Wall Street devrait ouvrir en hausse mais la récession américaine est intégrée

LONDRES, 18 novembre (Reuters) – Les contrats à terme sur indices boursiers américains ont augmenté vendredi, indiquant une ouverture à la hausse à Wall Street, alors que les investisseurs assimilent les avertissements des responsables de la Réserve fédérale américaine sur les taux d’intérêt américains, mais la courbe des rendements obligataires américains reste au prix d’une récession.

Les contrats à terme S&P ont gagné 0,8 %, retrouvant leur équilibre après que l’indice S&P 500 (.SPX) a chuté de 0,3 % et que les rendements obligataires américains ont augmenté jeudi à la suite des commentaires du président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard.

Bullard a déclaré que les taux d’intérêt pourraient devoir atteindre une fourchette de 5 à 5,25% par rapport au niveau actuel juste en dessous de 4,00% pour être « suffisamment restrictifs » pour freiner l’inflation.

Cela a été un coup dur pour les investisseurs qui avaient parié que les taux culmineraient à 5 % et ont vu les contrats à terme sur les fonds fédéraux se vendre alors que les marchés évaluaient plus de chances que les taux atteignent désormais 5-5,25 %, plutôt que 4,75-5,0 %.

« La Fed est revenue à travers ses discours et a repoussé le récit du marché – nous n’allons pas voir de pivot », a déclaré Arun Sai, stratège senior multi-actifs chez Pictet Asset Management.

Sai a déclaré que les marchés étaient actuellement « en panne » et se concentreraient probablement sur la réponse de l’économie réelle à la hausse des taux, tels que des signes anecdotiques de ralentissement du marché du travail américain.

L’indice des actions mondiales MSCI (.MIWD00000PUS) a augmenté de 0,33 % mais se dirigeait vers une perte de 0,5 % sur la semaine, après avoir atteint des sommets récents de deux mois.

Les entrées dans les fonds d’actions mondiales ont atteint leur plus haut niveau en 35 semaines dans la semaine qui s’est terminée mercredi, selon un rapport de Bank of America (BofA), alors que l’optimisme des investisseurs s’intensifiait.

Les banques de la zone euro, quant à elles, devraient rembourser 296 milliards d’euros de prêts pluriannuels de la Banque centrale européenne la semaine prochaine, a annoncé vendredi la BCE, dans sa dernière mesure pour lutter contre l’inflation galopante dans la zone euro.

C’est moins que le demi-billion d’euros que les analystes attendaient, mais il s’agit toujours de la plus forte baisse de liquidité excédentaire depuis le début des records en 2000.

Le rendement de l’emprunt d’État allemand à 10 ans, la référence de la zone euro, a augmenté de 3,6 points de base à 2,06 %. Les actions européennes (.STOXX) ont gagné 1,2%, les banques (.SX7P) en hausse de 1,4%.

La Banque centrale européenne pourrait avoir besoin d’augmenter les taux d’intérêt au point de freiner la croissance alors qu’elle lutte contre une inflation vertigineuse, tandis que tout ruissellement sur les avoirs obligataires de la BCE doit être « mesuré et prévisible », a déclaré vendredi sa chef Christine Lagarde.

« La BCE voudra montrer qu’elle est une institution solide et qu’elle est prête à lutter contre l’inflation », a déclaré Jim Leaviss, directeur des investissements, Public Fixed Income chez M&G Investments, au Reuters Global Markets Forum.

« Il viendra un moment en 2023 où les taux baisseront de la BCE car l’impulsion récessionniste sera assez sévère. »

Le FTSE britannique (.FTSE) a augmenté de 1% pour atteindre des sommets en deux mois, un jour après que le ministre des Finances Jeremy Hunt a annoncé des hausses d’impôts et des réductions de dépenses dans le but de rassurer les marchés sur le fait que le gouvernement était sérieux dans la lutte contre l’inflation.

Les rendements américains à deux ans ont augmenté de 3,8 points de base à 4,49 %, retraçant un peu la forte baisse de 33 points de base induite par l’inflation de la semaine dernière à un creux de 4,29 %.

Cela leur a laissé 69 points de base au-dessus des rendements à 10 ans, la plus grande inversion depuis 1981 et un indicateur de récession imminente.

Le dollar a chuté de 0,2% à 106,5 sur un panier de devises, après avoir touché un creux de trois mois à 105,30 en début de semaine.

La devise américaine a chuté de 0,26 % à 139,82 yens

L’euro s’est maintenu à 1,0375 $, après avoir atteint un sommet de quatre mois de 1,0481 $ atteint mardi alors que certains décideurs ont plaidé pour la prudence sur le resserrement.

L’indice MSCI le plus large des actions Asie-Pacifique hors Japon (.MIAPJ0000PUS) a augmenté de 0,2%.

Les blue chips chinois (.CSI300) ont chuté de 0,45% au milieu des informations selon lesquelles Pékin aurait demandé aux banques de vérifier la liquidité du marché obligataire après que la flambée des rendements ait causé des pertes à certains investisseurs.

On craignait également qu’une augmentation des cas de COVID-19 en Chine ne remette en cause les plans visant à assouplir les restrictions de mouvement strictes qui ont étranglé l’économie.

Le Nikkei japonais (.N225) a reculé de 0,1 %, les données montrant que l’inflation a atteint son plus haut niveau en 40 ans, la faiblesse du yen ayant alimenté les coûts d’importation.

Le pétrole était sur la bonne voie pour une deuxième baisse hebdomadaire, sous la pression des inquiétudes concernant l’affaiblissement de la demande en Chine et de nouvelles hausses des taux d’intérêt aux États-Unis

Le Brent a atteint son plus bas niveau en quatre semaines et a baissé de 0,8 % à 89,07 $ le baril. Le brut américain a baissé de 0,5 % à 81,23 $ le baril.

L’or était stable à 1 762 $ l’once.

Reportage supplémentaire de Wayne Cole à Sydney et Lisa Mattackal à Bengaluru, édité par Sam Holmes, Simon Cameron-Moore et Louise Heavens

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