« Une raison immédiate » pour laquelle Goldman Sachs voit un risque de récession relativement faible

Le titre est peut-être de retour en mode rallye au cours des deux dernières semaines, mais la plupart des économistes de Wall Street prédisent toujours un certain degré de récession en 2023.

À contre-courant de cette tendance, l’économiste en chef de Goldman Sachs, Jan Hatzius, estime qu’il y a 35 % de chances d’une récession l’année prochaine, ce qui est inférieur aux prévisions consensuelles de 65 %.

« Une raison immédiate est que les données d’activité entrantes sont loin d’être récessives », a écrit Hatzius dans une note décomposant son appel à contre-courant. L’équipe Goldman voit le PIB américain augmenter de 1 % en 2023.

Hatzius a souligné que les revenus des consommateurs étaient un catalyseur clé.

« Il y a de bonnes raisons de s’attendre à une croissance positive au cours des prochains trimestres », a-t-il écrit. « Certes, le durcissement des conditions financières pèse lourdement sur la croissance, à hauteur de près de 2 points de pourcentage actuellement. Mais le revenu personnel disponible réel rebondit après le plongeon observé au premier semestre – lorsque le resserrement budgétaire et une inflation en forte hausse ont fait des ravages – à un rythme de 3 % + au cours de l’année prochaine. »

L’économie américaine est restée quelque peu résiliente face à l’inflation persistante, au ralentissement de la croissance de l’emploi et aux hausses agressives des taux d’intérêt par la Réserve fédérale. Le PIB du troisième trimestre s’est établi à 2,6 % en rythme annualisé, marquant le premier trimestre positif de croissance pour 2022.

« Et bien qu’il existe des risques des deux côtés », a déclaré la note de Goldman, « nous pensons que la reprise du revenu réel sera probablement la force la plus forte à mesure que nous avancerons en 2023, en particulier parce que la traînée des conditions financières diminuera probablement en supposant que les responsables de la Fed ne le fassent pas. offrir un resserrement considérablement plus important que ce que le marché des taux évalue actuellement. »

Brian Sozzi est rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.

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