Un guide rapide pour les cotations à terme

Le marché à terme a une longue histoire qui remonte aux commerçants de riz du Japon préindustriel. Le Dojima Rice Exchange a été créé dans ce pays en 1697 afin que les gens puissent échanger des contrats à terme sur le riz. Les contrats à terme sur marchandises ont déménagé en Angleterre, où la Bourse des métaux de Londres a été officiellement créée en 1877. Cependant, l’une des plus anciennes bourses de marchandises se trouve en Amérique du Nord. C’est le Chicago Board of Trade (CBOT), qui a été fondé en 1848.

Depuis ces jalons, le trading à terme est devenu une partie importante de l’industrie de l’investissement et du trading. Il permet à ceux qui y participent de couvrir leurs paris contre les fluctuations de prix et aide également en matière de prévision des prix. Et en réunissant des acteurs clés tels que les consommateurs et les fabricants, les contrats à terme contribuent à la création d’un marché mondial. Mais que sont exactement les contrats à terme et comment lire les cotations de prix pour eux ? Lisez la suite pour consulter notre guide rapide sur la façon de comprendre les cotations à terme.

Qu’est-ce qu’un avenir ?

Un contrat à terme, également appelé contrat à terme, est un contrat financier entre deux parties, un acheteur et un vendeur. L’acheteur s’engage à acheter une quantité spécifique de produits au vendeur, tels que des devises, des matières premières ou d’autres actifs financiers – quel que soit le contrat à terme – à un prix spécifié à une date prédéterminée dans le futur. Toutes les informations sont connues au début du contrat. L’acheteur doit acheter le produit au prix convenu, quel que soit le prix du marché.

Bien qu’il s’agisse de l’application institutionnelle, la plupart des commerçants ne prennent jamais physiquement livraison de l’actif, qu’il s’agisse de barils de pétrole, de yens japonais ou de boisseaux de blé. Au lieu de cela, les commerçants gagnent et perdent de l’argent en fonction des fluctuations de prix du contrat, la plupart des commerçants choisissant de fermer leur position avant l’expiration du contrat. La première étape pour pouvoir négocier des contrats à terme consiste à comprendre une cotation de prix à terme.

L’activité de négociation de contrats à terme a augmenté de 12 % en 2019, atteignant 19,24 milliards de contrats. C’est un bond en avant par rapport aux 12,22 milliards de contrats négociés en 2013.

Informations sur les cotations à terme

Lors de la recherche d’un prix à terme, la plupart des sources fourniront plusieurs informations de base. Ceci comprend:

• Ouvrir: Le prix de la première transaction de la journée.
• Haute: Le prix élevé du contrat lors de la séance de bourse.
• Bas: Le prix bas du contrat pendant la séance de bourse.
• S’installer: Le cours de clôture à la fin de la séance de bourse.
• Changer: La variation entre le cours de clôture de la séance de bourse en cours et le cours de clôture de la séance de bourse précédente. Il s’agit généralement d’une valeur en dollars (le prix) et d’une valeur en pourcentage.
• 52 semaines haut/bas: Les prix les plus élevés et les plus bas auxquels le contrat s’est négocié au cours de la dernière année.
• Intérêt ouvert: Le nombre de contrats ouverts ou en cours.
• Le volume: Le nombre de contrats qui ont changé de mains au cours de la session.
• Échanger: L’échange physique par lequel le contrat se négocie.
• Contrat/Titre: Chaque contrat à terme a un nom/code spécifique qui explique ce qu’il est et quand il expire. En effet, plusieurs contrats sont négociés tout au long de l’année, qui expirent généralement tous.

La plupart des devis gratuits sont retardés d’au moins 10 à 20 minutes. Si vous souhaitez obtenir des cotations à jour à la seconde, vous devez vous abonner à une plateforme de trading ou de cartographie, ou à un site ou à un service qui fournit des cotations à terme.

Lire une cotation à terme

La plupart des sources fournissent des citations accompagnées de chiffres, comme indiqué ci-dessus. Voici un exemple tiré du Wall Street Journal.

Tout en haut se trouve le contrat à terme, qui est du maïs, et ce contrat spécifique expire en juillet. Il se négocie sur le CBOT. Près du sommet se trouve également le prix actuel et la mesure dans laquelle le prix a augmenté ou baissé au cours de la journée. La cotation montre également le volume des transactions, le prix bas et le prix le plus élevé de la journée – la plage d’un jour – l’intérêt ouvert et les prix les plus hauts et les plus bas des 52 dernières semaines.

Le graphique montre le mouvement des prix au cours des dernières séances de bourse. En bas se trouve le prix d’ouverture et de règlement.

Contrats à terme sur indices

Les contrats à terme sur indices ont des cotations de prix similaires à celles des contrats à terme sur matières premières. Regardons un autre devis qui est courant, c’est-à-dire voir les informations de base sur les prix pour plusieurs contrats (expiration différente) dans le même futur. Par exemple, vous trouverez ci-dessous une cotation des contrats à terme E-mini S&P 500 qui se négocient sur le Chicago Mercantile Exchange (CME).

Le devis affiche des informations tarifaires de base pour des contrats avec des dates d’expiration différentes. Cette cotation n’est pas aussi détaillée que celle ci-dessus, mais fournit toujours la date d’expiration, le dernier prix, le changement, la clôture/règlement d’hier, l’ouverture d’aujourd’hui, le haut, le bas, le volume et la limite haute/basse.

Les limites hautes/basses sont des seuils définis par l’échange. Si le prix passe à l’un de ces niveaux (ils sont généralement éloignés), la négociation sera interrompue afin que les commerçants puissent retrouver leur calme et que l’ordre puisse être rétabli sur le marché.

Les contrats qui sont plus proches de l’expiration sont affichés en haut, tandis que ceux qui sont plus proches de l’expiration sont plus bas dans la liste. L’une des principales choses à noter est que le volume a tendance à être plus élevé dans les contrats proches de l’expiration. En effet, les traders clôturent leurs positions avant l’expiration. À l’expiration d’un contrat, le volume passe ensuite au contrat suivant le plus proche.

Codes de contrat

Les investisseurs doivent comprendre ce que signifient les codes de contrat afin de comprendre les expirations. Les codes de contrat sont configurés avec un à trois caractères. Ces lettres identifient le produit. Ceux-ci sont suivis de caractères qui représentent le mois et l’année du contrat.

Dans l’image ci-dessus, un contrat de juin, septembre et décembre est répertorié pour l’E-Mini S&P 500. Bien qu’ils soient indiqués dans le tableau ci-dessus, ils ne le sont souvent pas. A la place, « ESM8 » ou « ESM18 » s’affiche. Cela signifie : E-mini S&P 500, juin 2018.

ES est le symbole boursier de l’E-Mini S&P 500. Chaque contrat à terme a un symbole boursier. Heureusement, la plupart des sites et des plates-formes graphiques vous permettent de saisir un nom ou un ticker dans la zone de citation. Par exemple, commencez à taper du pétrole brut dans une case de cotation à terme pour faire apparaître une cotation à terme sur le pétrole, qui est le ticker CL.

Ensuite, nous avons le mois. Celui-ci est délicat, car il est basé sur un code.

Mois	Code du mois
Janvier	F
Février	g
Mars	H
Avril	J
Mai	K
Juin	M
Juillet	N
Août	Q
Septembre	tu
Octobre	V
Novembre	X
Décembre	Z

Source : Groupe CME.

À partir du tableau de codes ci-dessus, vous pouvez voir si vous souhaitez négocier un contrat E-Mini S&P 500 qui expire en juin, vous rechercherez un contrat commençant par ESM. Pour un contrat qui expire en décembre, ESZ.

Pour l’année que vous souhaitez échanger, vous ajoutez simplement l’année que vous souhaitez échanger : 2020 est « 20 » et 2021 est « 21 », par exemple. Certains sites et logiciels n’utilisent qu’un seul chiffre à la fin, par exemple, ‘1’ au lieu de ’01’. N’oubliez pas que plus le contrat est éloigné de l’expiration, généralement moins il a de volume de transactions.

L’essentiel

Comprendre une cotation de prix à terme demande un peu de pratique. Il y a beaucoup d’informations et beaucoup de contrats différents. L’une des choses les plus délicates auxquelles il faut s’habituer est le codage des symboles boursiers. Puisque les contrats expirent, les symboles boursiers contiennent le symbole du contrat ainsi que le mois et l’année d’expiration. Lorsque vous négociez des contrats à terme, assurez-vous de négocier le contrat que vous souhaitez, en accordant une attention particulière au code mensuel.