Un an plus tard, la crise est-elle derrière eux ?

Les récents troubles à la New York Community Bank (NYCB) ont rappelé les problèmes auxquels les banques régionales continuent de faire face, un an après l’effondrement de la Silicon Valley Bank et d’autres.

Les taux d’intérêt élevés et l’exposition aux prêts immobiliers commerciaux posent toujours des problèmes à de nombreuses banques régionales – et certaines institutions sont confrontées à des risques particuliers – mais les experts ne s’attendent pas à des faillites généralisées.

« La plupart des perturbations provoquées par des hausses brusques et rapides des taux ont eu lieu », a déclaré Chris McGratty, directeur général de Keefe, Bruyette & Woods, faisant référence aux efforts de lutte contre l’inflation de la Réserve fédérale qui ont poussé son taux d’intérêt de référence à la hausse. à un sommet en 23 ans.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s’exprimant lors de son témoignage au Congrès mercredi, a reconnu que certaines banques seraient confrontées à des pertes, mais a déclaré que son équipe travaillait en étroite collaboration avec les institutions qui pourraient être confrontées à des difficultés.

« Cela restera un problème sur lequel nous travaillerons, je pense, pendant plusieurs années », a déclaré Powell. « L’idée est que vous devez disposer de suffisamment de capital, de suffisamment de liquidités et d’un plan pour supporter les pertes que vous allez probablement subir. »

Pour autant, le principal banquier central américain ne voit pas de problème systémique imminent. « Je suis convaincu que nous faisons les bonnes choses là-bas. Et je crois que c’est un problème gérable. Si cela change, alors je le dirai. »

NYCB considéré comme une valeur aberrante mais pas complètement seul

La dernière vague de craintes concernant les banques régionales a débuté fin janvier lorsque la NYCB a annoncé une perte surprise de 260 millions de dollars au quatrième trimestre, a considérablement augmenté ses provisions pour pertes sur créances et a réduit son dividende trimestriel de 70 %, à 5 cents par action. La semaine dernière, la banque a annoncé l’annulation d’une perte supplémentaire de 2,4 milliards de dollars, a reçu une injection de capital d’un milliard de dollars, a réduit son dividende à un cent et s’est engagée à réduire ses avoirs immobiliers commerciaux.

Les actions de NYCB ont perdu les deux tiers de leur valeur depuis le début de l’année, avec des baisses particulièrement fortes certains jours faisant baisser les actions d’autres banques régionales.

Mais NYCB est considérée comme confrontée à des défis particuliers en raison de sa forte exposition à un segment spécifique de l’univers des prêts immobiliers commerciaux.

« La New York Community Bank se situe au pire niveau du spectre des risques », en ce qui concerne les taux d’intérêt élevés, selon David Chiaverini de Wedbush Securities. Il est unique car il est le plus exposé aux immeubles d’habitation multifamiliaux à loyers contrôlés et hautement réglementés à New York qui ont du mal à gagner de l’argent.

Fin décembre, NYCB disposait d’un portefeuille de prêts de 18,3 milliards de dollars accordés à des immeubles multifamiliaux à loyer réglementé à New York, ce qui équivaut à environ 22 % de tous les prêts de la banque.

Les analystes ont jusqu’à présent classé NYCB comme une exception, mais d’autres banques exposées aux prêts aux logements multifamiliaux à loyer réglementé, ainsi qu’à d’autres formes d’immobilier commercial, pourraient être confrontées à des difficultés.

Les propriétaires de bureaux, de centres commerciaux, de self-stockage et d’autres biens immobiliers commerciaux se retrouvent dans certains cas confrontés à des espaces vides sans loyer et voient également leurs prêts arriver à échéance, ce qui signifie qu’ils doivent se refinancer à des taux plus élevés. Leur capacité à couvrir les coûts du service de la dette est plus limitée en raison des coûts d’intérêt plus élevés, a déclaré Chiaverini.

L’immobilier commercial est l’actif numéro un auquel prêtent les banques disposant d’actifs inférieurs à 50 milliards de dollars, avec environ 40 % des portefeuilles de prêts dans ce segment, a déclaré McGratty de KBW. Cette exposition importante signifie que la douleur et les risques qui en découlent ne disparaîtront pas de sitôt.

Les résultats des caisses régionales restent sous pression

Même si ces difficultés ne se traduiront peut-être pas par des effondrements comme ceux d’il y a un an, elles auront un impact négatif sur les bénéfices des banques régionales.

« Nous sommes un peu plus prudents parce que nous ne voyons pas les crises comme celles de l’année dernière, mais il y a toujours des pressions sur les bénéfices dans le système », a déclaré McGratty de KBW dans une interview. « Il y a toujours une pression sur les marges, un ralentissement de la croissance. Et nous sommes toujours en train de normaliser le crédit à la hausse. »

Il n’est pas le seul à parier sur ce scénario.

« Mon scénario de base est que les banques survivent et s’en sortent », a déclaré Peter Winter de DA Davidson. « Mais cela constituera un obstacle à la croissance des bénéfices. »