au sommet de la bulle technologique, nous aurions certainement pu choisir de retirer encore plus de jetons de la table», a déclaré Doug Ramsey, directeur des investissements de Leuthold, ajoutant que le La société s’est abstenue de devenir plus baissier parce que plus d’actions participaient à la dernière avance.

L’angoisse créée par des évaluations étirées est partout visible. Alors que la flambée des prix des produits de base et le resserrement du marché du travail ont suscité des inquiétudes, l’inflation pourrait persister et forcer la Réserve fédérale à revenir plus tôt que prévu sur ses mesures de relance, les actions technologiques de grande valeur se sont vendues, conduisant le Nasdaq 100 vers son pire mois depuis le début de la pandémie. en mars 2020.

Dans le même temps, le spectre de la hausse des taux d’intérêt rend les multiples élevés plus difficiles à justifier. Un panier d’entreprises technologiques non rentables a plongé de 37% par rapport à son sommet de février.