Spotify (NYSE:SPOT) a une structure de propriété efficace, mais il y a des raisons pour lesquelles les investisseurs peuvent ne pas se lancer
Cet article a été initialement publié sur Simply Wall St News
Chaque investisseur dans Spotify Technology SA (NYSE:SPOT) doit connaître les groupes d’actionnaires les plus puissants. Les institutions détiennent souvent des actions dans de plus grandes sociétés, et nous nous attendons à ce que des initiés détiennent un pourcentage notable des plus petites. Nous examinerons également les opportunités de croissance de Spotify et verrons s’il y a quelque chose qui intéresse des groupes d’actionnaires spécifiques.
Spotify Technology est une assez grande entreprise, avec une capitalisation boursière de 43 milliards de dollars. C’est plutôt élevé pour une jeune entreprise, mais les entreprises technologiques sont connues pour avoir des valorisations boursières assez haussières.
Parce que nous voulons connaître la participation des différents groupes d’actionnaires dans Spotify, nous nous pencherons sur leur répartition. Gardez à l’esprit que cette structure n’est pas mise à jour régulièrement et que les chiffres peuvent être décalés de quelques jours.
Voir notre dernière analyse pour Spotify Technology
Il semble que les institutions soient le principal actionnaire de Spotify. Nous analyserons chaque groupe et verrons ce que leur enjeu signifie pour la performance de l’entreprise.
Que nous dit la propriété institutionnelle sur la technologie Spotify ?
Nous pouvons voir que Spotify Technology a des investisseurs institutionnels ; et ils détiennent 58,6 % des actions de la société. Cela suggère une certaine crédibilité parmi les investisseurs professionnels.
Les institutions sont motivées par la hausse potentielle et la performance fondamentale de l’action. Les analystes ont estimé comment l’entreprise se comportera à l’avenir, et nous pouvons également utiliser ces chiffres pour voir pourquoi ils pourraient être optimistes sur Spotify.
Il vaut donc la peine d’examiner l’historique de croissance de Spotify et les estimations futures ci-dessous.
Il y a 2 choses que nous pouvons remarquer dans les estimations futures :
Le problème, c’est que si la croissance des revenus est importante, il est difficile de la convertir en flux de trésorerie pour les actionnaires. La société est également assez jeune et semble déjà se concentrer sur le résultat net, peut-être dans le but d’améliorer sa position auprès des investisseurs. Voici la partie délicate, on ne s’attend pas à ce que les jeunes entreprises deviennent rentables avant d’avoir atteint une part substantielle de leur part de marché. Les investisseurs n’hésitent pas à regarder une jeune entreprise faire croître son chiffre d’affaires, tout en opérant à perte.
Une interprétation possible de cette image est que la direction a l’impression qu’il n’y a peut-être plus beaucoup de place pour augmenter le chiffre d’affaires et commence à se concentrer sur la rentabilité. Dans leur dernier rapport sur les résultats, nous sommes tombés sur cette partie de la déclaration de la direction sur les MAU (utilisateurs actifs mensuels) :
« Le pourcentage de MAU qui se sont engagés avec du contenu de podcast sur notre plate-forme s’est légèrement amélioré par rapport au premier trimestre. » Leurs prévisions suggèrent également une augmentation stable des MAU, entre 377 et 382 millions au troisième trimestre. Les investisseurs doivent également savoir qu’un pourcentage important de nouveaux utilisateurs de Spotify peut être fonction de leurs dépenses de marketing, que la société a également augmentées à 1 milliard de dollars américains et a augmenté de 8 % au cours des 12 derniers mois.
Continuons avec la structure de l’actionnariat.
Nous notons que les hedge funds n’ont pas d’investissement significatif dans Spotify Technology. Rosello Company Limited est actuellement le plus grand actionnaire, avec 11% des actions en circulation. En comparaison, les deuxième et troisième actionnaires détiennent environ 11 % et 9,5 % du capital.
TLe PDG de l’entreprise, Daniel Ek, détient directement 8% du total des actions en circulation.
Après une inspection plus poussée, nous avons constaté que plus de la moitié des actions de la société sont détenues par les 6 principaux actionnaires, suggérant que les intérêts des plus gros actionnaires sont compensés dans une certaine mesure par les plus petits.
Avec une participation de 13%, le grand public a très peu d’impact sur l’avenir de Spotify.
Il semble que les entreprises privées détiennent 11% des actions de Spotify Technology. Ils peuvent utiliser leur pouvoir pour diriger l’entreprise dans une certaine mesure et peuvent faire partie de la force qui pousse Spotify à se concentrer sur la rentabilité. Cela peut être bon pour les commerçants, mais les investisseurs à long terme peuvent être mis à l’écart.
Il nous semble que les entreprises publiques détiennent également 8,7% de Spotify Technology et disposent d’une puissance de direction décente.
Points clés à retenir
Le fait que l’entreprise compte 6 actionnaires avec un peu plus de 50% de l’entreprise suggère qu’ils peuvent avoir un conseil d’administration efficace qui peut diriger l’entreprise avec les intérêts des actionnaires à cœur.
Certaines parties prenantes importantes peuvent également avoir des intérêts conflictuels ou à court terme avec l’entreprise, et il peut être utile de consulter une liste des principaux actionnaires ici.
Le PDG est également l’un des principaux actionnaires, ce qui est génial, car cela montre que son intérêt est aligné sur celui des actionnaires.
Une entreprise comme Spotify est suivie par les analystes et les prévisions sont optimistes quant à sa croissance future. Cependant, leur dernier rapport laisse entrevoir quelques signes de ralentissement. Les investisseurs doivent être conscients que l’entreprise est engagée dans un secteur qui n’a pas toujours un bon modèle de rentabilité, et qu’une grande partie de la base d’utilisateurs est à risque en raison des faibles barrières à l’entrée et de la possibilité pour le prochain » chose à la mode » à apparaître.
NB : Les chiffres de cet article sont calculés à partir des données des douze derniers mois, qui se réfèrent à la période de 12 mois se terminant le dernier jour du mois de date de l’état financier. Cela peut ne pas être cohérent avec les chiffres du rapport annuel pour l’année entière.
Goran Damchevski, analyste de Simply Wall St, et Simply Wall St n’ont aucune position dans aucune des sociétés mentionnées. Cet article est de nature générale. Nous fournissons des commentaires basés sur des données historiques et des prévisions d’analystes en utilisant uniquement une méthodologie impartiale et nos articles ne sont pas destinés à être des conseils financiers. Il ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente d’actions et ne tient pas compte de vos objectifs ni de votre situation financière. Notre objectif est de vous apporter une analyse ciblée à long terme basée sur des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas prendre en compte les dernières annonces d’entreprises sensibles aux prix ou des documents qualitatifs.
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