Un accord de 117 millions de livres laisse Victoria régner sur le secteur du tapis en Europe | Actualité économique

Parlez d’un roll-up.

Le fabricant britannique de tapis et revêtements de sol Victoria est devenu aujourd’hui le plus grand producteur de tapis d’Europe et le deuxième au monde après Oriental Weavers, basé au Caire.

L’entreprise vieille de 126 ans paie jusqu’à 117 millions de livres sterling pour la division tapis du groupe Balta, une entreprise belge de revêtements de sol et le plus grand fabricant de tapis d’Europe.

Dans le cadre de l’accord, Victoria obtient également les entreprises britanniques de tapis en polypropylène et de tapis non tissés de Balta, ainsi que la propriété de la marque Balta.

Victoria, qui est basée à Kidderminster, la ville du Worcestershire qui a traditionnellement été le cœur de l’industrie britannique de la fabrication de tapis, a déclaré que l’accord ne ferait pas qu’augmenter l’échelle et renforcerait sa position sur le marché britannique des tapis.

Il a déclaré avoir également amené la société dans une catégorie de revêtements de sol en pleine croissance, en particulier aux États-Unis, qui représente plus d’un tiers des ventes de la division.

La société a ajouté : « La mode et la flexibilité signifient que les consommateurs remplacent les tapis plus fréquemment que les autres types de revêtements de sol, ce qui entraîne des ventes répétées aux consommateurs en mettant à jour la décoration de leur maison ou de leur bureau.

« Les tapis résistent à la concurrence de produits tels que les carreaux de vinyle de luxe (LVT), le bois et les carreaux de céramique, car ils sont souvent utilisés pour compléter les matériaux de surface durs, qui peuvent être froids sous les pieds. »

Il a déclaré que la demande était particulièrement forte dans les pays en développement où les maisons ont souvent des surfaces dures comme revêtement de sol principal.

La société, dont les plus gros clients incluent John Lewis, a ajouté : « La facilité avec laquelle les tapis peuvent être transportés de maison en maison les rend de plus en plus populaires, car les locataires et les propriétaires deviennent plus mobiles que par le passé. »

Les autres actifs achetés aujourd’hui, quant à eux, laisseront Victoria avec un sixième du marché britannique des tapis en lés et « un peu moins » 5 % du marché britannique des revêtements de sol dans son ensemble.

L’accord d’aujourd’hui marque la dernière d’une série d’acquisitions qui ont vu la taille de l’entreprise augmenter considérablement.

Victoria estime que 1 £ investi dans ses actions en octobre 2012 vaudrait aujourd’hui 63,55 £.

Le choix de la date n’est pas un hasard.

C’est à ce moment-là que la direction actuelle de Victoria a pris la barre après la conclusion de l’une des batailles de conseil d’administration les plus colorées de la ville – avec des titres « du sang sur le tapis » -.

La dispute opposait Lady Katherine Innes Ker et Alan Bullock, alors présidente et directrice générale de la société, à une alliance rebelle comprenant Alexander Anton, l’arrière-petit-fils du fondateur de la société, George Anton, et Geoff Wilding, un ancien banquier d’investissement néo-zélandais.

Alors que les lignes de bataille étaient tracées, quelque 200 travailleurs des opérations de Victoria à Kidderminster, Worcestershire, ont signé une lettre ouverte exhortant les actionnaires à soutenir le conseil d’administration.

Le député conservateur local, Mark Garnier, a pataugé dans la rangée et a également soutenu le conseil, tout comme Rupert Anton, un autre membre de la famille fondatrice.

La demande et la demande reconventionnelle se sont échangées.

Alexander Anton, qui avait précédemment été évincé de son poste de président par M. Bullock et ses alliés, a affirmé que la société était dirigée « au profit de la direction plutôt que des actionnaires ».

Le conseil d’administration, en retour, a affirmé que M. Wilding prévoyait de vendre les actifs de la société et a attiré l’attention sur un contrat qui lui permettrait de gagner un pourcentage de toute la valeur créée une fois que le cours de l’action aurait dépassé un certain niveau.

L’enjeu était un atout qui avait, l’année précédente, fourni le tapis rouge du mariage royal à l’abbaye de Westminster entre le duc et la duchesse de Cambridge.

M. Wilding et son équipe ont remporté le vote et ce qui s’est passé au cours des neuf dernières années a été à couper le souffle.

La valeur boursière de Victoria, qui avant le coup d’État languissait à environ 17 millions de livres sterling, s’élève aujourd’hui à 1,27 milliard de livres sterling.

Une grande partie de la croissance a été alimentée par des acquisitions.

Le premier, en novembre 2013, a vu Victoria acheter le fabricant de tapis de luxe rival, Westex, pour 16 millions de livres sterling.

L’année suivante, il a payé 8 millions de livres sterling pour Abingdon Flooring, propriétaire de marques de tapis dont Stainfree et Wilton Royal.

Ensuite, en 2015, il a payé 13,7 millions de livres sterling pour Whitestone Weavers, dont les marques comprenaient Gaskell Mackay et Thomas Witter.

Plus tard cette année-là, il a étendu sa présence en Australie avec un accord là-bas, avant de s’emparer du fabricant de sous-couches Interfloor basé dans le Lancashire pour 65 millions de livres sterling.

Les acquisitions se sont poursuivies en 2016 avec l’achat d’Ezi Floor, un autre fabricant de sous-couches, tandis que ses rivaux se sont assis lorsque, plus tard cette année-là, Victoria a embauché comme directeur général Philippe Hamers, qui avait auparavant dirigé la branche de fabrication de tapis de Balta.

L’année suivante, une évolution vers le gazon artificiel a suivi, qui a également vu l’acquisition du fabricant italien de revêtements de sol en céramique Ceramiche Serra pour un montant pouvant atteindre 50,4 millions de livres sterling, puis, dans le plus gros contrat à ce jour, la prise de contrôle de 246 millions de livres sterling de Keraben, un fabricant espagnol de produits de marque carreaux de céramique au sol et au mur.

Malgré la croissance rapide, Victoria est une entreprise qui a souvent polarisé les opinions dans la ville, les actions s’effondrant fin 2018 en raison des craintes que ses marges ne soient érodées par une combinaison de hausse des coûts et de passage à d’autres domaines de produits moins rentables que les tapis.

Il y a aussi eu pas mal d’agitation au sujet des dettes accumulées par le groupe.

Cependant, l’année dernière, la société a cherché à répondre à ces préoccupations lorsqu’elle a annoncé que Koch Industries, la deuxième plus grande entreprise privée des États-Unis, avait investi 175 millions de livres sterling et pris une participation de 10 %.

Depuis lors, il y a eu encore plus de transactions, y compris cette année un autre fabricant de gazon artificiel aux Pays-Bas, un distributeur de revêtements de sol aux États-Unis, une entreprise turque de carreaux de céramique et maintenant l’acquisition d’aujourd’hui.

Les grognements sur les niveaux d’endettement de l’entreprise ont également continué à venir.

Les résultats semestriels de la semaine dernière ont révélé que la dette nette avait augmenté de 173,6 millions de livres sterling pour atteindre 519,3 millions de livres sterling début octobre.

Pourtant, les actionnaires qui sont restés fidèles à M. Wilding depuis que lui et son équipe ont pris le contrôle ne seront pas trop inquiets.

Ni un suspect, avec une participation de 22% d’une valeur de près de 280 millions de livres sterling, ne le sera M. Wilding.