Rotation des actifs : formule, calcul, interprétation
Le ratio de rotation des actifs mesure l’efficacité avec laquelle une entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus ou des ventes. Le ratio compare le montant en dollars des ventes ou des revenus à l’actif total de l’entreprise pour mesurer l’efficacité des opérations de l’entreprise.
Un ratio plus élevé est généralement préféré car cela implique que l’entreprise est plus efficace pour générer des ventes ou des revenus. Un ratio inférieur indique qu’une entreprise n’utilise peut-être pas ses actifs aussi efficacement. Les ratios de rotation des actifs varient selon les différents secteurs, de sorte que seuls les ratios des entreprises appartenant au même secteur doivent être comparés. Le ratio est généralement calculé sur une base annuelle, bien que n’importe quelle période puisse être sélectionnée.
Points clés à retenir
- Le ratio de rotation des actifs analyse la manière dont une entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes.
- Le ratio est calculé en divisant le chiffre d’affaires net d’une entreprise pour une période donnée par le total moyen des actifs détenus par l’entreprise au cours de la même période.
- Le taux de rotation des actifs peut être modifié pour analyser uniquement les immobilisations d’une entreprise.
- Les entreprises avec un taux de rotation des actifs plus élevé sont plus efficaces dans l’utilisation des actifs de l’entreprise pour générer des revenus.
- Comme d’autres ratios, le ratio de rotation des actifs est très spécifique à l’industrie. Des secteurs comme le commerce de détail et l’alimentation et les boissons ont des ratios élevés, tandis que des secteurs comme l’immobilier ont des ratios plus faibles.
Calcul du taux de rotation des actifs
Le ratio de rotation des actifs compare les performances du compte de résultat avec la santé financière de l’entreprise au bilan. La formule est :
Ratio de rotation des actifs = ventes nettes / actifs totaux moyens
Les ventes nettes sont le montant total des revenus retenus par une entreprise. Il s’agit des ventes brutes d’une période spécifique moins les retours, les remises ou les remises prises par les clients. Lorsque vous comparez le taux de rotation des actifs entre les entreprises, assurez-vous que les calculs des ventes nettes sont tirés de la même période.
Les actifs totaux moyens sont trouvés en prenant la moyenne des actifs de début et de fin de la période analysée. Le ratio standard de rotation des actifs prend en compte toutes les classes d’actifs, y compris les actifs courants, les actifs à long terme et les autres actifs.
Immobilisations par rapport aux actifs totaux
Une variation courante du taux de rotation des actifs est le taux de rotation des immobilisations. Au lieu de diviser les ventes nettes par le total des actifs, le chiffre d’affaires des immobilisations divise les ventes nettes uniquement par les immobilisations. Cette variation isole l’efficacité avec laquelle une entreprise utilise ses dépenses en immobilisations, ses machines et son équipement lourd pour générer des revenus. Le ratio de rotation des immobilisations se concentre sur les perspectives à long terme d’une entreprise, car il se concentre sur la performance des investissements à long terme dans les opérations.
Le ratio de rotation de l’actif est exprimé sous la forme d’un nombre rationnel qui peut être un nombre entier ou peut inclure une décimale. En divisant le nombre de jours dans l’année par le ratio de rotation des actifs, un investisseur peut déterminer combien de jours il faut à l’entreprise pour convertir tous ses actifs en revenus.
Exemple de ratio de rotation des actifs
Supposons que la société ABC ait réalisé un chiffre d’affaires total de 10 milliards de dollars à la fin de son exercice. Son actif total était de 3 milliards de dollars au début de l’exercice et de 5 milliards de dollars à la fin. En supposant que la société n’ait eu aucun rendement pour l’année, son chiffre d’affaires net pour l’année était de 10 milliards de dollars. L’actif total moyen de la société pour l’année était de 4 milliards de dollars ((3 milliards de dollars + 5 milliards de dollars) / 2 ).
Ratio de rotation des actifs de la société ABC = 10 milliards de dollars / 4 milliards de dollars = 2,5
D’autre part, la société XYZ – un concurrent d’ABC dans le même secteur – avait un chiffre d’affaires total de 8 milliards de dollars à la fin du même exercice. Son actif total était de 1 milliard de dollars au début de l’année et de 2 milliards de dollars à la fin.
Ratio de rotation des actifs de la société XYZ = 8 milliards de dollars / 1,5 milliard de dollars = 5,33
Bien qu’ABC ait généré plus de revenus pour l’année, XYZ est plus efficace dans l’utilisation de ses actifs pour générer des revenus car son taux de rotation des actifs est plus élevé. XYZ a généré presque le même montant de revenus avec plus de la moitié des ressources qu’ABC.
Interprétation du ratio de rotation des actifs
Le taux de rotation des actifs est plus utile lorsqu’il est comparé entre des entreprises similaires. En raison de la nature variable des différentes industries, il est plus précieux lorsqu’il est comparé entre les entreprises du même secteur.
Le ratio de rotation des actifs peut également être analysé en suivant le ratio d’une seule entreprise au fil du temps. Au fur et à mesure que l’entreprise se développe, le taux de rotation des actifs mesure l’efficacité de l’expansion de l’entreprise au fil du temps, en particulier par rapport au reste du marché. Bien que le chiffre d’affaires total d’une entreprise puisse augmenter, le taux de rotation des actifs peut déterminer si cette entreprise devient plus ou moins efficace dans l’utilisation efficace de ses actifs pour générer des bénéfices.
Les entreprises peuvent gonfler artificiellement leur taux de rotation des actifs en vendant des actifs. Cela améliore le taux de rotation des actifs de l’entreprise à court terme, car les revenus (le numérateur) augmentent à mesure que les actifs de l’entreprise (le dénominateur) diminuent. Cependant, l’entreprise dispose alors de moins de ressources pour générer des ventes dans le futur. Le calcul du ratio de rotation des actifs peut être modifié pour omettre ces occurrences de revenus peu courantes.
Ratios de rotation des actifs faibles ou élevés
Le taux de rotation des actifs variera d’un secteur à l’autre. Les industries ouvertes au public, notamment la vente au détail et les restaurants, dépendent fortement de la conversion des actifs en stocks, puis de la conversion des stocks en ventes. D’autres secteurs comme l’immobilier prennent souvent de longues périodes pour convertir les stocks en revenus. Bien que les transactions immobilières puissent entraîner des marges bénéficiaires élevées, le taux de rotation des actifs à l’échelle de l’industrie est faible.
Un élément clé de l’analyse de DuPont est le taux de rotation des actifs. Un système qui a commencé à être utilisé dans les années 1920 pour évaluer les performances des divisions d’une entreprise, l’analyse DuPont calcule le retour sur capitaux propres (ROE) d’une entreprise. Il décompose le ROE en trois composantes, dont l’une est la rotation des actifs.
Qu’est-ce qu’un bon taux de rotation des actifs ?
Les résultats du ratio de rotation des actifs qui sont plus élevés indiquent qu’une entreprise est plus apte à déplacer des produits pour générer des revenus. Comme chaque industrie a ses propres caractéristiques, les calculs favorables du ratio de rotation des actifs varieront d’un secteur à l’autre.
Que signifie une rotation d’actifs de un ?
Un ratio de rotation des actifs égal à un signifie que les ventes nettes d’une entreprise pour une période spécifique sont égales aux actifs moyens pour cette période. L’entreprise génère 1 $ de ventes pour chaque dollar que l’entreprise a en actifs.
Comment le ratio de rotation des actifs est-il utilisé ?
Le taux de rotation des actifs est utilisé pour évaluer l’efficacité avec laquelle une entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes. Il peut être utilisé pour comparer les performances d’une entreprise par rapport à ses concurrents, au reste de l’industrie ou à ses performances passées.
L’essentiel
Le ratio de rotation des actifs aide les investisseurs à comprendre l’efficacité avec laquelle les entreprises utilisent leurs actifs pour générer des ventes. Les investisseurs utilisent ce ratio pour comparer des entreprises similaires dans le même secteur ou groupe afin de déterminer qui tire le meilleur parti de leurs actifs. Le ratio de rotation de l’actif est calculé en divisant le chiffre d’affaires ou le revenu net par l’actif total moyen.