« Un bon moment pour acheter », déclare un analyste de Wall Street alors que les actions d’Amazon dégringolent sur la déception
Les actions du plus grand e-commerçant au monde ont chuté de 7% vendredi, alors que les investisseurs ont digéré des résultats décevants par rapport à des comparaisons difficiles il y a un an, mais certains à Wall Street ont déclaré qu’une opportunité d’acheter les actions se présentait.
Même avec la forte baisse d’Amazon.com AMZN vendredi,
le stock est en hausse de 2,6% avec plus de la moitié de l’année écoulée et les vacances à venir. En 2020, la pandémie a forcé des restrictions de mouvement pour une grande partie du monde et a gardé de nombreux travailleurs à la maison, entraînant une augmentation de 76% du stock.
L’indice de référence S&P 500 SPX,
a gagné 17,1% pour l’année à ce jour.
Le point de friction pour les investisseurs était un manque de ventes et une prédiction selon laquelle le ralentissement de la croissance des ventes se poursuivrait, alors que les acheteurs revenaient à leurs vieilles habitudes de brique et de mortier et faisaient généralement autre chose que magasiner. Le directeur financier, Brian Olsavsky, a déclaré lors de l’appel aux résultats qu’il s’attend à ce que « ce modèle de comparaisons de revenus difficiles d’une année sur l’autre se poursuive au cours des prochains trimestres ».
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Pourtant, les revenus ont augmenté de 27%, a rappelé Neil Saunders, associé directeur chez GlobalData. Il a déclaré que des attentes exceptionnellement élevées préparaient le terrain à la déception malgré l’hypothèse plus raisonnable que les ventes du commerce électronique reviendraient sur Terre à mesure que la reprise progressait.
« Alors que les gens commençaient à reprendre une vie normale et des habitudes d’achat d’avant la pandémie, cette perspective n’a jamais été envisagée – ce qui est attesté par le fait que le total des ventes au détail en ligne aux États-Unis a augmenté d’un modeste 12,6% par rapport au deuxième trimestre d’Amazon », a écrit Saunders dans une note.
« Ce que cela signifie, c’est qu’en termes de croissance, même avec l’avantage de Prime Day, Amazon a monté un escalator vers le bas pour maintenir sa trajectoire, d’autant plus qu’il s’est heurté à une croissance comparative de plus de 40 % l’année précédente. »
Les analystes de SIG Susquehanna ont réduit leur objectif de cours de 5 500 $ à 5 000 $, mais ont conservé une note positive sur les actions, l’analyste principal Shyam Patil a déclaré que c’était un « bon moment pour acheter », partage Amazon.
« En regardant les taux de croissance annuels composés sur deux ans, les tendances sont toujours très fortes et nous ne voyons aucune raison de nous inquiéter. En fin de compte, nous continuons de considérer Amazon comme un producteur séculaire à long terme soutenu par ses solides activités de commerce électronique, de cloud et de publicité », a déclaré Patil dans une note aux clients.
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Chez UBS, une équipe d’analystes dirigée par Michael Lasser a conservé une cote d’achat sur le géant du commerce électronique, mais a abaissé un objectif de prix sur 12 mois à 4 020 $ contre 4 350 $. Il a déclaré qu’Amazon fait face à une « période de transition » où la croissance globale en ligne restera lente, d’autant plus que les employés de bureau américains continuent de retourner au travail.
« Il est important de noter qu’Amazon représentait toujours 44% de toutes les dépenses en ligne supplémentaires au 2T. C’est bien en avance sur les 36% qu’il représente généralement au cours des 5 dernières années », a-t-il déclaré.
« Si Amazon peut conserver sa position dominante, il devrait continuer à croître grâce à la tendance séculaire à long terme du commerce électronique. »
Et Lasser faisait écho à cet achat du sentiment de baisse des actions Amazon. « Dans le passé, il était prudent d’accumuler les actions d’Amazon lorsqu’elles se retirent en réponse à un cycle d’investissement. Nous pensons qu’il serait judicieux de faire la même chose maintenant », a-t-il déclaré.
Plutôt que de se concentrer uniquement sur les chiffres des revenus, le Credit Suisse examine de plus près les dépenses dans sa dernière note.
« [W]Nous soumettons que ce qui est plus important, c’est la montée en puissance continue des CapEx (15,7 milliards de dollars au 2T21) alors qu’Amazon continue d’acheter des actifs du milieu/dernier kilomètre en vue de la reprise de l’expansion de la livraison principale d’un jour et de ce qui devrait être le déploiement le même jour ”, ont écrit des analystes dirigés par Stephen Ju.
Le Credit Suisse évalue la surperformance des actions d’Amazon avec un objectif de cours de 4 700 $.
« Nous sommes donc acheteurs d’actions Amazon sur un recul potentiel, en prévision de ce qui devrait être une période de gains plus rapides des parts de portefeuille des consommateurs. »
Alors qu’Amazon a fait des gains pendant la pandémie, les experts notent que la concurrence, comme Walmart Inc. WMT,
et Target Corp. TGT,
ont également augmenté leurs capacités de commodité et de vitesse, exerçant une pression sur le géant du commerce électronique.
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« La réouverture de la société n’a pas éloigné les gens des achats en ligne, le géant du commerce électronique affichant son troisième trimestre consécutif de 100 milliards de dollars. Cela dit, la réouverture de la brique et du mortier met un peu de pression sur Amazon alors que Walmart, Target et d’autres détaillants sont devenus agressifs dans leurs offres d’achat en ligne et de ramassage en magasin (BOPIS) », a déclaré Guru Hariharan, ancien responsable d’Amazon. et actuel PDG de CommerceIQ, une entreprise d’automatisation du commerce électronique.
Chez KeyBanc Capital Markets, une équipe d’analystes dirigée par Edward Yruma, a laissé en place un objectif de cours de 4 000 $ et une cote de surpondération, mais a déclaré que les investisseurs pourraient avoir besoin de se préparer un peu, car « la réouverture entraînera des taux de croissance irréguliers ».
« Néanmoins, les dépenses des membres Prime sont toujours en hausse sur un an et la dynamique concurrentielle globale reste plus favorable qu’avant COVID. +37% La croissance d’AWS a été forte et les entreprises se concentrant sur les investissements de croissance devraient être un vent favorable », a déclaré l’analyste.
Tout en admettant que même leurs propres estimations inférieures au consensus du troisième trimestre « se sont avérées agressives », Yruma a déclaré qu’ils s’attendaient à ce que « AWS et la publicité se révèlent être les plus grands domaines d’expansion pour Amazon au cours des prochains trimestres ».