Wall Street : le rallye des secours va-t-il continuer ?

Wall Street était en mode rallye dans la seconde partie de la semaine, suite à une déclaration conciliante du FOMC mercredi après-midi concernant le tapering et l’inflation.

Comme prévu, le comité d’élaboration de la politique monétaire de la banque centrale du pays a annoncé que le tapering, l’annulation de son programme d’achat d’obligations en cas de pandémie, commencera à la fin du mois. Pourtant, le rythme sera progressif, en fonction de l’inflation, que la Fed continue de considérer comme transitoire. Fait intéressant, une annonce de la Banque d’Angleterre jeudi matin était sur la même longueur d’onde que le FOMC sur l’inflation.

Un rallye de secours

La déclaration du FOMC a été de la musique aux oreilles des commerçants et des investisseurs, car elle indique que la Fed est sérieuse dans la lutte contre l’inflation et que la réduction ne va pas se transformer en resserrement (hausse des taux d’intérêt à court terme) de si tôt. Ainsi, il y a eu un grand rallye dans tous les principaux indices boursiers mercredi après-midi.

Un marché du travail en reprise alimente le rallye

Pendant ce temps, le rassemblement de secours de Wall Street a été considérablement stimulé par une multitude de données indiquant que le marché du travail américain rebondit après la récession pandémique. Par exemple, le rapport ADP publié mercredi matin a montré que les entreprises privées du pays ont embauché 571 000 travailleurs en octobre 2021, contre 568 000 en septembre et en avance sur les attentes du marché.

De plus, jeudi, le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis a signalé que le nombre de personnes sans emploi qui avaient demandé des allocations de chômage était tombé à 269 000 au cours de la semaine se terminant le 30 octobre 2021, contre 283 000 la semaine précédente.

Vendredi, le Bureau américain des statistiques du travail (BLS) a rapporté qu’en octobre, l’économie américaine a créé 531 000 nouveaux emplois, contre 312 000 en septembre et en avance sur les attentes du marché de 450 000 emplois.

La plupart des gains d’emplois étaient dans le secteur des services, ce qui suggère que l’économie américaine pourrait être au milieu d’une transition des matières premières aux services. Aussi, il confirme que la résurgence de l’inflation au cours des derniers mois peut, en effet, être transitoire, confirmant la thèse de la Fed.

Le rallye de secours pourrait se poursuivre la semaine prochaine

Les semaines avec des mouvements de marché importants sont généralement suivies de prises de bénéfices, les investisseurs réévaluant les valorisations des actions. Cependant, les prises de bénéfices pourraient être limitées la semaine prochaine, pour plusieurs raisons. L’un d’eux est l’approbation par le Congrès du projet de loi sur les infrastructures, qui est un vent favorable pour les stocks de matières premières qui ont pris du retard par rapport au marché global la semaine dernière.

L’autre raison est une bonne saison de publication des bénéfices, qui s’est encore améliorée, selon FactSet, qui tient un décompte hebdomadaire des rapports sur les bénéfices des sociétés cotées.

« À ce stade, davantage de sociétés du S&P 500 dépassent les estimations de BPA pour le troisième trimestre par rapport à la moyenne, et dépassent les estimations de BPA d’une marge plus importante que la moyenne », a déclaré FactSet. « En raison de ces surprises positives, l’indice rapporte aujourd’hui des bénéfices plus élevés pour le troisième trimestre par rapport à la fin de la semaine dernière et par rapport à la fin du trimestre. L’indice rapporte désormais le troisième plus haut (d’une année sur l’autre) croissance des bénéfices depuis le T2 2010. »

De plus, la situation pourrait s’améliorer encore au quatrième trimestre. « Les analystes prévoient également une croissance des bénéfices de plus de 20 % pour le quatrième trimestre et une croissance des bénéfices de plus de 40 % pour l’ensemble de l’année », ajoute FactSet. « Ces taux de croissance supérieurs à la moyenne sont dus à une combinaison de bénéfices plus élevés pour 2021 et à une comparaison plus simple avec des bénéfices plus faibles en 2020 en raison de l’impact négatif de COVID-19 sur un certain nombre d’industries. »

La ligne de fond

Wall Street vit dans le meilleur des deux mondes de nos jours : un environnement de taux d’intérêt bas assuré par une Fed accommodante et des bénéfices solides garantis par une économie en reprise. Néanmoins, les investisseurs doivent se méfier des valorisations, qui sont de plus en plus élevées dans certaines zones de marché.

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