Wall Street pense que l’action de Palantir a une hausse de 26 %. Devriez-vous acheter ?

Spécialiste en analyse de données Palantir (PLT -3,78%), un ancien stock de mèmes, a connu des moments difficiles. Une fois, il s’est échangé pour près de 40 $; maintenant, il se situe autour de 8 $, soit environ 80 % de moins que son sommet historique. Cependant, l’objectif de cours moyen des analystes de Wall Street est de 10,28 $, soit une hausse de 26,5 % par rapport aux prix d’aujourd’hui.

Ces analystes ont-ils raison dans leur réflexion sur ce titre technologique ? Ou y aura-t-il plus de douleur à venir pour Palantir? Creusons et découvrons.

Une transition du gouvernement au public

La plate-forme de Palantir est utilisée par les entreprises et les gouvernements pour traiter d’énormes quantités de données et identifier les tendances afin d’orienter les décisions. En fait, son homonyme est dérivé du Palantir voyant des pierres de Le Seigneur des Anneaux livre et films, qui donnent à ses utilisateurs la possibilité de tout voir. À l’origine, le logiciel de Palantir n’était utilisé que par des agences gouvernementales (comme le FBI, la CIA et la NSA) et aurait aidé à identifier la cachette d’Oussama ben Laden – bien que ces informations n’aient été ni confirmées ni démenties par Palantir.

Maintenant, Palantir apporte son logiciel au marché civil, offrant aux entreprises les mêmes outils que le gouvernement utilise pour traiter les données et prendre des décisions commerciales intelligentes comme la compréhension des vulnérabilités de la chaîne d’approvisionnement. Par exemple, les clients peuvent exécuter des simulations pour comprendre comment un changement dans la chaîne d’approvisionnement aurait un impact sur l’ensemble de l’entreprise à l’aide d’un jumeau numérique. Cette utilisation n’est qu’un exemple des nombreuses fonctionnalités du logiciel de Palantir, mais l’essentiel est que Palantir traite les données pour fournir des informations exploitables à ses clients.

Cependant, cette capacité n’est pas bon marché. Le logiciel Foundry de Palantir, son logiciel phare qui traite les données et oriente les décisions, coûte aux utilisateurs environ 1 million de dollars par mois via le Amazone Place de marché cloud de Web Service. Maintenant, ce prix n’est pas fixe, car les clients peuvent opter pour des plans sur site d’autres abonnements, mais cela vous donne une idée du prix élevé que Palantir facture pour ses services.

En raison de son prix élevé, les contrats ont tendance à être grumeleux d’un mois à l’autre, ce qui affecte les résultats trimestriels de Palantir.

Les transactions futures ne génèrent pas beaucoup de croissance

Comme vous pouvez vous y attendre, il n’y a pas beaucoup de clients qui peuvent débourser ce genre d’argent de manière cohérente, c’est pourquoi le nombre de clients de Palantir n’est que de 304, bien qu’il soit en hausse par rapport à 169 l’année dernière. Il a également conclu 234 transactions au cours du trimestre, en hausse de 67% d’une année sur l’autre. Cependant, ces transactions n’ont pas beaucoup ajouté à sa valeur totale restante, car elle n’a augmenté que de 4% d’une année sur l’autre pour atteindre 3,5 milliards de dollars.

Qu’est-ce que ça veut dire? Bien que Palantir signe peut-être plus d’accords, ces clients n’étendent pas leurs futurs contrats.

Cette action est la raison pour laquelle la croissance actuelle des revenus n’est pas terrible, puisque les revenus ont augmenté de 26 % d’une année sur l’autre pour atteindre 473 millions de dollars au deuxième trimestre. Palantir reconnaît ses anciens accords contractuels (ce qui contribue à la croissance) mais ne maintient que la valeur en dollars de son futur accord (entraînant une stagnation de la croissance). Ce n’est pas un bon signe pour les investisseurs, et c’est quelque chose à surveiller.

Cependant, cette tendance pourrait être un signe de l’environnement économique dans lequel les États-Unis se trouvent actuellement. Palantir a probablement approché son opportunité de marché pour les contrats gouvernementaux, et les entreprises ne sont pas disposées à dépenser des millions de dollars sur de nouveaux logiciels d’analyse de données jusqu’à ce que les perspectives économiques s’améliorent. . En conséquence, les futurs contrats de Palantir ne maintiennent que les affaires qu’ils ont gagnées.

Cette activité peut être tolérable si l’entreprise est très rentable, mais Palantir ne l’est pas. Au lieu de cela, il a perdu 179 millions de dollars au deuxième trimestre contre des revenus de 473 millions de dollars. La quasi-totalité de la perte peut être attribuée à la facture de rémunération à base d’actions de 146 millions de dollars de Palantir, mais ce chiffre est considérablement inférieur à celui de 233 millions de dollars de l’année dernière.

Que doivent faire les investisseurs à propos de Palantir ?

Donc, si je vous abordais aveuglément avec une opportunité d’investissement pour une entreprise dont les revenus augmentent actuellement mais qui seront probablement stables dans quelques années, en plus d’être très peu rentable, seriez-vous intéressé ?

Si vous avez dit oui ou non instantanément, vous oubliez un élément clé : la valorisation. Même les entreprises les moins performantes (ou les plus performantes) peuvent être de bonnes affaires si elles sont achetées au bon prix.

Cependant, Palantir se négocie toujours à environ 8,6 fois les ventes, ce qui n’est pas un prix bas. À titre d’illustration rapide, même si Palantir pouvait claquer des doigts et avoir une marge bénéficiaire de 20 %, il se négocierait pour 43 fois les bénéfices, ce qui reste cher.

Mais la réalité est que Palantir est loin d’atteindre ce niveau de rentabilité, et avec le ralentissement des ventes, il se peut qu’il ne l’atteigne pas avant un certain temps sans changements commerciaux importants. Ainsi, alors que les analystes de Wall Street estiment en moyenne que la hausse des actions de Palantir est de 26,5 %, je suis sceptique jusqu’à ce que l’entreprise puisse générer une croissance future substantielle de la facturation.