Spin-off vs introduction en bourse

Spin-off vs IPO : un aperçu

Une scission et une introduction en bourse ou un premier appel public à l’épargne donnent lieu à une nouvelle société ouverte. Cependant, une spin-off est la création d’une nouvelle société publique à partir d’une société publique actuelle, tandis qu’une introduction en bourse est une société privée qui devient publique pour la première fois.

Retombées

Une scission se produit lorsqu’une société mère publique organise une filiale et distribue des actions aux actionnaires actuels de la nouvelle entreprise, créant ainsi une nouvelle société cotée en bourse. Une scission est généralement effectuée lorsque la nouvelle société devrait être plus rentable à elle seule qu’elle ne le serait autrement avec la société mère.

Les spin-offs sont un type de restructuration d’entreprise visant à améliorer la rentabilité de la société mère. Une scission peut également aider la société mère à se concentrer sur ses compétences de base en se débarrassant d’une division sous-performante. Une entreprise peut vouloir rationaliser ou consolider ses activités. Les retombées peuvent aider une entreprise à se réorganiser et à se rétablir en une société plus rationalisée.

La scission d’une division ou d’une filiale en une nouvelle société indépendante signifie que la nouvelle société emporte avec elle tous les actifs et les employés qu’elle avait sous la société mère. Ces actifs peuvent inclure des produits, des lignes de production et des technologies. Dans certains cas, l’entité issue de la scission doit contracter une nouvelle dette pour payer la société mère pour l’ensemble de ces actifs.

Une scission peut également se produire lorsque la division a réussi mais ne fait pas partie des offres de produits de base de la société mère. Par exemple, un fabricant peut créer une division pour développer en interne des logiciels pour faire fonctionner son équipement. Si le logiciel réussit, d’autres fabricants voudront peut-être l’acheter. En conséquence, la société mère pourrait scinder la division logicielle en une société distincte, car elle peut développer sa propre clientèle et réaliser des bénéfices.

Répartition des actions

La société mère émet sa participation dans la scission à ses actionnaires actuels. En d’autres termes, les actionnaires de la société mère reçoivent des dividendes en actions. Les dividendes sont des paiements qui sont faits aux actionnaires par une société, qui peuvent être sous forme d’espèces ou d’actions.

Les actions de participation sont distribuées au prorata, ce qui signifie que les dividendes en actions sont versés à ses actionnaires en fonction de leur participation dans la société mère. Il s’agit d’une distribution libre d’impôt aux actionnaires des actions de la société dérivée. Les actions de la nouvelle société ne sont pas imposées en tant que plus-values ​​aux investisseurs, ce qui constitue un avantage non négligeable.

Les actions de participation sont généralement distribuées avec une décote par rapport aux actions de la société mère. Par exemple, les actionnaires pourraient être en mesure d’échanger pour 50 $ d’actions existantes de la société mère contre 100 $ d’actions de la nouvelle société. En règle générale, les actionnaires de la société mère n’ont pas besoin de renoncer à leurs actions de la société mère en échange des actions de la nouvelle société.

Avantages des retombées

De nombreuses retombées se produisent à la demande des fonds spéculatifs activistes, car elles créent des opportunités d’investissement pour des gains en capital sur les actions de l’entreprise qui n’auraient peut-être pas eu lieu si l’entreprise était restée sous la société mère. En outre, les entreprises dérivées sont perçues favorablement par les participants au marché, car elles créent des entreprises individuelles avec une identité de marque distincte et sont davantage axées sur leurs objectifs commerciaux principaux.

Les grands conglomérats avec des entreprises disparates sous gestion peuvent être lents à réagir aux changements du marché. Les retombées permettent aux entreprises de rechercher davantage d’opportunités de croissance. De plus, si une entreprise dérivée était rentable sous la société mère, elle a tendance à bien performer sur les marchés, ce qui les rend encore plus attrayants.

introduction en bourse

Une offre publique initiale (IPO) se produit lorsqu’une entreprise privée vend pour la première fois des actions au public pour lever des capitaux ou de l’argent. L’argent récolté grâce à l’introduction en bourse pourrait être utilisé pour rembourser la dette ou investir dans la santé à long terme de l’entreprise. Le capital pourrait être dépensé de diverses manières, notamment en recherche et développement, en étendant ses activités à de nouvelles gammes de produits ou en achetant des immobilisations, telles que des équipements et des bâtiments.

Processus d’introduction en bourse

Les entreprises privées travaillent avec des banques d’investissement pour fournir un soutien financier et les guider tout au long du processus d’introduction en bourse. Les preneurs fermes effectuent une diligence raisonnable pour déterminer combien d’argent l’introduction en bourse peut potentiellement lever auprès des investisseurs. Les preneurs fermes aident également la société à déposer les déclarations nécessaires et à répondre aux exigences de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

Les souscripteurs de la banque d’investissement évaluent les actions privées et les achètent à la société. À son tour, le preneur ferme vend les actions à un réseau d’investisseurs à un prix plus élevé lors de l’offre publique initiale. Les souscripteurs perçoivent le spread, appelé spread brut, qui est la différence entre le prix d’achat et le prix de vente.

Au cours du processus d’introduction en bourse, les actions des investisseurs privés sont converties en actions publiques de la nouvelle entité. En règle générale, ces premiers investisseurs pourraient encaisser en vendant les actions une fois que les actions de la nouvelle société ont commencé à être négociées.

Avantages d’une introduction en bourse

Le principal avantage d’une introduction en bourse est d’aider l’entreprise à lever des fonds. Cependant, l’accès aux marchés de capitaux, y compris les offres de dette ou d’obligations, permet également à l’entreprise une plus grande capacité de développement sur le long terme. Les entreprises gagnent également en crédibilité puisque le processus d’introduction en bourse nécessite la transparence de leurs états financiers. En conséquence, cette transparence peut aider l’entreprise à accéder aux facilités de crédit des prêteurs et des banques à l’avenir.

Une introduction en bourse aide une entreprise à gagner en liquidités en étant cotée en bourse, ce qui signifie qu’elle aurait accès à de nombreux acheteurs sur le marché pour leurs actions. Une fois qu’une entreprise est devenue publique, elle peut émettre des actions supplémentaires dans ce qu’on appelle une offre secondaire pour lever plus de capital. Par conséquent, déterminer s’il y a suffisamment de liquidités et d’intérêt d’achat pour les actions de l’entreprise est essentiel au succès d’une introduction en bourse.

Spin-off vs IPO : la même destination

Une introduction en bourse est le processus par lequel une entreprise privée devient une nouvelle entreprise cotée en bourse, tandis qu’une entreprise dérivée fait partie d’une entreprise existante qui est devenue publique. Cependant, les deux obtiennent le même résultat d’être une nouvelle entité publique même s’ils ont des points de départ différents. Une fois une société cotée en bourse, qu’elle soit issue d’une introduction en bourse ou d’une scission, chacune a ses propres équipes de direction, son indépendance, ses exigences réglementaires et sa capacité à lever davantage de capitaux à l’avenir.