Un monde, une monnaie : est-ce que ça peut marcher ?



En mars 2009, le secrétaire américain au Trésor, Timothy Geithner, a laissé échapper qu’il était « assez ouvert » à l’idée d’une éventuelle évolution vers une monnaie mondiale gérée par le Fonds monétaire international (FMI). Bien que beaucoup aient été surpris par cette annonce inhabituelle, l’idée d’une monnaie mondiale n’est certainement pas nouvelle.

En fait, l’un des partisans les plus fréquemment cités d’une monnaie unique est le légendaire économiste John Maynard Keynes. Beaucoup d’idées de Keynes ont connu un certain succès au cours des 70 dernières années. Mais une devise pourrait-elle vraiment fonctionner ?

A qui en profiterait ?

Il y aurait un petit quelque chose pour tout le monde avec une monnaie mondiale. Toutes les nations en bénéficieraient certainement puisqu’il n’y aurait plus de risque de change dans le commerce international. Les traders n’auraient plus à couvrir leurs positions par crainte des fluctuations des devises.

Tous les coûts de transaction liés à la finance internationale seraient également éliminés. L’échange de devises nécessite toujours une conversion, que les banques facturent comme frais, et il peut y avoir une perte de valeur en changeant une devise en une autre. Avoir une monnaie mondiale éliminerait tout cela. Les personnes voyageant à l’étranger en bénéficieraient ainsi que les entreprises exerçant des activités dans d’autres pays. Les données économiques estiment que lorsque les pays européens sont passés à l’euro, 13 à 19 milliards d’euros ont été économisés par an en coûts de transaction.

En outre, la suppression d’une barrière monétaire entraîne une augmentation des échanges entre les nations. Encore une fois, si nous prenons l’exemple de l’Union européenne, le passage à l’euro a augmenté le commerce entre les pays membres de 5 à 20 %.

De plus, les règles du jeu mondiales seraient en quelque sorte égalisées avec une seule monnaie, car des pays comme la Chine ne pourraient plus utiliser le change de devises comme moyen de rendre leurs produits moins chers sur le marché mondial. Pendant longtemps, la Chine a manipulé sa monnaie, la sous-évaluant, rendant ainsi le prix de ses exportations plus compétitif à travers le monde. Cela a été au détriment des économies d’autres nations. Avec une seule monnaie mondiale, la Chine ne serait pas en mesure de le faire et n’aurait aucune raison de le faire.

Les pays en développement bénéficieraient également considérablement de l’introduction d’une monnaie stable, qui constituerait une base pour le développement économique futur. Par exemple, le Zimbabwe a subi l’une des pires crises d’hyperinflation de l’histoire. Le dollar zimbabwéen a dû être remplacé en avril 2009 par des devises étrangères, dont le dollar américain.

Les désavantages

La chute la plus évidente de l’introduction d’une monnaie mondiale serait la perte d’une politique monétaire indépendante pour réguler les économies nationales. Par exemple, lors de la crise économique de 2008 aux États-Unis, la Réserve fédérale a pu abaisser les taux d’intérêt à des niveaux sans précédent et augmenter la masse monétaire afin de stimuler la croissance économique. Ces mesures ont permis d’atténuer la gravité de la récession aux États-Unis.

Sous une monnaie mondiale, ce type de gestion agressive d’une économie nationale ne serait pas possible. La politique monétaire ne pouvait pas être adoptée pays par pays. Au contraire, tout changement de politique monétaire devrait se faire au niveau mondial. Malgré la nature de plus en plus mondiale du commerce, les économies de chaque nation à travers le monde diffèrent encore considérablement et nécessitent une gestion différente. Soumettre tous les pays à une seule politique monétaire conduirait probablement à des décisions politiques qui profiteraient à certains pays au détriment des autres.

En règle générale, cela se traduirait par un impact négatif sur les pays développés plutôt que sur les pays en développement. Par exemple, l’Allemagne a dû renflouer la Grèce alors que son économie s’était pratiquement effondrée, dépensant des milliards d’euros pour empêcher la Grèce de faire faillite.

Fourniture et impression

La fourniture et l’impression d’une monnaie mondiale devraient être réglementées par une autorité bancaire centrale, comme c’est le cas pour toutes les grandes monnaies. Si nous reprenons l’euro comme modèle, nous voyons que l’euro est régulé par une entité supranationale, la Banque centrale européenne (BCE). Cette banque centrale a été établie par un traité entre les membres de l’Union monétaire européenne.

Pour éviter les biais politiques, la Banque centrale européenne ne répond pas exclusivement à un pays en particulier. Afin d’assurer des contrôles et des contrepoids appropriés, la BCE est tenue de faire régulièrement rapport de ses actions au Parlement européen et à plusieurs autres groupes supranationaux.

La ligne de fond

seÀ l’heure actuelle, il semble que la mise en œuvre d’une monnaie unique dans le monde serait hautement impraticable. En effet, la théorie dominante est qu’une approche mixte est plus souhaitable. Dans certaines régions, comme l’Europe, l’adoption progressive d’une monnaie unique peut entraîner des avantages considérables. Mais pour d’autres domaines, essayer de forcer une monnaie unique ferait probablement plus de mal que de bien.

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