Règles que Warren Buffett respecte



Le PDG de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, est sans doute le plus grand investisseur en actions au monde. C’est aussi un peu philosophe.

Buffett réduit ses idées d’investissement en extraits sonores simples et mémorables. Savez-vous ce que signifient vraiment ses dictons faits maison? Sa philosophie tient-elle dans tous les environnements économiques ? Découvrez ci-dessous.

Points clés à retenir

  • Le PDG de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, est continuellement classé parmi les personnes les plus riches du monde.
  • Il est considéré par certains comme étant le meilleur stock-picker au monde ; ses philosophies et directives d’investissement influencent de nombreux investisseurs.
  • L’un de ses dictons les plus célèbres est « Règle n° 1 : Ne perdez jamais d’argent. Règle n° 2 : N’oubliez jamais la règle n° 1. »
  • Un autre est « Si l’entreprise se porte bien, le stock finit par suivre. »
  • Le troisième est « Il vaut bien mieux acheter une entreprise formidable à un prix équitable qu’une entreprise équitable à un prix exceptionnel. »

Alison Czinkota / Investopedia


‘Règle n°1 : ne perdez jamais d’argent. Règle n°2 : N’oubliez jamais la règle n°1’

Buffett a personnellement perdu environ 23 milliards de dollars lors de la crise financière de 2008, et sa société, Berkshire Hathaway, a perdu sa cote AAA. Alors, comment peut-il nous dire de ne jamais perdre d’argent ?

Il fait référence à l’état d’esprit d’un investisseur sensé. Ne soyez pas frivole. Ne jouez pas. N’entrez pas dans un investissement avec une attitude cavalière qu’il est acceptable de perdre. Être informé. Fais tes devoirs. Buffett n’investit que dans des entreprises qu’il étudie et comprend de manière approfondie. Il n’entre pas dans un investissement prêt à perdre, et vous ne devriez pas non plus.

Buffett pense que la qualité la plus importante pour un investisseur est le tempérament, pas l’intellect. Un investisseur qui réussit ne se concentre pas sur le fait d’être avec ou contre la foule.

Le marché boursier connaîtra des fluctuations. Mais dans les bons comme dans les mauvais moments, Buffett reste concentré sur ses objectifs, et tous les investisseurs devraient en faire de même.

Warren Buffett change rarement sa stratégie d’investissement à long terme, peu importe ce que fait le marché.

« Si l’entreprise marche bien, le stock finit par suivre »

Le livre L’investisseur intelligent par Benjamin Graham – l’économiste, professeur et investisseur américain d’origine britannique qui est également considéré comme le père de l’investissement axé sur la valeur – a convaincu Buffett qu’investir dans une action équivaut à posséder une partie de l’entreprise. Ainsi, lorsqu’il recherche une action dans laquelle investir, Buffett recherche des entreprises qui présentent des perspectives favorables à long terme. L’entreprise a-t-elle un historique d’exploitation cohérent ? A-t-il une franchise commerciale dominante ? L’entreprise génère-t-elle des marges bénéficiaires élevées et durables ? Si le cours de l’action de la société se négocie en deçà des attentes pour sa croissance future, alors il s’agit d’une action que Buffett voudra peut-être posséder.

Buffett n’achète jamais rien à moins qu’il ne puisse écrire ses raisons pour lesquelles il paiera un prix spécifique par action pour une entreprise particulière. Il est conseillé à tous les investisseurs de faire de même.

« Il vaut bien mieux acheter une entreprise formidable à un prix équitable qu’une entreprise équitable à un prix exceptionnel. »

Buffett est un investisseur de valeur qui aime acheter des actions de qualité à des prix défiant toute concurrence. Son véritable objectif est de renforcer la puissance opérationnelle de Berkshire Hathaway en détenant des actions qui généreront des bénéfices solides et une appréciation du capital pour les années à venir. Lorsque les marchés ont vacillé pendant la crise financière de 2007-2009, Buffett accumulait d’importants investissements à long terme en dépensant des milliards dans des noms comme General Electric et Goldman Sachs.

Pour bien choisir les actions, les investisseurs doivent établir des critères pour découvrir les bonnes entreprises et s’en tenir à leur discipline. Vous pourriez, par exemple, rechercher des entreprises qui offrent un produit ou un service durable, et qui ont également de solides bénéfices d’exploitation et le germe de bénéfices futurs. Vous pouvez établir une capitalisation boursière minimale que vous êtes prêt à accepter, et un ratio cours/bénéfice (P/E) ou un niveau d’endettement maximum. Trouver la bonne entreprise au bon prix, avec une marge de sécurité contre un risque de marché inconnu, est l’objectif ultime.

N’oubliez pas que le prix que vous payez pour une action n’est pas le même que la valeur que vous obtenez. Les investisseurs qui réussissent connaissent la différence.

106,8 milliards de dollars

La valeur nette du PDG de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, au 9 décembre 2022, faisant de lui la cinquième personne la plus riche du monde.

« Notre période de détention préférée est éternelle. »

Combien de temps faut-il détenir une action ? Buffett dit que si vous ne vous sentez pas à l’aise de posséder une action pendant 10 ans, vous ne devriez pas la posséder pendant 10 minutes. Même pendant la période qu’il a qualifiée de « Pearl Harbor économique », Buffett a fidèlement conservé l’essentiel de son portefeuille.

À moins qu’une entreprise n’ait subi un changement radical dans ses perspectives, comme des problèmes de main-d’œuvre impossibles ou l’obsolescence des produits, une longue période de détention empêchera un investisseur d’agir de manière trop humaine. Être trop craintif ou trop cupide peut amener les investisseurs à vendre des actions au plus bas ou à acheter au plus haut et à détruire l’appréciation du portefeuille à long terme.

Quelle est l’essence des principes d’investissement de Buffett ?

La réponse courte est d’acheter des actions sous-évaluées avec un solide potentiel à long terme. La réponse la plus longue est que cela nécessite de la recherche et un engagement constant envers les entreprises dans lesquelles vous investissez, ce qui signifie les tenir à travers vents et marées (volatilité du marché), à moins que quelque chose de matériel ne change les perspectives de l’entreprise, comme l’obsolescence des produits.

Quelles mesures Buffett examine-t-il lors de l’analyse d’une action particulière ?

En plus d’analyser les perspectives commerciales à long terme d’une entreprise particulière (par exemple, une haute direction compétente, les moyens de subsistance des produits et un bilan solide), Buffett est connu pour se concentrer sur la capitalisation boursière (pas trop petite), les niveaux d’endettement (pas trop excellent), et le bénéfice par action (pas trop élevé). N’oubliez pas qu’il recherche des entreprises solides avec des bilans sains et des perspectives positives à long terme, ce qu’il peut conserver pendant une longue période.

Quel est le temps de détention idéal pour un investissement particulier ?

Buffett peut allègrement répondre « pour toujours » à cette question, qui n’est pas loin de la vérité. Même en cas de volatilité extrême du marché, Buffett maintiendra son portefeuille et pourra même l’étoffer si certains avoirs chutent à un niveau de prix attractif. Buffett est un investisseur de valeur à long terme qui voit la volatilité comme une opportunité d’acheter à des niveaux attrayants, ou de prendre des bénéfices et de vendre certains de ses avoirs si la volatilité du marché a dépassé ce qu’il pense être un prix raisonnable.

L’essentiel

Il est sûr de dire que Warren Buffett est un investisseur sans pareil. Il y est parvenu en s’en tenant à certaines règles de base pour l’achat et la détention de placements dans son portefeuille. Buffett est un investisseur de valeur qui cherche à acheter des sociétés solides avec des perspectives d’avenir positives à des prix inférieurs à la juste valeur. En effet, le portefeuille de Buffett doit être considéré comme un investissement portefeuille plutôt qu’un conglomérat d’actions qu’il achète et vend activement.

Sa méthodologie de sélection des actions implique de nombreuses recherches visant à établir un prix équitable pour une action particulière. Sa pensée peut être d’acheter une action individuelle, mais seulement à une évaluation qu’il juge favorable. Ainsi, alors que le reste du marché peut être en mode panique, par exemple, Buffett voit des opportunités lorsque les prix chutent à sa juste évaluation prédéterminée. On pourrait dire qu’il aime Stock XYZ, mais pas à son prix actuel sur le marché. Si les marchés coopèrent et que le prix de cette action tombe dans sa fourchette de valeur préférée, il est prêt à l’acheter. En ce sens, pour paraphraser Buffett, le marché est là pour s’adapter à votre stratégie d’investissement, mais uniquement lorsque le prix est correct.

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