Technologie Marvell : un autre jeu de semi-conducteurs à regarder

je suis neutre sur Marvell Technology (NASDAQ : MRVL) car son soutien quasi unanime des analystes de Wall Street et son énorme potentiel de croissance sont contrebalancés par sa valorisation significativement élevée par rapport à ses moyennes historiques récentes.

Marvell Technology est une entreprise technologique américaine qui fabrique des semi-conducteurs et d’autres produits et services connexes. La société a été fondée en 1995 et est basée dans le Delaware.

Forces

Marvell Technology possède plus de 10 000 brevets à travers le monde et 5 340 employés. La société a réalisé de nombreuses acquisitions stratégiques, dont celle de Cavium, une entreprise de semi-conducteurs sans usine.

En 2019, la société a finalisé l’achat d’Aquantia, une société d’émetteurs-récepteurs à grande vitesse et en 2021, elle a acquis Inphi, une autre société de semi-conducteurs.

Plus récemment, la société a finalisé l’acquisition d’Innovium le 5 octobre 2021, à peine 25 jours avant la fin de son troisième trimestre 2022.

Résultats récents

Marvell a déclaré un chiffre d’affaires de 1,21 milliard de dollars pour le trimestre clos en octobre 2021, dépassant les prévisions fournies par la société en août. Les revenus de la société ont connu une croissance de 13 % d’un trimestre à l’autre et de 61 % d’une année à l’autre.

Les augmentations ont été substantielles dans les cinq segments de l’entreprise, en particulier le centre de données, qui a contribué à 41 % au chiffre d’affaires total et a augmenté de 15 % par rapport au trimestre précédent et de 109 % par rapport au trimestre de l’année précédente.

Marvell a dépassé les estimations de revenus consensuelles au cours des quatre derniers trimestres consécutifs.

La société a également enregistré une perte nette PCGR pour le troisième trimestre 2022 de 63 millions de dollars, soit une perte de 0,08 dollar par action diluée. Le bénéfice net non conforme aux PCGR pour le troisième trimestre 2022 était de 364 millions de dollars, soit un bénéfice de 0,43 $ par action diluée.

Pour le quatrième trimestre 2022, Marvell s’attend à un chiffre d’affaires d’environ 1,32 milliard de dollars, à peu près 3 %, principalement attribué à la 5G, qui devrait s’améliorer de 30 % par rapport au troisième trimestre.

La société s’attend également à ce que sa marge brute GAAP affiche une amélioration de l’ordre de 47,9% à 49,8%, tandis que ses dépenses d’exploitation GAAP devraient se situer entre 630 et 640 millions de dollars.

Mesures d’évaluation

L’action MRVL semble actuellement bien cotée car son ratio EV/EBITDA est de 34,5x par rapport à son multiple moyen sur cinq ans de 19,6x, et son ratio P/E est de 42,2x par rapport à son multiple moyen sur cinq ans de 25,5x.

Cela dit, il devrait augmenter ses revenus de plus de 33%, son EBITDA de plus de 40% et ses bénéfices normalisés de plus de 51% au cours de la prochaine année.

La prise de Wall Street

Des analystes de Wall Street, MRVL obtient un consensus d’analystes d’achat fort sur la base de 23 notes d’achat, de deux notes de conservation et de zéro notes de vente au cours des trois derniers mois. De plus, l’objectif de prix moyen de Marvell de 100,56 $ place le potentiel de hausse à 13,7 %.

Résumé et conclusions

Marvell Technology connaît une croissance rapide dans une industrie en pleine effervescence. En conséquence, il a un très fort potentiel de croissance dans un avenir prévisible et bénéficie du soutien quasi unanime des analystes de Wall Street.

Cela dit, les investisseurs doivent garder à l’esprit que les multiples de valorisation semblent ici assez élevés par rapport aux moyennes historiques récentes.

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Divulgation : Au moment de la publication, Samuel Smith n’avait aucune position dans aucun des titres mentionnés dans cet article.

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