Un groupe d’investisseurs dirigé par Fortress conclut un accord de 9,5 milliards de livres sterling pour acheter Morrisons

Un trio de groupes d’investissement privés dirigés par Fortress, propriété de SoftBank, a conclu un accord de 9,5 milliards de livres sterling pour acquérir Wm Morrison, la quatrième plus grande chaîne de supermarchés britannique.

Selon les termes d’un accord dévoilé samedi matin, Fortress, le fonds de pension canadien CPPIB et une unité de Koch Industries paieront 252p par action ainsi qu’un dividende spécial de 2p pour acheter l’épicier. Il valorise les fonds propres de Morrisons à 6,3 milliards de livres sterling avant l’inclusion de 3,2 milliards de livres sterling de dette nette.

L’accord intervient deux semaines après que le groupe basé à Bradford a déclaré avoir rejeté une approche non sollicitée de 230 pence par action du groupe de capital-investissement Clayton, Dubilier & Rice.

L’offre dirigée par Fortress valorise les actions de Morrisons à une prime de 42 % par rapport à leur prix avant que la société ne dévoile l’approche de CD&R.

L’accord serait le plus grand rachat de capital-investissement britannique depuis que KKR a acheté Boots en 2007 et intervient alors que les groupes de rachat ont annoncé au moins 12 sociétés cotées au Royaume-Uni depuis le début de cette année, alors que le Brexit et la pandémie pèsent sur les cours des actions.

Andrew Higginson, président de Morrisons, a déclaré: «Nous avons examiné très attentivement l’approche de Fortress, ses plans pour l’entreprise et son adéquation globale en tant que propriétaire d’un fabricant et commerçant britannique unique avec plus de 110 000 collègues et un rôle important dans la production alimentaire britannique. et l’agriculture.

Il a ajouté: « Il est clair pour nous que Fortress a une compréhension et une appréciation complètes du caractère fondamental de Morrisons. »

Dans le cadre de l’accord, les investisseurs ont défini une série d’engagements, notamment des plans visant à maintenir le siège de l’épicier à Bradford. Le groupe a déclaré qu’il protégerait les retraites et était « pleinement favorable » à l’accord du supermarché de payer tout le personnel au moins 10 £ de l’heure.

Fortress a déclaré qu’il « n’envisage pas » de procéder à des cessions-bail « matérielles » des magasins Morrisons.

Le groupe dirigé par Fortress a fait un total de cinq approches pour Morrisons, à partir du 4 mai lorsqu’il a offert 220 pence par action, ont déclaré des personnes ayant une connaissance directe du sujet.

Les soumissionnaires mettent en place plus de 3 milliards de livres sterling de capitaux propres pour financer l’accord, dont environ la moitié provient de Fortress et le reste est réparti entre l’OIRPC et Koch, ont déclaré les gens. L’OIRPC investit par l’intermédiaire de sa division du crédit.

L’opération sera financée par une dette de 5,75 milliards de livres sterling, souscrite par HSBC et la Banque Royale du Canada.

Fortress appartient à la société japonaise SoftBank, qui a acquis l’entreprise dans le cadre d’un accord de 3,3 milliards de dollars en 2017, ce qui en a fait un actif inhabituel dans le portefeuille de l’investisseur technologique.

Fondée en 1998 par un trio d’hommes dont Wesley Edens, Fortress gère environ 53,1 milliards de dollars d’actifs et est surtout connue pour son travail dans les situations de crédit et d’investissement en difficulté.

Fortress a souligné son expérience d’investissement dans les supermarchés américains Albertsons et Fresh & Easy et les opérateurs de stations-service United Pacific, Alta Convenience et Circle K.

Fortress a racheté les magasins de détail du détaillant britannique spécialisé dans le vin Majestic Wine pour 95 millions de livres sterling en 2019.

Le rival CD&R avait précédemment reçu une date limite du 17 juillet pour soit faire une offre ferme pour Morrisons, soit se retirer. Maintenant que le conseil d’administration a soutenu une offre alternative, il n’est pas clair si CD&R tentera de perturber le processus avec une contre-offre au cours de ce qui sera un processus de plusieurs mois pour finaliser l’accord de Fortress.

Le principal actionnaire de Morrisons est Silchester, un gestionnaire d’actifs discret basé à Londres qui détient une participation de 15 pour cent. La société n’a pas immédiatement commenté l’offre de Fortress.

L’équipe de direction de Morrisons, dirigée par le directeur général Dave Potts, a reçu des félicitations pour sa tentative de redressement de l’entreprise depuis 2015, mais n’a pas réussi à convaincre les investisseurs.

Avant que l’approche CD&R ne soit révélée, les actions se négociaient à un niveau inférieur à ce qu’elles étaient lorsque Potts a pris le relais.

Au cours de l’année jusqu’à fin janvier, Morrisons a déclaré des ventes de 17,5 milliards de livres sterling et un bénéfice net de 96 millions de livres sterling. L’épicier a fait face à une révolte des actionnaires au sujet de ses modalités de rémunération en juin.

Reportage supplémentaire par Attracta Mooney