Qu’est-ce que Saudi Aramco ?
Saudi Aramco est le premier producteur mondial de pétrole. Officiellement connue sous le nom de Saudi Arabian Oil Company, la société appartient principalement à l’État et est basée à Dhahran, en Arabie saoudite. C’est l’entreprise la plus rentable au monde, éclipsant même les géants de la technologie tels qu’Apple (AAPL) et Google d’Alphabet (GOOGL).
Le monde a eu un aperçu de l’aperçu financier de cette société longtemps secrète après que les agences de notation de crédit ont publié des détails financiers sur Saudi Aramco en avril 2019, juste avant sa première vente d’obligations internationales, qui a levé 12 milliards de dollars.
Saudi Aramco a commencé à attirer l’attention des investisseurs en 2016 lorsque le prince héritier saoudien Mohammed bin Salman bin Abdulaziz Al-Saud a annoncé son intention d’inscrire 5% à une valorisation d’environ 2 000 milliards de dollars dans ce qui est devenu la plus grande offre publique initiale (IPO).
Points clés à retenir
- Saudi Aramco est le plus grand producteur de pétrole au monde et la société la plus rentable au monde.
- La société a été créée en 1933 et a commencé à forer en 1938.
- Il appartient principalement à l’État, mais a levé 29,4 milliards de dollars lors d’une introduction en bourse en 2019 et d’une option greenshoe en 2020.
- Moody’s a classé la société A1 en raison de ses liens de crédit avec le gouvernement saoudien.
- Bien que la société ait déclaré un bénéfice net en baisse pour l’exercice 2020 en raison de la pandémie mondiale de COVID-19, Saudi Aramco reste en avance sur ses pairs.
Histoire de Saudi Aramco
Saudi Aramco a été créée à la suite d’un accord de concession entre le gouvernement saoudien et la Standard Oil Company of California en 1933. La société a commencé ses opérations de forage primaire peu de temps après l’accord, commençant sa première production pétrolière commerciale en 1938.
La société s’est rapidement développée dans toute l’Arabie saoudite au cours de la décennie suivante, atteignant une production de pétrole brut de 500 000 barils par jour en 1949. Afin de suivre la production, l’entreprise a construit son pipeline de distribution et a construit le Trans-Arabian Pipeline, le plus long en le monde.
En 1973, le gouvernement saoudien a acheté une participation de 25 % dans la société, augmentant progressivement sa participation à 100 % à la fin des années 1970. La Saudi Arabian Oil Company a été officiellement créée dans les années 1980. Tout au long des années 90, elle a noué des alliances mondiales et des accords de partenariat. La société a également commencé à investir massivement dans la recherche et le développement (R&D) pour se développer dans les produits non métalliques et bruts-chimiques.
Amin H. Nasser est le dirigeant principal de Saudi Aramco. Il est le président et chef de la direction (PDG) de l’entreprise. Il siège également à son conseil d’administration, dirigé par le président Yasir Othman Al-Rumayyan.
En 2017, le géant pétrolier est devenu l’unique propriétaire de la plus grande raffinerie de pétrole brut à site unique d’Amérique du Nord à Port Arthur, au Texas.
Introduction en bourse de Saudi Aramco
Les plans pour les débuts publics de la société auraient été au point mort dans le passé, car certains observateurs du marché ont fait valoir que la valeur réelle de la société était bien inférieure à la valorisation de 2 000 milliards de dollars du prince héritier. Il y avait également des incertitudes quant à savoir si les investisseurs réagiraient négativement à l’introduction en bourse étant donné les allégations selon lesquelles ben Salmane était une force clé derrière le meurtre présumé du journaliste du Washington Post Jamal Khashoggi.
Saudi Aramco est devenue publique avec une introduction en bourse en 2019, levant un record de 25,6 milliards de dollars en vendant trois milliards d’actions. Ce montant ne représentait que 1,5% de la valeur de l’entreprise, ce qui est nettement inférieur à celui d’entreprises comme Apple, dont plus de 84% de ses actions sont détenues par le public. La limitation de la propriété permet à l’Arabie saoudite de garder le contrôle de la société, car le produit de l’offre est au cœur d’un plan des Saoudiens visant à diversifier le géant pétrolier.
En utilisant une option de surallocation ou de surallocation, la société a augmenté la taille de son introduction en bourse à 29,4 milliards de dollars après avoir vendu 450 millions d’actions supplémentaires. Le prix de l’introduction en bourse évaluait la société à 1,87 billion de dollars, toujours en deçà de l’évaluation du prince héritier.
L’implication de l’Arabie saoudite dans Saudi Aramco
Étant donné que la société est principalement une entité publique, le gouvernement de l’Arabie saoudite tire une partie importante de sa richesse. En fait, Saudi Aramco paie un taux d’imposition élevé de 50 % au gouvernement saoudien. Avant 2017, le taux d’imposition était de 85 %.
Les liens de Saudi Aramco avec le gouvernement ont donné lieu à une note inférieure à celle attendue d’une entreprise de sa stature. Moody’s a classé la société A1 en raison de ses liens de crédit avec le gouvernement saoudien. Cela le place en dessous de ses pairs comme Chevron et Exxon.
« Bien qu’il y ait des antécédents clairs selon lesquels Aramco a été gérée comme une société commercialement indépendante, le budget du gouvernement dépend fortement des contributions d’Aramco sous forme de redevances, de taxes et de dividendes », a écrit Rehan Akbar, responsable du crédit chez Moody’s.
Dans un effort pour se transformer d’une société productrice et exportatrice de pétrole en une entreprise pétrolière intégrée, Aramco a formé une coentreprise avec Texaco aux États-Unis en 1989.
Les finances de Saudi Aramco
Les données financières de Saudi Aramco n’étaient pas accessibles au public depuis la nationalisation de la société à la fin des années 70. La compagnie pétrolière a rendu ses informations financières disponibles dans un prospectus lié à une vente d’obligations de 10 milliards de dollars prévue pour 2019.
L’exercice 2020 a marqué la deuxième année d’existence de Saudi Aramco en tant qu’entreprise publique. L’année a été marquée par une série de faiblesses, grâce à la pandémie mondiale de COVID-19. Le bénéfice net s’est élevé à 49 milliards de dollars pour l’année, ce qui représente une baisse par rapport aux 88 milliards de dollars annoncés par la société en 2019. La demande et la volatilité des prix de l’énergie ont eu un impact considérable sur l’entreprise et ses résultats au cours de l’année. La seconde moitié de l’année a montré une légère amélioration alors que la demande a commencé à se redresser.
Les réserves d’Aramco s’élevaient à 255,2 barils au 31 décembre 2020. Ce chiffre comprenait 198,8 milliards de pétrole brut, 25,2 milliards de liquides de gaz naturel. ainsi que 191,6 billions de pieds cubes standard de gaz naturel. Comparez cela aux réserves d’Exxon Mobil, qui a déclaré 15 milliards de barils – 60 % de pétrole et 40 % de gaz naturel – à la fin de 2020.
Malgré les défis, Saudi Aramco continue de rester en avance sur ses concurrents. Royal Dutch Shell (RDS.A) est la plus grande entreprise publique après Saudi Aramco, a déclaré 4,85 $ de bénéfices pour l’exercice, contre 16,5 milliards de dollars de bénéfices annuels pour 2019. L’entreprise publique la plus rentable au monde après Aramco est Apple. Le fabricant d’iPhone a généré 57,4 milliards de dollars de bénéfices en 2020, ce qui représente une augmentation par rapport aux 55,2 milliards de dollars qu’il a gagnés en 2019.
La société a franchi une étape importante un an après son introduction en bourse, en achetant une participation de 70 % dans la société de fabrication de produits chimiques, Saudi Basic Industries Corporation. Les 30 % restants des actions de la société sont détenus et négociés par des actionnaires publics à la bourse saoudienne. L’acquisition a été finalisée en 2020 et s’élevait à 69,1 milliards de dollars.