Quels sont les derniers résultats de Kohl’s, Target sur l’avenir du commerce de détail


Jerry Storch, fondateur et PDG de Storch Advisors, a rejoint Yahoo Finance Live pour discuter des derniers chiffres de bénéfices de Target, Kohl’s et Abercrombie and Fitch.

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Mais revenons à la discussion sur les investissements de détail et sur la manière dont les détaillants déclarent leurs revenus. C’était l’idée de Seana d’inviter Jerry Storch à se joindre à nous aujourd’hui, et c’était une sacrée bonne idée. Jerry Storch de Storch Advisors, il est le fondateur et PDG. Beaucoup d’entre nous vous considèrent comme un géant de la vente au détail en raison de votre association avec certains des plus grands noms du secteur: Target, Toys « R » Us, Saks Fifth Avenue. Je pourrais continuer encore et encore, mais ce que je veux vous demander, Jerry, Target. Nous faisons un gros problème sur le nombre numérique, l’augmentation de 118% des ventes d’une année sur l’autre au cours du trimestre. Mais ils font un énorme investissement dans la brique et le mortier, qu’en pensez-vous?

Eh bien, je pense qu’ils font les deux. La plate-forme Target repose fortement sur les briques et le mortier pour son exécution. Ainsi, alors que l’objectif numérique global était en hausse de 100%, vous savez, 118% pour le trimestre qui vient d’être signalé, gardez à l’esprit que la livraison le jour même, vous savez, par bateau jusqu’au domicile des personnes, a augmenté de 212%. Et le drive-up, où vous commandez en ligne pour aller au magasin pour le récupérer, a augmenté de 500%. Ainsi, Target a besoin que les magasins aient même les ventes en ligne qu’ils réalisent. Et donc, euh, vous savez, cela ne me dérange pas qu’ils investissent dans la brique et le mortier.

Apparemment, beaucoup de gens le font, car ce qui s’est passé aujourd’hui, c’est qu’au début, le titre a un peu augmenté sur les bénéfices, qui étaient des bénéfices spectaculaires. Je veux dire des ventes en hausse de 20%, des revenus en hausse de 60 pour cent d’une année sur l’autre. Vous savez, les deux étaient des battements, et ainsi de suite, et le titre a grimpé l’année dernière, vous savez, quelque chose comme 70%, 80%. Donc, au début, le stock était même en hausse. Mais ensuite, lorsqu’ils ont eu la conférence de presse, ils ont annoncé deux ou trois choses. Premièrement, ils ont déclaré qu’ils dépensaient des milliards de dollars dans de nouveaux magasins physiques et qu’ils devaient dépenser plus pour rester à la pointe du numérique ou continuer à y investir dans la réalisation. Et ils vont également dépenser beaucoup plus pour rénover leurs magasins. Mais ce sont les choses qui font de Target, Target. Et quiconque en est surpris n’aurait pas dû l’être. C’est un élément essentiel de leur modèle commercial. Et je pense qu’ils iront très bien quand tout cela va secouer.

De plus, ils ont dit qu’ils n’allaient pas donner de conseils à l’avenir et, vous savez, ce n’est pas non plus une surprise. Gardez à l’esprit que nous sommes presque exactement un an, lorsque vous arrivez à la mi-mars ici, lorsque tous les verrouillages ont commencé à se produire avec la pandémie – rappelez-vous, par exemple, deux semaines pour arrêter la propagation – c’était entre, vous savez, mi-mars ou fin mars l’année dernière. Tous ces magasins fermés, Target était celui qui devait rester ouvert. Leurs ventes ont grimpé en flèche, d’autres personnes se sont effondrées, ont commencé à gagner une plus grande part de marché. Vont-ils conserver – conserver cela ou non? Ou vont-ils faire encore mieux, car avec les vaccins et la pandémie qui semblent un peu sous contrôle, les gens font du shopping. Personne ne le sait, y compris eux, donc ils n’ont pas donné de conseils. Ces deux choses ont effrayé le marché. Vous voyez le genre de réaction ou de réaction excessive étrange, je ne sais pas si c’est fini ou non, mais la réaction où le stock baisse brutalement un jour où ils ont vraiment rapporté des chiffres spectaculaires.

Jerry, passons à Kohl’s car une histoire très différente de ce que nous voyons se passer avec ce détaillant. Nous avons eu l’un des investisseurs activistes qui est à l’origine de la pression que nous voyons s’exercer sur Kohl’s, ici, au cours des dernières semaines. Maintenant, cet investisseur activiste, il plaide pour une stratégie de cession-bail. Il dit que le conseil n’a pas assez d’expérience dans le commerce de détail. Ils vont après neuf sièges. Nous avons vu les résultats de Kohl’s aujourd’hui. Ils sont en fait meilleurs que prévu et ont enregistré une certaine croissance des ventes. Je suis curieux de savoir ce que vous pensez de Kohl’s à ce stade et si un remaniement majeur est nécessaire ou non?

Donc, deux ou trois choses. Tout d’abord, gardez à l’esprit, vous savez, lorsque vous avez montré le graphique plus tôt – que j’aime ça, la façon dont vous faites cela, vous savez, une sorte de capitalisation boursière ajustée, la taille de ces entreprises. Kohl’s est un petit carré minuscule, vous savez, quand Target était un grand carré géant avec, vous savez, Amazon ou Walmart ou tous les autres. Donc, ce n’est pas le même genre de dimension ici que nous avons affaire. Deuxièmement, Kohl’s est un grand magasin. Il s’agit d’un grand magasin de valeur moyenne. Ils sont un peu meilleurs que beaucoup de gens pendant cette période car ils sont encore une sorte de quasi-discounter et quasi-grand magasin. Mais ils ont la maladie, vous savez, ils ont la maladie des grands magasins. Et même s’ils ont dépassé les attentes, leurs ventes ont baissé de 10% au cours du trimestre qui vient de s’achever. Et les gens disent que c’est vraiment génial parce que Macy’s était en baisse de près de 20%, donc ça va mieux. C’était mieux que prévu. Le stock est donc en hausse, vous savez, par rapport aux faibles attentes.

Je pense qu’ils sont toujours confrontés à des vents contraires stratégiques importants. Le PDG est très respecté. Elle a fait un certain nombre de grandes choses, elle a amené Amazon dans un partenariat. Et peut-être plus important encore, tout le monde parle d’Amazon, mais la chose la plus importante qu’ils ont faite, c’est qu’ils ont éloigné Sephora de JC Penney, et maintenant cela va être dans les magasins Kohl’s et la beauté est une catégorie de croissance. . Les vêtements ne sont pas une catégorie de croissance, c’est une catégorie de mort en ce moment. Et donc, elle le positionne mieux pour un public millénaire et il y a de l’espoir. Pendant ce temps, il y a une tonne de surplomb. C’est toujours un grand magasin, toujours très axé sur les vêtements, et, peut-être pire que tout, Internet ne fonctionne pas si bien chez Kohl’s. Vous dites qu’Internet fonctionne pour tout le monde. Eh bien non, ce n’est pas le cas. Pas si vous avez un ticket moyen trop bas, un pool de marge trop faible. Il est vraiment difficile de gagner de l’argent chez Kohl’s sur Internet, peu importe ce que vous faites. Et ainsi ils ont …

Eh bien, Jerry.

– l’avenir du monde passe à Internet, ils ont eu quelques problèmes.

Ils ont également des investisseurs militants qui souhaitent de grands changements concernant le conseil d’administration. Puis-je vous demander très rapidement, cependant, je veux dire, cela fait au moins trois décennies que j’étais même éligible à entrer – de qui on rigole, près de quatre décennies – dans un Abercrombie and Fitch. Je suis juste trop vieux. Je ne peux penser à aucun espace de vente au détail qui serait plus difficile à atteindre que les adolescents, et les vêtements, puis les vêtements pour hommes ou du moins pour les adolescents. Abercrombie et Fitch, cependant, ne sont pas récompensés aujourd’hui, mais leurs rapports sur les bénéfices semblent en être un que Wall Street a déclaré: OK, ils vont bien. Comment est-ce possible?

Encore une fois, ils se débrouillent bien compte tenu des attentes. J’ai entendu dire qu’en ce qui concerne, vous le savez, la circulation dans les centres commerciaux est préoccupée par le fait que les magasins qui accueillent les jeunes ont fait un peu mieux et que les jeunes ont été plus agressifs pour sortir et entrer dans les centres commerciaux. Vous savez, que ce soit parce qu’ils ne pensent pas à tomber malades ou si c’est simplement dans la nature des jeunes qu’ils doivent se demander. Mais, donc, le trafic du centre commercial a diminué très, très fortement. Mais cela a été davantage orienté vers le trafic plus ancien. Les gens avec plus d’argent n’y vont pas. Le client d’Abercrombie est donc probablement un peu plus présent que d’autres. Je pense qu’ils ont fait un excellent travail avec ce qu’ils ont. Encore une fois, je ne considère pas cela comme une catégorie de croissance majeure. Soit dit en passant, revenons à Kohl’s et aux militants, certains de ce qu’ils disent a du sens. La plupart, la plupart, je ne pense pas que cela vaille le papier sur lequel il est imprimé. Et l’idée de faire une cession-bail dans ces magasins, cela va simplement tirer parti de quelque chose qui est déjà, vous savez, sur le point de devenir un désastre économique. Je pense que c’est une grave erreur.

Nous les avions en fait la semaine dernière et nous voulions parler du plan de cession-bail, nous n’avions plus de temps. Quand ils reviendront, nous allons les avoir, je vais vous demander de revenir après peut-être [INAUDIBLE] sur ce plan mais Jerry Storch …

Je vais me faire des amis, ouais.

Je vous remercie de vous joindre à nous, tout comme Seana. Merci d’être ici sur Yahoo Finance.

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