Une parabole de Greensill sur la croissance rapide de l’ingénierie

Lex Greensill: ingénieur passionné

La société éponyme de financement de la chaîne d’approvisionnement de Lex Greensill a toujours entretenu une relation ambiguë avec le secteur britannique des technologies financières. Le financier australien était traditionnellement plus susceptible de se trouver à Westminster que le technicien Shoreditch, et certains commentateurs ont fait valoir que les innovations de son entreprise concernaient davantage l’ingénierie financière que l’ingénierie logicielle.

Mais Greensill tenait à être associé à une industrie qui tend à attirer plus de financement et des évaluations plus élevées que les anciennes finances ennuyeuses, et le secteur était heureux de l’adopter comme une réussite au Royaume-Uni. La semaine dernière, son entreprise a été citée comme un excellent exemple d’une fintech faisant des vagues en Chine dans la revue Kalifa, soutenue par le gouvernement.

Ce rapport contenait également une citation du «Greensill Professor in Fintech and Information Systems» de l’école de commerce de l’Université de Manchester. Un cadre supérieur de Greensill a rejoint le conseil consultatif de l’école le mois dernier. L’université a refusé de dire si elle réévaluerait sa relation avec l’entreprise maintenant qu’elle se prépare à l’insolvabilité et traite une plainte pénale en Allemagne.

Le précédent scandale majeur de la fintech en Allemagne, l’effondrement de Wirecard, a encouragé les régulateurs britanniques à resserrer les règles sur les fintechs, même au prix de la croissance des start-ups. Si la revue Kalifa visait à leur rappeler «l’énorme opportunité» pour les fintechs dans la Grande-Bretagne post-Brexit, les expériences de la semaine dernière devraient rappeler qu’une croissance rapide peut également être l’occasion de problèmes en croissance rapide.

Assureurs britanniques: en baisse sous change

Au sujet des financiers australiens, les dirigeants d’assurances londoniens semblent avoir un faible pour l’assureur australien QBE, et vice versa. Le patron de Lloyd’s of London, John Neal, est un ancien PDG de QBE. Il a quitté ce rôle en 2017 pour être remplacé par Pat Regan, qui était auparavant directeur financier d’Aviva, basé à Londres.

Regan a quitté l’année dernière et a été remplacé temporairement par Richard Pryce, qui était auparavant à la tête des opérations de QBE à Londres.

Un remplacement plus permanent se profile cependant à l’horizon. Cette semaine, l’assureur londonien Beazley a déclaré qu’Andrew Horton, qui est directeur général depuis 13 ans, se rendrait en Australie pour occuper le poste de premier plan chez QBE.

City Insider espère seulement que QBE a mis en place un package de fidélisation décent.

Rishi Sunak: gagnant garanti

Chancelier britannique et autoproclamé « Accro au coca»Rishi Sunak a assuré que son projet d’introduire un système de garantie hypothécaire ferait la une des journaux après son discours sur le budget de mercredi, bien qu’il en ait déjà informé la presse à deux reprises depuis octobre.

Son nom de cinq grandes banques qui avaient déjà accepté de s’inscrire a même surpris certains des banquiers impliqués, étant donné qu’ils n’avaient pas encore confirmé les détails clés tels que le montant à payer pour les garanties.

Certains petits prêteurs n’ont pas tardé à dire qu’ils seraient également désireux de se joindre, une fois qu’ils savaient comment. Mais, en privé, certains craignent que le Trésor ne répète un modèle observé au début de la pandémie, négociant des accords par le biais de «bilatéraux confidentiels» avec les grandes banques et ignorant les plus petites qui ont déjà du mal à rivaliser.

Lorsque le gouvernement a introduit son programme de prêts «rebond» l’année dernière, les banques exclues du cercle restreint du Trésor n’ont reçu qu’un préavis de quelques heures sur la façon dont le programme fonctionnerait avant sa mise en service, puis se sont retrouvées critiquées pour ne pas être prêtes à prêter.

Cette fois, avec les marges bénéficiaires des prêts hypothécaires à leur plus haut niveau depuis des années, on craint que les grandes banques aient plus de temps pour se préparer et ramasser le choix des clients dès le lancement du système. Bien que s’il s’avère que le secteur immobilier n’est pas, comme l’a affirmé cette semaine un dirigeant du logement, «trop gros pour faire faillite», les plus petits poissons pourraient être heureux d’avoir été manqués.