Ratios financiers pour repérer les entreprises en voie de faillite
Alors que les investisseurs évaluent les actions en utilisant plusieurs perspectives analytiques différentes, y compris les ratios de rentabilité, les ratios de revenu et les ratios de liquidité, ils doivent veiller à inclure des ratios financiers qui peuvent spécifiquement être utilisés pour fournir des signaux d’alerte précoce d’une éventuelle faillite imminente. Il existe des ratios clés qui peuvent fournir de tels avertissements bien à l’avance, donnant aux investisseurs suffisamment de temps pour céder leur participation avant que le toit financier ne s’effondre.
Points clés à retenir
- En plus des ratios de rentabilité, les investisseurs bénéficient de l’utilisation de ratios financiers pour évaluer les investissements, notamment en tant que signal d’une faillite imminente.
- Le ratio actuel évalue la façon dont une entreprise gère ses dettes à court terme.
- Le ratio flux de trésorerie d’exploitation sur ventes évalue dans quelle mesure une entreprise génère des liquidités à partir des ventes.
- Le ratio d’endettement mesure la capacité d’une entreprise à respecter ses obligations de financement et sa structure de financement.
- Le ratio flux de trésorerie sur dette montre combien de temps il faut à une entreprise pour régler toutes ses dettes si tous ses flux de trésorerie ou ses flux de trésorerie disponibles lui ont été alloués.
Ratio actuel
Le ratio actuel, qui divise simplement les actifs courants par les passifs courants, est l’un des principaux ratios de liquidité utilisés pour évaluer la solidité financière d’une entreprise. Il évalue la capacité d’une entreprise à gérer toutes ses dettes à court terme, en mesurant l’adéquation des ressources actuelles de l’entreprise pour couvrir toutes ses dettes pour les 12 prochains mois.
Un ratio courant plus élevé indique que l’entreprise a plus de liquidités. Généralement, un rapport de courant de 2 ou plus est considéré comme sain. Un rapport inférieur à 1 est un signe d’avertissement certain.
Flux de trésorerie d’exploitation aux ventes
La trésorerie et les flux de trésorerie sont essentiels au succès et à la survie de toute entreprise. Le ratio flux de trésorerie d’exploitation sur chiffre d’affaires – flux de trésorerie d’exploitation divisé par le chiffre d’affaires – indique la capacité d’une entreprise à générer des liquidités à partir de ses ventes. La relation idéale entre les flux de trésorerie d’exploitation et les ventes est celle d’une augmentation parallèle.
Si les flux de trésorerie n’augmentent pas parallèlement à l’augmentation des ventes, cela est préoccupant et peut être le signe d’une gestion inefficace des coûts ou des comptes clients. Comme pour le ratio actuel, d’une manière générale, plus ce ratio est élevé, mieux c’est. Les analystes préfèrent voir des chiffres s’améliorer, ou du moins être constants, au fil du temps.
Ratio dette/fonds propres
Le ratio dette/fonds propres (D/E), un ratio de levier, est l’un des ratios les plus fréquemment utilisés pour évaluer la santé financière d’une entreprise. Il fournit une mesure principale de la capacité d’une entreprise à respecter ses obligations de financement et de la structure du financement d’une entreprise, qu’il provienne davantage d’investisseurs en actions ou davantage de financement par emprunt. Si ce ratio est élevé ou en augmentation, cela indique que l’entreprise est trop dépendante du financement des créanciers par opposition au capital fourni par les investisseurs en actions.
Le financement par actions et le financement par emprunt peuvent être avantageux pour une entreprise. ils ont tous deux leur pour et contre. Le financement par emprunt n’est pas une mauvaise option tant qu’il est bien géré.
Le ratio est également important car il fait partie des facteurs pris en compte par les prêteurs. Si les prêteurs estiment que le ratio devient inconfortablement élevé, ils peuvent ne pas vouloir accorder de crédit supplémentaire à l’entreprise. Un ratio D/E optimal est d’environ 1, où les capitaux propres sont à peu près égaux aux passifs. Bien que le rapport D/E varie d’une industrie à l’autre, la règle générale est qu’un rapport supérieur à 2 est considéré comme malsain.
Ratio flux de trésorerie/dette
La trésorerie est essentielle à toute entreprise. Aucune entreprise ne peut fonctionner sans les liquidités nécessaires pour payer les factures ; effectuer des paiements sur des prêts, des locations ou des hypothèques ; répondre à la paie; et payer les impôts nécessaires. Le ratio flux de trésorerie sur dette, calculé comme le flux de trésorerie d’exploitation divisé par la dette totale, est parfois considéré comme le meilleur prédicteur de l’échec d’une entreprise financière.
Ce ratio de couverture indique le délai théorique qu’il faudrait à une entreprise pour rembourser l’intégralité de son encours de dette si 100 % de son cash-flow était dédié au paiement de la dette. Un ratio plus élevé indique qu’une entreprise est plus solidement en mesure de couvrir sa dette.
Certains analystes utilisent les flux de trésorerie disponibles au lieu des flux de trésorerie d’exploitation dans le calcul, car les flux de trésorerie disponibles tiennent compte des dépenses en capital. Un ratio supérieur à 1 est généralement considéré comme sain, mais toute valeur inférieure à 1 est généralement interprétée comme signalant une faillite imminente dans quelques années, à moins que l’entreprise ne prenne des mesures pour améliorer considérablement sa situation financière.
Une autre mesure souvent utilisée pour prédire une faillite potentielle est le score Z, qui est une combinaison de plusieurs ratios financiers utilisés pour produire un seul score composite.
Quels ratios financiers déterminent la faillite ?
Il existe une poignée de ratios financiers qui peuvent aider à déterminer si une entreprise se dirige vers la faillite. Ceux-ci comprennent la marge bénéficiaire brute, le ratio flux de trésorerie sur dette, le ratio dette sur capitaux propres et le ratio actuel.
Quels ratios financiers les créanciers examinent-ils ?
Les ratios financiers que les créanciers examinent sont le ratio flux de trésorerie sur dette, le ratio rapide et le ratio de couverture de la dette sur service.
Quel ratio dette/fonds propres est considéré comme un risque de faillite ?
Un ratio dette/fonds propres de 2 ou plus est considéré comme révélateur d’une entreprise susceptible de faire faillite. Plus le nombre est élevé, plus l’entreprise a de passifs que d’actifs, ce qui signifie qu’elle s’appuie sur sa dette plutôt que sur ses capitaux propres, ce qui est risqué.
L’essentiel
Les ratios financiers aident à comprendre les états financiers d’une entreprise et à mettre les chiffres en contexte. Il est important d’utiliser des ratios financiers pour comprendre toute entreprise dans laquelle vous envisagez d’investir ou dans laquelle vous avez déjà investi et vous demandez si vous devriez continuer à le faire. Ces ratios vous fourniront des informations qui vous guideront dans vos décisions d’investissement.