Une explication de la stagflation

La stagflation, ou récession-inflation, est un phénomène économique marqué par une inflation élevée persistante, un chômage élevé et une demande stagnante dans l’économie d’un pays. Au cours d’une période de conditions économiques particulièrement difficiles dans les années 1970, la hausse de l’inflation et la chute de l’emploi ont freiné la croissance économique au Royaume-Uni et dans sept autres grandes économies de marché, et les investisseurs sur les marchés boursiers ont beaucoup souffert.

Après qu’Iain Macleod, un politicien du Parti conservateur britannique, ait utilisé le terme stagflation lors d’un discours au Parlement en 1965, il a été adopté par les médias qui ont commencé à l’utiliser pour faire référence aux conditions économiques qui ont affecté le pays de 1973 à 1982. Le terme stagflation est un portemanteau des mots stagnation et inflation. Depuis lors, les économistes ont étudié les facteurs qui conduisent à la stagflation et ont développé des méthodes pour la mesurer. Leurs conclusions incluent également des suggestions pratiques sur la façon dont les investisseurs peuvent protéger leurs finances pendant les périodes de stagflation.

Comment la stagflation est-elle mesurée ?

La stagflation n’est pas mesurée par un seul point de données, mais plutôt en examinant la direction d’une variété d’indicateurs sur une période de temps prolongée. La hausse des prix et la hausse du chômage sont deux de ces points de données. La direction d’un seul de ces indicateurs n’indique pas nécessairement le potentiel ou la présence d’une stagflation. Les phénomènes sont plutôt considérés dans leur ensemble.

Augmentation du coût des biens et services

Une augmentation du coût de la nourriture, de l’énergie ou d’autres articles individuels n’est généralement pas perçue comme un signe de stagflation. Cependant, une augmentation généralisée du coût des biens et services peut être un indicateur. Les investisseurs qui souhaitent anticiper ces hausses peuvent suivre l’évolution de l’indice des prix à la production (IPP) et de l’indice des prix à la consommation (IPC).

L’IPP mesure la variation moyenne des prix de vente reçus par les producteurs nationaux de biens et de services au fil du temps. Du point de vue de l’analyse des investissements, il est très utile pour analyser les tendances potentielles des ventes et des bénéfices dans divers secteurs. Du point de vue de l’analyse économique, les mouvements de l’IPP montrent si le coût de production des biens augmente ou diminue.

L’IPC mesure la moyenne pondérée des prix d’un panier de biens et services de consommation. Lorsqu’il est suivi dans le temps, l’IPC fournit des informations sur la direction que prennent les prix à la consommation. L’IPC est souvent appelé « inflation globale ». Une hausse normale de l’IPC est inférieure à 2 % par an. Lorsque ce nombre dépasse ce seuil, les investisseurs commencent à craindre l’inflation.

Les hausses de prix ne sont pas le seul indicateur à la hausse qui suggère la possibilité d’une stagflation. Un taux de chômage en hausse est un autre indicateur.

Baisse de la productivité

Une baisse du produit intérieur brut (PIB) et de la productivité sont deux indicateurs d’une économie en difficulté. Le PIB suit la valeur monétaire de tous les biens et services finis produits à l’intérieur des frontières d’un pays au cours d’une période donnée. Dans une économie saine, ce nombre augmente généralement. La productivité est une mesure économique de la production par unité d’entrée. Les intrants comprennent le travail et le capital, tandis que la production est généralement mesurée en revenus et autres composantes du PIB, y compris les stocks des entreprises.

Les mesures de la productivité peuvent être examinées collectivement dans l’ensemble de l’économie, ou elles peuvent être examinées individuellement par industrie pour examiner les tendances de la croissance de la main-d’œuvre, des niveaux de salaire et des améliorations technologiques. La baisse de la productivité est généralement le signe d’une économie en difficulté.

Pourquoi la stagflation se produit-elle ?

Il existe plusieurs théories sur les raisons pour lesquelles la stagflation se produit, avancées par les économistes keynésiens, monétaristes et du côté de l’offre.

Les économistes keynésiens accusent les chocs d’offre d’être à l’origine de la stagflation. Par exemple, ils citent la flambée des coûts de l’énergie ou des aliments comme la cause première des problèmes économiques de la stagflation. Les économistes monétaristes citent une croissance trop rapide de la masse monétaire pour créer une situation où trop de dollars chassent trop peu de biens. Les économistes du côté de l’offre blâment les impôts élevés, la réglementation excessive des entreprises et un État-providence persistant qui permet aux gens de survivre sans travailler. D’autres théories existent selon lesquelles la stagflation est simplement une partie naturelle du cycle économique dans les économies modernes ou que la politique ou les structures sociales sont à blâmer pour la stagflation.

L’incapacité à prévoir, éviter et contenir la stagflation une fois qu’elle se produit suggère que les forces exactes qui créent la stagflation ne sont pas encore connues. Une méthode efficace pour lutter contre la stagflation une fois qu’elle se produit est également inconnue. Au cours des années 1970, la stagflation a persisté aux États-Unis malgré tous les efforts du gouvernement pour la réprimer. La tendance a finalement été interrompue lorsque la Réserve fédérale a augmenté les taux d’intérêt au point où l’emprunt était impossible pour de nombreux segments de l’économie, et le pays est tombé dans une profonde récession.

Comment protéger vos finances de la stagflation

Un plan financier solide et à long terme est le meilleur moyen de protéger vos finances contre la stagflation. Si vous vivez selon vos moyens, la stagflation ne devrait pas avoir d’impact majeur sur la façon dont vous vivez.

Lorsque la stagflation se produit, ne paniquez pas et vendez vos actions et obligations et investissez dans des œuvres d’art rares, de l’or ou d’autres produits inhabituels. La stagflation n’est pas une bonne raison pour abandonner complètement une stratégie d’investissement saine. Cependant, si votre portefeuille comporte des investissements plus agressifs ou n’est pas bien diversifié, il est peut-être temps de réduire votre risque.

La stagflation peut également être une raison pour retarder les achats importants, comme l’achat d’une maison, surtout si la région où vous habitez connaît une bulle immobilière. Cependant, si vous avez un emploi et que vous avez de l’argent à dépenser, vous devez continuer à faire des achats réguliers. Vous devez également continuer vos habitudes d’épargne et d’investissement.