Six façons de jouer à l’engouement pour les crypto-monnaies via les ETF

Jusqu’à récemment, les Canadiens à la recherche d’une exposition aux crypto-monnaies devaient les posséder directement, ce qui présente des inconvénients tels que la perte des mots de passe de ces actifs numériques ou leur adéquation avec les portefeuilles de retraite.

Mais ces derniers mois, le marché nord-américain, dirigé par le Canada, a lancé une poignée de fonds négociés en bourse (FNB) pour les investisseurs intéressés par le bitcoin et d’autres crypto-monnaies, rendant ces actifs en plein essor mais très volatils plus accessibles à des millions d’investisseurs, y compris dans les comptes enregistrés.

« L’industrie des FNB ici a toujours été à la fine pointe », déclare Spencer Barnes, vice-président associé des fonds communs de placement et de la stratégie des FNB chez Raymond James Ltd. à Toronto, ajoutant que le Canada a été le premier pays à développer des FNB.

Le Canada ouvre de nouveau la voie avec les FNB de crypto-monnaie, ajoute-t-il, y compris le lancement en février du FNB Purpose Bitcoin (BTCC-BT), le premier FNB bitcoin au monde de Purpose Investments Ltd. Purpose a également récemment lancé des versions neutres en carbone de BTCC et son objectif Ether ETF (ETHH-T), répondant aux préoccupations concernant la consommation d’énergie de la crypto-exploitation minière et son impact sur le changement climatique.

D’autres fournisseurs d’ETF ont emboîté le pas avec des options de crypto-monnaie. Les investisseurs ont aujourd’hui plusieurs choix dans cet espace, de ceux offrant une exposition directe aux crypto-monnaies à d’autres sociétés holding bénéficiant de l’essor des crypto-monnaies et de leur technologie sous-jacente, la blockchain.

Voici six ETF illustrant les diverses façons d’investir dans cette thématique prometteuse mais risquée :

Objectif Bitcoin ETF (BTCC-BT)

Lancé en février, l’offre de Purpose est le premier ETF bitcoin au monde, offrant aux investisseurs une alternative à la possession de crypto-monnaie se dirigeant eux-mêmes, a déclaré Enoch Omololu, blogueur sur les finances personnelles chez savvynewcanadians.com.

Un avantage clé : « Il n’est pas nécessaire de garder vos pièces de monnaie », dit-il, ce qui signifie moins de risque de perdre les mots de passe et, par conséquent, les actifs bitcoin.

Avec BTCC, un FNB non couvert en dollars canadiens, les investisseurs possèdent toujours des bitcoins réels sans ce risque, mais des frais de gestion de 1% sont facturés. Purpose a déclaré que son ratio des frais de gestion (RFG), qui sera finalisé après un an de négociation, est plafonné à 1,5%.

Un autre avantage de la BTCC, selon M. Omololu, est qu’en tant que FNB, il peut être détenu dans un régime enregistré d’épargne-retraite (REER) et un compte d’épargne libre d’impôt (CELI), alors que le bitcoin et les autres crypto-monnaies ne sont pas éligibles.

Les investisseurs peuvent également sélectionner trois autres variantes : une version en dollars américains, un produit couvert en dollars canadiens et sa nouvelle version en compensation de carbone et sans couverture de change.

BTCC est actuellement le plus grand FNB coté au Canada avec environ 1,1 milliard de dollars d’actifs sous gestion (AUM). BTCC est en hausse d’environ 28% depuis le début de ses activités. (Toutes les données de performance de Morningstar à la clôture du 12 novembre)

ETF Bitcoin CI Galaxy (BTCX-BT)

Lancé en mars en tant que fonds à capital fixe, l’offre CI Global Asset Management a commencé à être négociée en tant qu’ETF en mai et compte environ 228 millions de dollars d’actifs sous gestion.

L’ETF est similaire au produit Purpose, mais avec des frais de gestion inférieurs de 0,40 % et un RFG plafonné de 0,95 %, a déclaré M. Omololu. Tout comme le fonds Purpose, le fonds de CI détient de véritables bitcoins dans son portefeuille.

BTCX se négocie en dollars américains, avec une version en dollars canadiens non couverte (BTCX-UT). L’ETF est en hausse de 16% depuis qu’il a commencé à être négocié.

ETF de stratégie Bitcoin de Proshares (BITO-A)

BITO, lancé le 19 octobre, est le premier ETF bitcoin coté aux États-Unis. « Nous sommes derrière le Canada, suivant votre exemple », déclare Lois Gregson, analyste principale des FNB chez FactSet à St. Louis.

Elle dit que d’autres ETF de crypto-monnaie cotés aux États-Unis sont en attente, dont un de la sélectionneuse d’actions vedette Cathie Wood’s ARK Invest, selon un dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.

Contrairement à l’ETF de CI, BITO n’investit pas dans le bitcoin, mais détient plutôt des contrats à terme sur le bitcoin du premier mois pour imiter les performances de la crypto-monnaie.

« Avec les contrats à terme du premier mois, vous devez rouler [sell expiring contracts and buy new ones] chaque mois, et il y a donc souvent une dépense supplémentaire avec cela », explique-t-elle.

Le RFG estimé de BITO à 0,95 % pourrait donc être plus élevé, ajoute-t-elle. Un pionnier aux États-Unis, le fonds a déjà recueilli beaucoup de dollars d’investisseurs et est maintenant le plus grand ETF de crypto-monnaie au monde avec environ 1,4 milliard de dollars d’actifs.

En comparaison, elle note que l’ETF Valkyrie Bitcoin Strategy (BTF-Q), lancé trois jours après BITO avec la même stratégie, a 52 millions de dollars d’actifs sous gestion. Le BITO est en hausse d’environ 3 depuis qu’il a commencé à être négocié, tandis que le BFT est en hausse d’environ 1 %.

Evolve Crypto-monnaies ETF (ETC-T)

Les investisseurs qui recherchent une exposition à l’ethereum et au bitcoin peuvent se tourner vers le FNB d’Evolve Fund Group Inc., non couvert en devise canadienne, avec un RFG estimé à 0,75 %. Il a amassé environ 32 millions de dollars d’actifs depuis son lancement fin septembre en tant que « premier FNB multi-crypto-monnaie au Canada », selon Evolve. L’ETC a augmenté d’environ 50 % depuis qu’il a commencé à être négocié.

« Cet ETF offre une certaine diversification en investissant dans les deux crypto-monnaies les plus populaires… lancé cette année.

L’un des principaux avantages d’ETC est qu’il détient Ethereum, qui a surperformé le bitcoin, en hausse de plus de 900 % au cours de l’année écoulée, contre une augmentation d’environ 300 % pour le bitcoin.

Tout en offrant une certaine diversification, le fonds ne détient que deux crypto-monnaies, ce qui signifie que les investisseurs « pourraient toujours manquer le » prochain bitcoin «  », a déclaré M. Omololu.

Moins de crypto, plus de diversification

Les investisseurs peuvent également se tourner vers des sociétés de portefeuille d’ETF basées sur des actions impliquées dans l’extraction de crypto-monnaies, fournissant des services prenant en charge la blockchain ou susceptibles de bénéficier de la croissance des cas d’utilisation des cryptos. Ces fonds offrent « une exposition plus diversifiée » que les ETF investissant uniquement dans des crypto-monnaies, explique M. Barnes.

Parmi les choix se trouve le FNB Horizons Big Data Hardware Index (HBGD-T). Bien qu’il dispose d’une petite base d’actifs d’environ 18 millions de dollars depuis son lancement en 2018, l’ETF a augmenté d’environ 300 % depuis lors et d’environ 85 % depuis le début de l’année. L’augmentation a été tirée par ses avoirs dans de plus grandes sociétés comme Lattice Semiconductor Corp., qui a profité de la forte demande de semi-conducteurs.

HBDG, qui a un RFG de 0,54 %, détient également de petites entreprises dont de nombreux investisseurs n’ont probablement pas entendu parler, comme le mineur de crypto Bit Digital Inc.

Une autre option d’ETF, Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ-A) est davantage axée sur les entreprises directement exposées à la crypto-monnaie, explique Mme Gregson de FactSet.

BITQ a des positions similaires à celles d’Horizons ETF, y compris sa principale participation Galaxy Digital Holdings Ltd, qui possède des opérations d’extraction de crypto-monnaie et finance d’autres mineurs, entre autres activités. Pourtant, il offre un peu plus d’exposition aux sociétés de croissance à petite capitalisation.

Lancé en mai, BITQ possède déjà un actif d’environ 135 millions de dollars, mais un RFG estimé supérieur à celui du produit Horizons de 0,85 %. Depuis son lancement, le fonds a augmenté d’environ 60 %.

Bien que les ETF de crypto-monnaie soient moins risqués que de les posséder directement, Mme Gregson dit que les investisseurs doivent toujours être prudents.

« La première règle d’investissement est de ne pas acheter quelque chose que vous ne comprenez pas », dit-elle, paraphrasant le conseil souvent cité de Warren Buffett. « C’est certainement vrai dans cet espace. »