Qu’est-ce que la politique de contraction ? Définition, objectif et exemple



Une politique de contraction est une mesure monétaire visant à réduire les dépenses publiques ou le taux d’expansion monétaire d’une banque centrale. C’est un outil macroéconomique utilisé pour lutter contre la hausse de l’inflation.

Les principales politiques restrictives employées par le gouvernement des États-Unis comprennent l’augmentation des taux d’intérêt, l’augmentation des réserves obligatoires des banques et la vente de titres d’État.

Qu’est-ce que la politique de contraction ?

Points clés à retenir

  • Les politiques de contraction sont des outils macroéconomiques conçus pour lutter contre les distorsions économiques causées par une économie en surchauffe.
  • Les politiques de contraction visent à réduire les taux d’expansion monétaire en imposant certaines limites au flux monétaire dans l’économie.
  • Les politiques restrictives sont généralement émises en période d’inflation extrême ou lorsqu’il y a eu une période de spéculation accrue et d’investissements en capital alimentés par des politiques expansionnistes antérieures.

Comprendre la politique de contraction

Les politiques de contraction visent à empêcher les distorsions potentielles des marchés de capitaux. Les distorsions comprennent une inflation élevée due à une masse monétaire en expansion, des prix d’actifs déraisonnables ou des effets d’éviction, où une flambée des taux d’intérêt entraîne une réduction des dépenses d’investissement privées de sorte qu’elle atténue l’augmentation initiale des dépenses d’investissement totales.

Alors que l’effet initial de la politique de contraction est de réduire le produit intérieur brut (PIB) nominal, qui est défini comme le produit intérieur brut (PIB) évalué aux prix courants du marché, elle se traduit souvent en fin de compte par une croissance économique durable et des cycles économiques plus fluides.

La politique de contraction s’est notamment produite au début des années 1980 lorsque le président de la Réserve fédérale de l’époque, Paul Volcker, a finalement mis fin à la flambée de l’inflation des années 1970. À leur sommet en 1981, les taux d’intérêt cibles des fonds fédéraux ont approché 20 %. Les niveaux d’inflation mesurés sont passés de près de 14 % en 1980 à 3,2 % en 1983.

Outils utilisés pour la politique de contraction

Les politiques monétaire et budgétaire mettent en œuvre des stratégies pour lutter contre la hausse de l’inflation et contribuer à contracter la croissance économique.

Politique monétaire

  • L’augmentation des taux d’intérêt réduit l’inflation en limitant la quantité de monnaie active circulant dans l’économie. Cela étouffe également la spéculation insoutenable et les investissements en capital que les politiques expansionnistes précédentes ont pu déclencher.
  • En augmentant les réserves obligatoires des banques, le niveau des réserves obligatoires détenues par les banques diminue effectivement les fonds disponibles pour les prêts aux entreprises et aux consommateurs.
  • Vendant des actifs comme les bons du Trésor américain, la Réserve fédérale utilise les opérations d’open-market comme outil. Ces ventes font baisser le prix du marché de ces actifs et augmentent leurs rendements.

La politique de contraction est souvent liée à la politique monétaire, les banques centrales telles que la Réserve fédérale américaine pouvant mettre en œuvre la politique en augmentant les taux d’intérêt.

Politique fiscale

  • L’augmentation des impôts réduit la masse monétaire et diminue le pouvoir d’achat des consommateurs. Cela peut également ralentir une production non durable ou réduire la valeur des actifs.
  • Réduire les dépenses publiques dans des domaines tels que les subventions, les programmes sociaux, les contrats de travaux publics ou le nombre d’employés du gouvernement.

Exemple du monde réel

La pandémie de COVID-19 a affecté la capacité des entreprises à produire et la capacité des consommateurs à consommer. De nombreux gouvernements ont eu recours à d’importantes mesures de relance budgétaire qui ont stimulé la consommation, entraînant des goulots d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement et des tensions sur les prix.

Le soutien du gouvernement tout au long de la crise a soutenu un fort rebond économique, le PIB et l’emploi se redressant à un rythme remarquable jusqu’en 2021.

Cependant, en 2022, avec des signes croissants d’inflation, et pour atteindre un emploi maximum et maintenir l’inflation au taux de 2 % sur le long terme, la Réserve fédérale a décidé de relever la fourchette cible du taux des fonds fédéraux.

La Fed considère que les augmentations continues de la fourchette cible sont appropriées pour atteindre une orientation de politique monétaire suffisamment restrictive pour ramener l’inflation à 2 % au fil du temps.

Politique de contraction contre politique d’expansion

Une politique de contraction tente de ralentir l’économie en réduisant la masse monétaire et en repoussant l’inflation.

Une politique expansionniste est un effort que les banques centrales utilisent pour stimuler une économie en stimulant la demande par des mesures de relance monétaire et budgétaire. La politique expansionniste vise à prévenir ou à modérer les ralentissements économiques et les récessions.

Quels sont les effets de la politique de contraction ?

Une politique restrictive se traduit souvent par un resserrement du crédit par le biais d’une augmentation des taux d’intérêt, d’une augmentation du chômage, d’une réduction des investissements des entreprises et d’une réduction des dépenses de consommation. Il y a généralement une réduction globale du produit intérieur brut (PIB).

Quel est l’objectif principal de la politique de contraction ?

Le but d’une politique restrictive est de ralentir la croissance à un niveau économique sain, généralement entre 2 % et 3 % par an pour le PIB. Une économie qui croît de plus de 3 % crée des conséquences négatives, dont l’inflation.

Pourquoi la politique de contraction est-elle impopulaire ?

Les politiques restrictives obligent les élus à augmenter les impôts et à réduire les dépenses publiques, comme les programmes sociaux et de bien-être, tous deux impopulaires auprès des électeurs.

L’essentiel

Une politique restrictive est un outil utilisé pour réduire les dépenses publiques ou le taux d’expansion monétaire par une banque centrale pour lutter contre la hausse de l’inflation. Les principales politiques restrictives employées par les États-Unis comprennent l’augmentation des taux d’intérêt, l’augmentation des réserves obligatoires des banques et la vente de titres publics. Les politiques restrictives sont souvent difficiles à mettre en œuvre car elles peuvent également inclure des augmentations des taux d’imposition, des taux de chômage plus élevés et une diminution des programmes et subventions gouvernementaux.

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