Tout ce que les investisseurs doivent savoir

Vous ne pouvez pas faire grand-chose en bourse sans comprendre les bénéfices. Tout le monde, des PDG aux analystes de recherche, est obsédé par ce chiffre souvent cité. Mais que représentent exactement les revenus ? Pourquoi attirent-ils autant l’attention ? Nous répondrons à ces questions et à d’autres dans cet abécédaire sur les revenus.

Que sont les gains ?

Les revenus d’une entreprise sont, tout simplement, ses profits. Prenez les revenus d’une entreprise provenant de la vente de quelque chose, soustrayez tous les coûts de production de ce produit et, voilà, vous avez des revenus ! Bien sûr, les détails de la comptabilité deviennent beaucoup plus compliqués, mais les bénéfices se réfèrent toujours à la somme d’argent qu’une entreprise gagne moins les coûts. Ses nombreux synonymes sont à l’origine d’une partie de la confusion associée aux gains. Les termes bénéfice, revenu net, résultat net et bénéfice font tous référence à la même chose.

Bénéfice par action

Pour comparer les bénéfices de différentes entreprises, les investisseurs et les analystes utilisent souvent le ratio bénéfice par action (EPS). Pour calculer le BPA, prenez les bénéfices restants pour les actionnaires et divisez-les par le nombre d’actions en circulation. Vous pouvez considérer le BPA comme un moyen par habitant de décrire les revenus. Étant donné que chaque entreprise a un nombre différent d’actions détenues par le public, comparer uniquement les chiffres des bénéfices des entreprises n’indique pas combien d’argent chaque entreprise a gagné pour chacune de ses actions, nous avons donc besoin d’EPS pour faire des comparaisons valables.

Par exemple, prenons deux sociétés : ABC Corp. et XYZ Corp. Elles ont toutes deux un bénéfice de 1 million de dollars, mais ABC Corp a 1 million d’actions en circulation tandis que XYZ Corp. n’a que 100 000 actions en circulation. ABC Corp. a un BPA de 1 $ par action (1 million de dollars/1 million d’actions) tandis que XYZ Corp. a un BPA de 10 $ par action (1 million de dollars/100 000 actions).

Saison des résultats

La saison des résultats est l’équivalent à Wall Street d’un bulletin scolaire. Cela se produit quatre fois par an; Les sociétés cotées en bourse aux États-Unis sont tenues par la loi de publier leurs résultats financiers sur une base trimestrielle. La plupart des entreprises suivent l’année civile pour les rapports, mais elles ont la possibilité de déclarer en fonction de leurs propres calendriers fiscaux.

Bien qu’il soit important de se rappeler que les investisseurs examinent tous les résultats financiers, vous avez peut-être deviné que les bénéfices (ou EPS) sont le chiffre le plus important publié pendant la saison des résultats, attirant le plus d’attention et de couverture médiatique. Avant la publication des rapports sur les bénéfices, les analystes boursiers publient des estimations de bénéfices (une estimation du nombre qu’ils pensent que les bénéfices atteindront). Les sociétés de recherche compilent ensuite ces prévisions dans «l’estimation consensuelle des bénéfices».

Lorsqu’une entreprise dépasse cette estimation, cela s’appelle une surprise en termes de bénéfices, et le titre évolue généralement à la hausse. Si une entreprise publie des bénéfices inférieurs à ces estimations, on dit qu’elle est décevante et que le prix baisse généralement. Tout cela fait qu’il est difficile d’essayer de deviner comment une action évoluera pendant la saison des résultats : tout est question d’attentes.

Pourquoi se soucier des gains ?

Les investisseurs se soucient des bénéfices car ils déterminent en fin de compte les cours des actions. De solides bénéfices entraînent généralement une hausse du cours de l’action (et vice versa). Parfois, une entreprise dont le cours de l’action monte en flèche peut ne pas gagner beaucoup d’argent, mais la hausse du prix signifie que les investisseurs espèrent que l’entreprise sera rentable à l’avenir. Bien sûr, rien ne garantit que la société répondra aux attentes actuelles des investisseurs.

Le boom et l’effondrement des dotcoms sont un exemple parfait de bénéfices d’entreprises nettement inférieurs aux chiffres imaginés par les investisseurs. Lorsque le boom a commencé, tout le monde s’est enthousiasmé pour les perspectives de toute entreprise impliquée dans Internet, et les cours des actions ont grimpé en flèche. Au fil du temps, il est devenu clair que les dotcoms n’allaient pas faire autant d’argent que beaucoup l’avaient prédit. Il n’était tout simplement pas possible pour le marché de soutenir les valorisations élevées de ces sociétés sans aucun bénéfice ; en conséquence, les cours des actions de ces sociétés se sont effondrés.

Lorsqu’une entreprise gagne de l’argent, elle a deux options. Premièrement, elle peut améliorer ses produits et en développer de nouveaux. Deuxièmement, il peut transmettre l’argent aux actionnaires sous la forme d’un dividende ou d’un rachat d’actions. Dans le premier cas, vous faites confiance à la direction pour réinvestir les profits dans l’espoir de faire plus de profits. Dans le second cas, vous obtenez votre argent tout de suite. En règle générale, les petites entreprises tentent de créer de la valeur pour les actionnaires en réinvestissant les bénéfices, tandis que les entreprises plus matures versent des dividendes. Aucune des deux méthodes n’est nécessairement meilleure, mais toutes deux reposent sur la même idée : à long terme, les bénéfices fournissent un retour sur les investissements des actionnaires.

L’essentiel

Les bénéfices sont en fin de compte une mesure de l’argent gagné par une entreprise et sont souvent évalués en termes de bénéfice par action (EPS), l’indicateur le plus important de la santé financière d’une entreprise. Les rapports sur les bénéfices sont publiés quatre fois par an et sont suivis de très près par Wall Street. En fin de compte, la croissance des bénéfices est une bonne indication qu’une entreprise est sur la bonne voie pour offrir un rendement solide aux investisseurs.