Rush to Bitcoin? Pas si vite, disent les gardiens des coffres de l’entreprise


Par Tom Wilson, Anna Irrera et Jessica DiNapoli

LONDRES / NEW YORK (Reuters) – Lorsque Tesla d’Elon Musk est devenu le plus grand nom à révéler qu’il avait ajouté du bitcoin à ses coffres le mois dernier, de nombreux experts ont rapidement appelé les entreprises à se précipiter vers la crypto-monnaie en plein essor.

Pourtant, il est peu probable qu’il y ait une charge cryptographique concertée de si tôt, affirment que de nombreux responsables financiers et comptables répugnent à risquer les bilans et la réputation sur un actif très volatil et imprévisible qui confond les conventions.

« Lorsque j’ai passé mes examens de trésorerie, l’objectif numéro un qui nous a été dit est de garantir la sécurité et la liquidité du bilan », a déclaré Graham Robinson, associé en fiscalité internationale et trésorerie chez PwC et conseiller de l’Association britannique pour les entreprises. Trésoriers.

« C’est le problème fondamental du bitcoin, si ce sont les objectifs des trésoriers, les briser pourrait leur causer des ennuis. »

Le pari bitcoin de 1,5 milliard de dollars de Tesla Inc l’a vu rejoindre la société de logiciels d’entreprise MicroStrategy Inc et la société de paiement du patron de Twitter, Jack Dorsey, Square Inc, pour échanger certaines réserves de trésorerie traditionnelles contre la pièce numérique.

Les partisans de la crypto-monnaie la considèrent comme une couverture contre l’inflation à un moment de relance gouvernementale sans précédent, une baisse du dollar et des taux d’intérêt record qui rendent les actifs attrayants à haut rendement difficiles à trouver.

Bien que ces mesures aient suscité davantage de discussions au sein du conseil d’administration, les maux de tête de la volatilité du bitcoin à sa comptabilisation et à son stockage sont susceptibles d’empêcher une grande vague d’entreprises détenant de grandes sommes au bilan à court terme, selon plus d’une douzaine d’agents financiers, le conseil d’administration membres et comptables interrogés par Reuters.

« Il faudra plus qu’une petite poignée d’entreprises perturbatrices investissant dans le bitcoin pour avoir un impact sur le récit dans les salles de conseil », a déclaré Raul Fernandez, un entrepreneur et investisseur qui siège au comité d’audit du conseil d’administration du fabricant de puces Broadcom Inc ainsi que d’autres entreprises.

« Les grandes entreprises mondiales, je ne peux pas voir ces conversations se dérouler en ce moment. »

GRAPHIQUE: Paris sur Bitcoin – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jbyprdydope/Pasted%20image%201614856822322.png

LE TANGLE INCORPOREL DE BITCOIN

Un problème pourrait résider dans le diable du détail comptable dans un secteur de la comptabilité qui, comme beaucoup d’autres, fait encore le point sur la nature des crypto-monnaies.

Le Financial Accounting Standards Board, qui définit les normes comptables pour les sociétés américaines, ne dispose pas de directives spécifiques à la comptabilisation des crypto-monnaies. Cependant, conformément aux discussions entre un organisme commercial américain distinct, les entreprises appliquent les directives existantes du FASB sur la comptabilisation des «actifs incorporels», qui incluent généralement la propriété intellectuelle, la reconnaissance de la marque ou le goodwill.

En vertu de ces règles, les entreprises autres que les entreprises d’investissement ou les courtiers ne peuvent pas comptabiliser de gains sur la valeur des avoirs en cas de hausse du prix du bitcoin – mais doivent amortir leur investissement comme une charge de dépréciation en cas de baisse.

En outre, une fois qu’une société a réduit ses avoirs, elle ne peut pas enregistrer de gains ultérieurs jusqu’à ce qu’elle vende.

En revanche, les entreprises reflètent périodiquement l’impact des fluctuations des devises traditionnelles dans leurs états financiers.

Le FASB n’envisage pas dans l’immédiat de revoir son traitement du bitcoin car le problème affecte peu de ses constituants, selon une source proche du dossier.

« Je ne pense pas que ce soit la meilleure comptabilité à ce jour », a déclaré Robert Herz, un ancien président du FASB. « J’espère que si davantage d’entreprises traditionnelles se lancent dans le bitcoin, le conseil des normes comptables pourra revoir le traitement comptable. »

En dehors des États-Unis, les crypto-monnaies sont généralement également traitées comme des actifs incorporels. Mais contrairement aux indications des règles du FASB, les dépréciations peuvent être annulées dans les années à venir. Dans certains cas, les entreprises peuvent enregistrer des bitcoins à leur valeur marchande. Voir EXPLAINER:

MILLIARDS DE CRYPTO DES ENTREPRISES

Les entreprises cotées en bourse détiennent ensemble environ 9 milliards de dollars de bitcoins, selon les données du site Web Bitcoin Treasuries. Environ 80% sont détenus par Tesla et MicroStrategy, ce dernier avec plus de 4,5 milliards de dollars.

Square, qui permet aux utilisateurs d’acheter et de vendre des bitcoins, a déclaré le mois dernier avoir ajouté 170 millions de dollars supplémentaires de la pièce virtuelle à ses coffres.

Bien sûr, si le prix du bitcoin augmente, une entreprise peut toujours simplement vendre ses avoirs, réalisant ainsi des gains. Pourtant, il s’agit toujours d’un investissement risqué, compte tenu du record de fluctuations sauvages de la crypto-monnaie.

En 2013, par exemple, le bitcoin a commencé à environ 13 $ et a grimpé à plus de 1000 $. En 2017, il est passé d’environ 1000 $ à environ 20000 $. Au début de 2020, il a chuté en dessous de 4000 $. Il a chuté de plus de 25% à la fin du mois dernier seulement une semaine après avoir atteint un record au-dessus de 58 000 $. Elle a désormais récupéré une partie de ses pertes.

Environ 5% des directeurs financiers (CFO) et des principaux responsables financiers ont déclaré qu’ils prévoyaient de conserver le bitcoin dans leur bilan en 2021, selon une enquête menée le mois dernier auprès de 77 dirigeants par la société de recherche américaine Gartner.

Environ 84% des personnes interrogées ont déclaré qu’elles ne prévoyaient jamais de la détenir comme un actif de l’entreprise, citant la volatilité comme principale préoccupation, suivie de l’aversion au risque du conseil d’administration, de la lenteur de l’adoption comme méthode de paiement répandue et des problèmes de réglementation.

« Je pense que pour la plupart, vous constaterez que les entreprises éviteront ce genre de chose », a déclaré Jack McCullough, président du CFO Leadership Council et ancien CFO.

« Les directeurs financiers sont susceptibles d’être très prudents dans la gestion de la trésorerie des entreprises. Ils sont heureux de déposer de l’argent dans des endroits très sûrs avec un faible taux d’intérêt. Leur travail consiste à aider à faire croître l’entreprise grâce à ses opérations, et la trésorerie doit être sûre et sécurisée. »

POURQUOI METTRE MON COU EN LIGNE?

Les partisans de la crypto-monnaie, cependant, disent que la raison pour laquelle les entreprises achètent du bitcoin est claire, notamment la baisse du dollar – la monnaie de réserve dominante – qui a chuté d’environ 4,5% par rapport à un panier de principales devises au cours de l’année écoulée.

« La valeur du dollar avec le temps devient de plus en plus faible », a déclaré Dave Sackett, directeur financier d’ULVAC Technologies Inc, la filiale américaine d’un fabricant japonais d’équipements sous vide et un investisseur actif de crypto-monnaie.

« Bitcoin retourne le script là-dessus. »

Sackett a proposé aux dirigeants d’ULVAC d’investir dans le bitcoin en avril dernier, suggérant qu’ils prennent une chance, puis encaissent avec des gains potentiels. Ils ont laissé passer l’occasion, a-t-il dit.

Parmi les autres maux de tête potentiels pour les dirigeants, citons les questions sur la façon dont une entreprise peut détenir en toute sécurité une crypto-monnaie et sur ce qu’elle devrait divulguer aux actionnaires sur les précautions de sécurité, a déclaré Tim Davis, directeur du cabinet de conseil financier et de risque chez Deloitte & Touche, qui conseille les entreprises tenant la crypto sur leurs bilans.

Les vols très médiatisés dans les bourses ont mis en évidence les problèmes liés au stockage en toute sécurité des actifs numériques. La perte de mots de passe pour les portefeuilles numériques est également un risque. Le stockage hors ligne ou «à froid» est largement considéré comme la meilleure défense contre les pirates, mais il existe peu de normes réglementaires, voire aucune.

«En avez-vous la garde vous-même? Dit Davis. « Avez-vous une garde d’échange? Combien voulez-vous en avoir dans un portefeuille chaud par rapport à un portefeuille froid? »

En fin de compte, ont ajouté des experts, l’expansion dans le bitcoin par des entreprises sans liens existants avec le marché de la crypto-monnaie peut dépendre de la volonté des dirigeants financiers de prendre des risques.

« Le consensus général parmi les trésoriers est que très peu d’entre eux vont suivre cette tendance au départ », a déclaré Naresh Aggarwal de l’Association britannique des trésoriers d’entreprise.

« En tant que trésorier, si j’ai raison et que le prix double, la société peut vendre sa participation et réaliser un profit. Bien que la société puisse valoir plus, cela ne sera pas reflété dans ma rémunération », a-t-il ajouté.

« Mais si le prix baisse, je suis assez confiant que je serai licencié. Pourquoi me donner la peine de mettre mon cou en jeu? »

(Cette histoire corrige l’orthographe du nom de Robert Herz)

(Reportage de Tom Wilson et Anna Irrera à Londres et Jessica DiNapoli à New York; Montage par Pravin Char)

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