Sommes-nous dans une bulle? Comment le fondateur du plus grand hedge fund du monde affirme que la bourse de 2021 se stabilise
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Le marché boursier se sent terriblement mousseux pour certains investisseurs ces derniers temps, un fait qui a contribué à peser sur le sentiment haussier du marché au cours de la semaine dernière, mais un rapport de Ray Dalio laisse entendre que les actions ne sont pas aussi bouillonnantes qu’on pourrait le penser.
«En bref, la jauge globale de la bulle se situe aujourd’hui autour du 77e centile pour l’ensemble du marché boursier américain. Dans la bulle de 2000 et la bulle de 1929, cette jauge agrégée avait une lecture du 100e centile », a écrit Dalio dans un article de blog publié lundi sur LinkedIn.
Ray Dalio
Dalio est le fondateur de Bridgewater Associates, la plus grande société de fonds spéculatifs au monde, qui a fait de lui un milliardaire et commente des personnes qui attirent constamment l’attention.
L’investisseur de fonds spéculatifs dit avoir créé un indicateur pour l’aider à déterminer si le marché boursier est dans une bulle, qu’il définit comme un prix insoutenable, en utilisant six mesures:
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Quel est le niveau des prix par rapport aux mesures traditionnelles?
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Les prix actualisent-ils des conditions non durables?
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Combien de nouveaux acheteurs (c’est-à-dire ceux qui n’étaient pas sur le marché auparavant) sont entrés sur le marché?
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Dans quelle mesure le sentiment est-il généralement haussier?
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Les achats sont-ils financés par un effet de levier élevé?
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Les acheteurs ont-ils effectué des achats à terme exceptionnellement prolongés (par exemple, inventaire construit, achats à terme contractés, etc.) pour spéculer ou se protéger contre les gains de prix futurs?
via Ray Dalio
Sur la base de ces facteurs et en utilisant des données qui remontent aux années 1910, l’indicateur de Dalio suggère que les marchés sont mousseux mais pas nécessairement dans une bulle selon sa définition.
La note de Dalio intervient alors que les investisseurs boursiers luttent contre la hausse des rendements obligataires, avec le billet du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
flirte avec son plus haut niveau depuis environ un an alors que les investisseurs se préparent à la hausse de l’inflation et à la reprise de l’économie qui s’est évanouie à cause de la pandémie COVID-19.
Les dépenses budgétaires et les politiques favorables au marché ont été des facteurs qui, selon les investisseurs, ont maintenu le DJIA du Dow Jones Industrial Average,
l’indice S&P 500 SPX,
et le Nasdaq Composite Index COMP,
à des niveaux records ou presque, malgré des évaluations car absurdement riches selon certaines mesures.
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