Un regard sur le plus grand FNB d’investissement durable
S’appuyant sur la conscience environnementale, sociale et de gouvernance (ESG), « durabilité » et « investissement durable » sont quelques-uns des derniers mots à la mode qui imprègnent le secteur des fonds négociés en bourse (FNB). Le domaine des ETF ESG et durables, qui peuvent également être qualifiés d’investissement socialement responsable (ISR), croît rapidement en termes de population. En appliquant de manière libérale les définitions ESG et de durabilité, l’univers de ces ETF est proche de 70, et cela comprend un nombre croissant de fonds à revenu fixe.
Important
Le département américain du Travail a publié fin octobre 2020 un nouveau règlement qui pourrait limiter ou éliminer l’investissement socialement responsable dans les régimes de retraite. Bien que la règle ait été révisée pour supprimer les références explicites aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), elle oblige les fiduciaires des régimes de retraite à choisir des stratégies d’investissement entièrement en fonction de la manière dont ces stratégies affectent la performance financière. Cette décision peut avoir un impact significatif sur les fonds et investissements classés dans les catégories ESG et investissement socialement responsable.
Comme déterminé par Bloomberg, en janvier 2018, le nombre de fonds américains épousant l’investissement vertueux et durable – y compris les fonds communs de placement et les ETF – était d’environ 206. Les ETF ne représentent encore qu’une petite partie de l’équation ISR, avec bon nombre des plus grands ETF durables oscillant autour. près de 15 milliards de dollars d’actifs.
L’ETF social iShares MSCi KLD 400 (DSI) est l’un des principaux ETF socialement responsables. DSI suit l’indice social MSCI KLD 400. « L’indice social MSCI KLD 400 est conçu pour fournir une exposition aux sociétés ayant des notes MSCI ESG élevées tout en excluant les sociétés dont les produits peuvent avoir des impacts sociaux ou environnementaux négatifs », selon MSCI, « Il se compose de 400 sociétés sélectionnées dans l’indice MSCI USA IMI , qui comprend des sociétés américaines à grande, moyenne et petite capitalisation. Il vise à sélectionner les sociétés ayant les notes ESG les plus élevées dans chaque secteur et à maintenir des pondérations sectorielles similaires à celles de l’indice parent.
Un facteur important que les investisseurs devraient considérer avec DSI, ou tout autre fonds durable d’ailleurs, est que les histoires de ces produits concernent autant ce qui est exclu des fonds que ce qui est inclus. En ce qui concerne le DSI, l’indice sous-jacent de l’ETF exclut les actions de certaines industries prévisibles, notamment l’alcool, les armes à feu, les jeux d’argent, l’énergie nucléaire, la pornographie et le tabac.
Même avec toutes ces exclusions, DSI abrite 403 actions, et même en tenant compte des diverses industries qu’elle ne détiendra pas, DSI offre une exposition aux 11 secteurs GICS. Sans surprise, les secteurs de l’énergie, des matériaux et des services publics sont trois des cinq plus petites pondérations sectorielles de l’ETF, représentant un peu moins de 15 % du portefeuille du fonds.
À l’inverse, le secteur de la technologie est généralement une caractéristique des fonds durables, et DSI ne fait pas exception. DSI consacre 32,39 % de sa pondération aux actions technologiques, une surpondération substantielle de ce secteur par rapport au S&P 500. Six des 10 principaux avoirs de l’ETF sont des actions technologiques, dont Microsoft Corp. (MSFT) et la société mère de Google, Alphabet Inc. (GOOG). . (Voir également: Investissement socialement responsable : ce que vous devez savoir.)
Au cours des trois dernières années, DSI a légèrement traîné le S&P 500, mais il y a des moments où l’ETF bat l’indice de référence des actions américaines. L’écart-type sur trois ans de DSI de 10,64 % n’est que légèrement supérieur aux 10,04 % trouvés sur le S&P 500, mais l’ETF durable affiche un rendement en dividendes inférieur et un ratio cours/bénéfice légèrement plus élevé.