Un rendement à 10 ans en hausse devrait-il vous faire peur des actions?

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JP Morgan: Ne dites pas au revoir à NIO Stock, dites Buy Buy

Les résultats du quatrième trimestre de NIO (NIO) ont été décevants – et (la plupart) des investisseurs ont été déçus. Les actions du constructeur chinois de véhicules électriques se sont vendues de 13% mardi, un jour après que NIO a réalisé un petit « battement » des ventes – mais a perdu deux fois plus d’argent que les analystes l’avaient négocié. Quelle était la gravité des nouvelles, exactement? Au quatrième trimestre, NIO a enregistré des ventes trimestrielles de 1,02 milliard de dollars, dépassant les prévisions des analystes de 1,01 milliard de dollars. En fin de compte, cependant, les 17353 véhicules électriques NIO livrés au quatrième trimestre de 2020 ont coûté à la société une perte nette selon les PCGR de 0,16 USD par action et une perte «ajustée» de 0,14 USD par action, soit le double de la perte pro forma de 0,07 USD à Wall Street. avait prédit. Toutes les nouvelles de NIO n’étaient pas mauvaises. NIO a augmenté ses ventes de 133% d’une année sur l’autre au quatrième trimestre et a transformé la perte de bénéfice brute du quatrième trimestre de l’année dernière en une marge brute positive au quatrième trimestre 2020 – 17,2% pour le trimestre. Les pertes d’exploitation ont diminué de 67%, les pertes nettes de 52% et les pertes nettes «ajustées» de 53%. Et vu dans ce contexte, le trimestre a été assez bon pour obtenir un laissez-passer de la banque d’investissement JPMorgan malgré la grosse perte nette. Plus qu’un simple laissez-passer, en fait. Selon l’analyste de JPMorgan Nick Lai, le quatrième trimestre de NIO a été « solide » et même un « battement significatif » si vous annulez les « pertes de change non réalisées » qui étaient la principale raison pour laquelle NIO a perdu deux fois plus d’argent que les analystes l’avaient anticipé. Et les pertes mises à part, le fait que NIO ait guidé plus de 20 000 livraisons de véhicules au premier trimestre 2021 (au moins 3% de plus que ce que Lai avait misé) rend l’analyste «optimiste» quant aux «perspectives à long terme et au modèle commercial distinctif de NIO. avec [autonomous driving] en tant que service. « Comme Lai l’a souligné, le partenaire de NIO, JAC Motors, étend sa capacité de production pour faciliter les ventes croissantes de NIO, dans le but de pouvoir produire 150 000 unités par an sur un modèle de production à une seule équipe – ou le double avec deux équipes par jour. travaillant sur la production d’automobiles NIO ES6, ES8 et EC6, ainsi que sur la nouvelle berline électrique ET7. Après avoir vu la vitesse de production accélérée au quatrième trimestre et les projections de NIO pour le premier trimestre, l’analyste est convaincu que les livraisons vont plus que doubler cette année, à 90 500 unités ou mieux. Lai a noté que l’un des goulots d’étranglement qui pourraient empêcher NIO d’atteindre cet objectif est le déficit bien médiatisé dans les fournitures de puces à semi-conducteurs automobiles (et un autre, les approvisionnements limités en batteries électriques). L’analyste voit que cela réduit la production à 7500 unités par mois peut-être au T2, mais à la baisse par la suite. Quels types de taux de production les investisseurs devraient-ils alors rechercher? Supposons que 20 000 unités soient produites au T1 et 22 500 au T2 – – cela laisse 48 000 voitures que NIO devra construire et expédier au cours du second semestre pour atteindre son objectif de production sur un an. Cela équivaut à 8 000 voitures par mois aux questions 3 et 4, et si NIO peut faire 7 500 voitures par mois avec des problèmes de chaîne d’approvisionnement, il semble raisonnable de supposer qu’elle peut en faire 8 000 par mois sans elles. Dans tous les cas, Lai ne semble pas s’inquiéter du potentiel d’un manque de vente. En abaissant son objectif de cours sur l’action de 75 $ à 70 $ (mais en conservant sa cote de surperformance sur l’action), Lai explique que sa seule vraie préoccupation est que la dilution des actions a légèrement réduit la valeur des actions NIO. Les pertes de revenus et les risques de production ne semblent pas le déranger du tout. (Pour voir les antécédents de Lai, cliquez ici) D’autres analystes partagent une opinion similaire en ce qui concerne NIO. Les données TipRanks montrent que sur 10 analystes, 7 sont haussiers et 3 sont mis à l’écart. Avec un objectif de prix consensuel de 68,33 $, le potentiel de hausse est d’environ 54%. (Voir l’analyse des actions NIO sur TipRanks) Pour trouver de bonnes idées pour les actions EV se négociant à des valorisations attrayantes, visitez les meilleures actions à acheter de TipRanks, un outil nouvellement lancé qui rassemble toutes les informations sur les actions de TipRanks. Avertissement: Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l’analyste présenté. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d’information uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire tout investissement.