Système de négociation (NDS)

Qu’est-ce que le système de négociation négociée (NDS) ?

Le Negotiated Dealing System, ou NDS, est une plate-forme de négociation électronique exploitée par la Reserve Bank of India (RBI) pour faciliter l’émission et l’échange de titres d’État et d’autres types d’instruments du marché monétaire. L’objectif était de réduire les inefficacités résultant des commandes téléphoniques et de la paperasserie manuelle, tout en augmentant la transparence pour tous les acteurs du marché.

Comprendre le système de négociation

Le Negotiated Dealing System a été introduit en février 2002 pour aider la Reserve Bank of India, ou RBI, à améliorer les transactions sur les investissements à revenu fixe. Bien que la RBI possède la NDS, elle est administrée par la Clearing Corporation of India Ltd. (CCIL). Avant la NDS, le marché des titres d’État du pays était principalement basé sur le téléphone, ce qui signifiait que les acheteurs et les vendeurs devaient effectuer des transactions par téléphone, soumettre des formulaires de transfert physiques de la filiale et émettre des chèques pour le règlement des fonds à la Banque de réserve. de l’Inde. Ces procédures lentes et inefficaces ont conduit à l’élaboration et à la mise en œuvre de la NDS.

En août 2005, la RBI a introduit le Negotiated Dealing System – Order Matching System, ou NDS-OM, un système de négociation électronique, anonyme, basé sur écran et piloté par les ordres pour la négociation de titres publics. Le système est conçu pour apporter de la transparence aux transactions du marché secondaire, tout en permettant aux membres de placer des offres et des offres directement sur l’écran NDS-OM.

Comment fonctionne la NDS

Il existe deux types de membres NDS-OM, notamment :

• Membres directs – Les membres directs ont des comptes courants auprès de la RBI et peuvent régler directement les transactions sur NDS-OM.
• Membres indirects – Les membres indirects n’ont pas de comptes courants auprès de la RBI et doivent régler par l’intermédiaire des membres NDS-OM qui ont des comptes directs. La plupart des investisseurs institutionnels étrangers ont un accès indirect, tandis que les entités résidentes peuvent avoir un accès direct.

De nombreux autres pays ont mis en place des systèmes électroniques similaires pour gérer les titres publics, les comptes du marché monétaire et les titres connexes afin d’accroître la transparence et de réduire les coûts.

Pour plus d’informations sur le système de négociation négociée, voir Présentation du système de négociation négociée de la RBI.

Modules du système de négociation négocié

Le Negotiated Dealing System se compose de deux modules, qui sont conçus pour différents types d’institutions membres.

Ces modules comprennent :

• Module Marché Primaire: La RBI utilise la plate-forme d’enchères principale pour l’enchère de titres fédéraux et d’État, ainsi que des bons du Trésor. La plate-forme permet aux participants de soumettre électroniquement leurs offres lors des enchères primaires et de recevoir des rapports d’attribution.
• Module Marché Secondaire: Les transactions de gré à gré se font souvent par téléphone, mais tout le monde est tenu de déclarer ces transactions à l’aide du module de marché secondaire NDS. Les données sont ensuite transmises à la Clearing Corporation of India Ltd. pour la compensation et le règlement, ce qui évite d’avoir recours à des processus de règlement sur papier.