Wall Street met les tensions américano-chinoises dans le rétroviseur alors qu’il accueille 4 milliards de dollars de bienvenue à Didi | Actualité économique


L’une des plus grandes surprises à ce jour à propos de la présidence de Joe Biden est qu’il est tout aussi belliciste envers la Chine que son prédécesseur.

Quiconque s’attendait à ce que les États-Unis ripostent aux hostilités commerciales avec la Chine initié par Donald Trump et sa guerre contre des entreprises spécifiques comme Huawei auront désormais été désabusés de cette théorie.

Bien que M. Biden recherche un dialogue diplomatique avec la Chine, le président visite récente en Europe pour les sommets du G7 et de l’OTAN a été largement interprété comme une tentative de renforcer le soutien à une position plus dure envers le pays de la part des alliés des États-Unis.

Joe Biden a eu un échange laconique avec la journaliste de CNN Kaitlan Collins, avant de s'excuser plus tard, se qualifiant de
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Joe Biden a été belliciste envers la Chine

Entre-temps, il a été rapporté aujourd’hui que les États-Unis et le Japon participaient à des jeux de guerre et à des exercices militaires conjoints en vue d’un éventuel conflit avec la Chine à propos de Taïwan.

Il y a cependant un coin des États-Unis qui reste plus favorable à la Chine : Wall Street.

Elle vient de réserver le meilleur accueil possible à Didi Global, l’application chinoise de covoiturage, concurrente d’Uber.

La société a été introduite mercredi à la Bourse de New York et, après avoir évalué ses actions à 14 $ chacune, les a vues augmenter de 21% à un moment donné.

Ils se sont finalement installés à 14,14 $, ce qui donne à la société une valorisation boursière de près de 70 milliards de dollars.

Ce qui est frappant, c’est que les actions étaient cotées dans le haut de la fourchette de valorisation publiée par la société et que Didi a levé 4 milliards de dollars lors de l’introduction en bourse (IPO), plus que prévu initialement.

Il s’agissait de la plus grande introduction en bourse d’une société chinoise à Wall Street depuis la Le géant du commerce électronique Alibaba levé 25 milliards de dollars en 2014.

Un autre aspect très frappant de l’introduction en bourse est que, selon le Wall Street Journal, Didi a fixé le prix de l’émission trois jours ouvrables seulement après le lancement de son roadshow, ce qui en fait l’un des arguments les plus courts pour les investisseurs pour un début en bourse de mémoire récente.

Un conducteur de Didi Chuxing est vu dans sa voiture électrique en route pour un pick-up à Pékin, en Chine, le 28 août 2018.
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Didi réalise 94% de son chiffre d’affaires en Chine

Si les investisseurs étaient le moins du monde inquiets des risques politiques possibles liés à l’investissement d’argent dans une entreprise chinoise de premier plan, qui tire pas moins de 94% de ses revenus de la Chine, ils ne l’ont certainement pas montré.

Ceci en dépit du fait que le Congrès américain a adopté l’année dernière une loi qui pourrait forcer les entreprises chinoises à renoncer à leur cotation en bourse américaine.

La loi, qui a été rédigée par des sénateurs démocrates et républicains, a été adoptée par le Sénat américain en mai de l’année dernière et a été approuvée à l’unanimité par la Chambre des représentants en décembre.

La mesure a été introduite à la suite d’un certain nombre de scandales comptables impliquant des entreprises chinoises, notamment la chaîne de café Luckin Coffee, qui a été radiée du Nasdaq en avril de l’année dernière.

Il a été adopté en réponse au refus de la Chine d’autoriser les régulateurs américains à inspecter les dossiers d’audit produits dans le pays.

La Securities and Exchange Commission (SEC), le principal régulateur financier américain, a déclaré lors de la présentation du projet de loi au Sénat que cela signifierait qu’investir dans des entreprises chinoises comporterait « un risque considérablement plus grand ».

Didi, qui n’a été fondée qu’en 2012, a en fait averti les investisseurs de ces risques à l’approche de son introduction en bourse.

La page 11 du prospectus de vente d’actions comportait cet avertissement : « Les litiges récents et la publicité négative concernant les sociétés basées en Chine cotées aux États-Unis peuvent avoir un impact négatif sur le cours de notre [shares]. »

Une tasse de café est versée lors de l'introduction en bourse de Luckin Coffee sur le site du marché Nasdaq à New York, États-Unis, le 17 mai 2019.
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Luckin Coffee a été radié du Nasdaq en avril de l’année dernière

Didi n’est pas non plus la seule entreprise chinoise à avoir été cotée aux États-Unis ces dernières semaines.

Selon Refinitiv, le fournisseur de données, 29 entreprises chinoises ont levé un total de 7,6 milliards de dollars au cours des six premiers mois de l’année.

Cela se compare aux 11,7 milliards de dollars levés par les entreprises chinoises via des introductions en bourse aux États-Unis pendant toute l’année 2020 – qui a été elle-même l’année la plus chargée depuis 2014.

Parmi les autres entreprises chinoises qui arrivent sur le marché à New York jusqu’à présent cette année, citons Full Truck Alliance, une plate-forme d’expédition de fret désormais évaluée à 22,1 milliards de dollars, qui a levé 1,6 milliard de dollars lors de son arrivée sur le marché le mois dernier.

Le même jour, AiHuiShu, une plate-forme de transactions et de services électroniques grand public, a été introduite à la Bourse de New York.

Parmi les autres sociétés chinoises cotées aux États-Unis en 2021, citons MissFresh, une société de livraison d’épicerie en ligne, qui a rejoint le Nasdaq le mois dernier avec une valorisation de 2,5 milliards de dollars.

Et Kanzhun, une entreprise de services de recrutement en ligne, a également été lancée le mois dernier.

Plus loin, Tuya, une plate-forme cloud « Internet des objets », a rejoint le marché boursier en mars et porte désormais une valorisation de 25 milliards de dollars.

Une boutique de MissFresh est vue dans une rue de Shanghai, en Chine, le 10 juin 2021
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MissFresh a rejoint le Nasdaq le mois dernier avec une valorisation de 2,5 milliards de dollars

Toutes ces entreprises n’ont pas été aussi performantes sur le marché secondaire que Didi.

MissFresh, par exemple, a vu ses actions chuter de 25 % à ses débuts.

D’autres, comme AiHuiShu, se négocient toujours à un prix supérieur à leur prix à leurs débuts.

Dans certains cas, la prime est spectaculaire : les actions de Kanzhun ont clôturé hier soir à 39,65 $, après avoir été vendues à 19 $ chacune.

Cette ruée vers l’inscription dans la seconde moitié de 2020 et au début de 2021 reflète, en partie, un goulot d’étranglement de nouveaux problèmes qui se sont accumulés au cours des premiers mois de la pandémie.

Cela reflète une conviction croissante que l’administration Biden finira par assouplir la législation adoptée l’année dernière contre les entreprises chinoises.

La tendance reflète également un marché d’introduction en bourse en effervescence – les entreprises américaines ont levé 70 milliards de dollars jusqu’à présent cette année – propulsé par de l’argent ultra-bon marché en raison de la de la Réserve fédérale politique monétaire assouplie et par Le stimulus de M. Biden les mesures.

Et cela reflète également le fait qu’un grand nombre de ces entreprises chinoises qui arrivent sur le marché sont précisément dans les secteurs – technologie, médias et télécommunications – auxquels les investisseurs souhaitent s’exposer davantage.

Cela montre également, cependant, à quelle vitesse certains investisseurs américains ont réagi après le scandale du café Luckin.

Avec de plus en plus d’entreprises chinoises qui se préparent à entrer sur le marché, elles auront peu d’excuses si, plus tard, la détention de ces actions leur laisse les doigts brûlés.

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