Wall Street à un niveau record après le rapport sur l’emploi – les affaires en direct | Affaires

Les signes avant-coureurs sont déjà apparents dans les ratios cours/bénéfices élevés d’aujourd’hui, les faibles primes de risque sur actions, les actifs immobiliers et technologiques gonflés, et l’exubérance irrationnelle entourant les sociétés d’acquisition à usage spécial, le secteur de la crypto, la dette d’entreprise à haut rendement, les obligations de prêt garanti , le capital-investissement, les actions meme et le day trading en fuite. À un moment donné, ce boom culminera dans un moment Minsky (une perte soudaine de confiance), et des politiques monétaires plus strictes déclencheront une crise et un krach.

Mais en attendant, les mêmes politiques souples qui alimentent les bulles d’actifs continueront de stimuler l’inflation des prix à la consommation, créant les conditions d’une stagflation chaque fois que surviendront les prochains chocs négatifs sur l’offre. De tels chocs pourraient découler d’un protectionnisme renouvelé ; le vieillissement démographique dans les économies avancées et émergentes ; restrictions à l’immigration dans les économies avancées; la relocalisation de la fabrication vers des régions à coûts élevés ; ou la balkanisation des chaînes d’approvisionnement mondiales…