Une croissance du PIB de 5,5% en 2022 plausible dans un contexte de réconciliation budgétaire: BofA
L’adoption par le Sénat d’un accord bipartite de 1,2 billion de dollars sur les infrastructures, le mardi 10 août, ouvre la voie à environ 550 milliards de dollars de nouvelles dépenses pour les routes, les ponts, les voies navigables, les transports en commun, les chemins de fer, le réseau électrique et l’Internet à large bande dans tout le pays. . Selon un rapport de Bank of America Global Research (BAC) de l’économiste américaine Michelle Meyer publié à la lumière du projet de loi sur les infrastructures, la prévision de BofA de 5,5% de croissance du PIB réel pour 2022 reste réalisable.
« Notre prévision de base de 5,5% de croissance du PIB réel l’année prochaine suppose 2 000 milliards de dollars de nouvelles dépenses », indique le rapport. « Nous pensons que c’est encore du stade approximatif et attendons de voir comment se déroulera le processus de réconciliation. »
Bien que 550 milliards de dollars de nouvelles dépenses budgétaires au cours des cinq prochaines années provenant du seul projet de loi sur les infrastructures ne suffiraient pas à atteindre l’objectif de base de BofA de 2 000 milliards de dollars, la résolution budgétaire de 3 500 milliards de dollars des démocrates pourrait faire exactement cela. La résolution, adoptée au Sénat mercredi matin lors d’un vote à 50-49, pourrait conduire à une augmentation des dépenses pour l’expansion de l’infrastructure du «capital humain» – Medicare et programmes fédéraux de filet de sécurité, ainsi que la garde d’enfants fédérale, l’éducation et le changement climatique efforts. Le rapport de BofA indique que la société ne modifiera pas encore ses prévisions économiques saines pour l’année prochaine.
« Bien que nous ne voyions peut-être pas la réconciliation aboutir à un prix aussi élevé, nous nous attendons à ce qu’un projet de loi soit adopté avec de nombreux objectifs fondamentaux », indique le rapport. « En fin de compte: une expansion budgétaire supplémentaire est en cours, mais il s’agit d’une forme de relance très différente des programmes de secours COVID. »
Et alors que le projet de loi sur les infrastructures se dirige maintenant vers la Chambre, le rapport a noté que le « multiplicateur » de sortie pour les dépenses d’infrastructure est généralement plus important que celui d’autres initiatives de dépenses fiscales. Avec 110 milliards de dollars consacrés aux routes, aux ponts et à d’autres projets majeurs, ainsi que 66 milliards de dollars aux chemins de fer de passagers et de fret, le PIB pourrait être augmenté de 50 à 120 dollars pour chaque tranche de 100 dollars dépensés en infrastructures à moyen terme, sans tenir compte des paiements. . Cela équivaut à un multiplicateur compris entre 0,5 et 1,2 par données historiques, a déclaré BofA.
Selon BofA, les deux principaux moyens par lesquels les dépenses d’infrastructure stimulent le PIB sont les effets directs des dépenses destinées à subventionner divers projets ainsi que les gains qui en résultent en termes de productivité et d’efficacité économiques.
« Les deux fournissent un soutien à moyen et long terme à l’économie, contrairement à la levée immédiate des paiements de relance dans les factures de secours COVID », lit-on dans le rapport.
Les législateurs continuent de débattre des implications du projet de loi sur le déficit budgétaire, le Congressional Budget Office (CBO) estimant qu’il augmentera le déficit de 256 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie.
« Le débat semble porter sur certaines des hypothèses de » rémunération « comme la réaffectation des fonds de secours COVID inutilisés et l’utilisation des économies générées par les États qui ont mis fin prématurément aux programmes d’assurance-chômage », indique le rapport. « Il n’y a aucun changement aux impôts sur les sociétés, aux frais de taxe sur l’essence ou aux frais sur les véhicules électriques. »
Dans tous les cas, le Congrès devrait avoir une saison d’automne chargée. BofA a proposé un calendrier pour la promulgation du projet de loi sur les infrastructures d’ici la fin août, le rapprochement budgétaire étant adopté fin octobre. Le Congrès devra adopter une résolution continue d’ici le 30 septembre et faire face au plafond de la dette d’ici le milieu à la fin de l’automne.
Thomas Hum est rédacteur chez Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter : @thomashumTV
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