Un fonds d’État japonais envisage le rachat de Toshiba à l’approche de la date limite d’appel d’offres


Un fonds de 30 milliards de dollars soutenu par le gouvernement japonais envisage une prise de contrôle de Toshiba, entrant dans une bataille d’enchères qui a suscité l’intérêt des plus grands fonds de capital-investissement du monde.

L’intérêt de Japan Investment Corporation serait le premier d’un fonds soutenu par l’État et intervient alors que le conglomérat approche de la date limite du 30 mai pour le premier tour d’appel d’offres.

Deux personnes au courant des discussions ont déclaré que JIC était peu susceptible de lancer seul une prise de contrôle de Toshiba et devait s’associer à l’un des fonds de capital-investissement étrangers.

Les groupes américains Bain Capital, KKR et Blackstone font partie des autres acquéreurs potentiels.

L’accord de privatisation de Toshiba devrait être le plus grand rachat de capital-investissement jamais réalisé au Japon et a suscité un vif intérêt, mais les personnes impliquées dans les discussions mettent en garde contre un processus interminable.

Les soumissionnaires devront également former un consortium acceptable pour les autorités japonaises puisque les activités de Toshiba s’étendent sur des secteurs sensibles, notamment le nucléaire, la défense et les semi-conducteurs.

Peu de détails ont été révélés sur la manière dont les soumissionnaires structureront et financeront l’opération. Les responsables gouvernementaux affirment que les acquéreurs potentiels devront également présenter un plan viable pour redresser une entreprise qui a passé une grande partie des dernières années à se battre avec des investisseurs activistes alors qu’elle faisait face à une crise financière.

JIC a refusé de commenter l’offre potentielle, qui a été signalée pour la première fois par Bloomberg. Toshiba a déclaré avoir reçu un engagement de confidentialité de plusieurs partenaires potentiels mais a refusé de divulguer les noms.

Mercredi, les actions de Toshiba ont augmenté de 3,3% à la suite du rapport, donnant à la société une valorisation boursière de 19,5 milliards de dollars.

Le groupe devrait informer ses actionnaires du nombre de propositions non contraignantes qu’il a reçues dans les prochains jours et expliquer la structure des accords proposés avant l’assemblée générale annuelle des actionnaires en juin.

JIC a été fondée en 2018 dans le but de promouvoir les investissements du secteur privé et de renforcer la compétitivité industrielle des entreprises japonaises. Il fournit des fonds aux entreprises dans lesquelles le secteur privé hésite à investir sans la participation du public.

Environ 96% de JIC appartient au gouvernement, mais il est également soutenu par de grandes entreprises telles que Toyota et Sony. Au cours de l’exercice clos fin mars 2021, JIC s’est engagé à investir un total de 334,3 milliards de yens (2,6 milliards de dollars) dans six fonds.

Toshiba a souffert de plusieurs scandales et de faux pas de gestion depuis 2015, date à laquelle il a été interrogé sur une comptabilité frauduleuse. La lutte pour l’avenir du conglomérat vieux de 146 ans a opposé sa direction japonaise traditionnelle à certains des plus grands fonds activistes mondiaux. Il est surveillé de près en tant que test des normes de gouvernance d’entreprise du pays.

Les banquiers qui conseillent Toshiba dans le processus sont Nomura, JPMorgan et Mizuho.

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