Règlement net en continu (RNC)

Qu’est-ce que le règlement net continu ?

Le règlement net continu (CNS) est un processus de règlement utilisé par la National Securities Clearing Corporation (NSCC) pour la compensation et le règlement des transactions sur titres. Le CNS comprend un système comptable d’écriture comptable centralisé, qui maintient les flux de titres et les soldes monétaires ordonnés et efficaces.

Comprendre le règlement net en continu (CNS)

Au cours du processus CNS, des rapports sont générés qui documentent les mouvements d’argent et de titres. Ce système traite la plupart des transactions de courtier à courtier aux États-Unis qui impliquent des actions, des obligations de sociétés, des obligations municipales, des certificats de dépôt américains (ADR), des fonds négociés en bourse (ETF) et des fonds communs de placement. NSCC est une filiale de la Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Avantages du règlement net continu (RNC)

Le principal avantage du CNS est qu’il minimise les échanges de titres entre contreparties. Les positions des membres de la NSCC dans chaque émission sont compensées en une seule position longue et une seule position courte à la fin de la journée. Au cours d’une journée de négociation typique, les grandes institutions financières et leurs clients peuvent à plusieurs reprises prendre des positions longues et courtes sur les actions et les ETF. Beaucoup de ces transactions s’annulent finalement mais génèrent un volume important d’échanges entre actionnaires individuels.

Le NSCC est la contrepartie des membres au cours de chaque jour du processus CNS, éliminant ainsi le risque de contrepartie. S’il arrivait quelque chose à un membre de la NSCC au cours d’une journée de bourse, la NSCC serait chargée de remplir ses obligations. Il y avait plus de 3 480 entrées de membres du NSCC en 2021, et beaucoup d’entre elles concernaient les divisions d’une seule entreprise. Le NSCC agit comme une sorte de « courtier honnête » entre les maisons de courtage dans le cadre du processus de règlement net continu.

Le processus CNS aide le NSCC à réduire la valeur des paiements échangés en moyenne de 98 % par jour. De plus, il est important de noter que la NSCC compense et règle généralement les transactions sur une base T+2.

Un exemple de règlement net continu

Supposons que vous ayez un compte de courtage chez Fidelity et que vous achetiez 100 actions Apple (AAPL). Votre ordre sera exécuté rapidement et votre compte indiquera la propriété des actions.

Si Fidelity a plus de clients qui achètent que vendent les actions d’Apple, ils devront alors se procurer les actions ailleurs. La contrepartie de Fidelity sera la NSCC plutôt qu’une autre maison de courtage. Fidelity peut avoir plus de clients qui vendent que qui achètent des actions d’Apple plus tard dans la journée, ils devront donc les vendre à la NSCC.

Les transactions entre Fidelity et la NSCC se produiront à plusieurs reprises. La plupart de ces ventes et achats finiront par s’annuler. En fin de compte, Fidelity aura une seule position longue et une seule position courte sur les actions d’Apple dans le cadre du système CNS.